當你開始投資時，你對投資的了解可能是最少的。這可能導致初期成效不佳，最終可能會在從複利效應創造的繁榮中退出投資。如果你從零開始，了解成功所需的知識對開始你的投資之旅非常有幫助。這篇文章是你從一開始就如何投資好的指南。

投資可能看起來極其複雜。投資領域有大量的行業特定知識。幸運的是，你不需要全部了解就能做得很好。事實上，如何作為一名投資者做得好可以概括為以下這句話：

投資於具有強大競爭優勢和對股東友好的管理層，並以公平或更好的價格交易的優秀企業。

你可以通過投資於優質的股息成長股票來實現這一點，如股息貴族，這是S&P 500中連續25年以上股息增加的68支精英股票。

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選擇券商和資金賬戶

我們購買股票的方式在過去幾十年裡發生了巨大變化。以前購買股票非常昂貴 – ‘券商’是個人，而不是線上平台。買股票涉及打電話給你的股票券商，看看他是否認識任何正在出售你想要的證券的人。

如今，有許多在網路券商提供易於使用的交易平台。選擇在線券商的最大因素曾經是費用，但最近許多券商已實行0元交易佣金，使投資比以往任何時候都更加容易。

作為一名「自助」投資者，你購買或出售證券的成本可能為0元。然而，出於多種原因，專注於長期投資仍然是值得的。

除了簡單地買賣證券之外，券商還會收取交易手續費、選擇權保證金等費用。

有些投資者會選擇以保證金交易來增加回報（風險相應增加）。這意味着投資者將從其股票券商處借入資金購買更多股票，並以現有投資作為擔保。

不同的券商對借出保證金收取不同的利率。通常，投資組合規模越大，利率越低。

對於在保證金上交易的大型投資組合來說，保證金利率將是確定使用哪家券商的更大因素，而不是傭金費用。

另一個考慮因素是券商的內置研究能力。對於剛接觸市場的投資者來說，一些券商將擁有專門的內部股票篩選器和投資研討會，這將幫助你在建立你的股息成長投資組合時減少學習曲線。

所有這些因素在決定使用哪家股票券商時都應該考慮進去。

一旦你選擇了股票券商，你必須然後「入金」你的賬戶。有許多不同的機制可以通過它們為你的投資賬戶資金。一些券商將接受通過郵件遞送的支票或是接受來自你的金融機構的匯款。通常可以安排定期從你的支票賬戶自動提取資金（這對於系統性投資者來說是理想的）。

使用股票還是ETF建立你的投資組合？

過去，獲取金融市場的唯一方式是直接投資於個別證券。投資者會直接買入像沃爾瑪（WMT）、埃克森美孚（XOM）或強生（JNJ）這樣的公司股份。

這種情況隨着共同基金的引入，以及後來的交易所交易基金（ETF）的出現而改變。這些產品是金融產品，零售投資者像你和我一樣可以購買一個基金，我們的資金由投資經理專業管理。

儘管我們通常反對共同基金，因為它們的費用很高，但ETF是投資者獲得多樣化並進入金融市場的低成本方式。

ETF 通過與股票相同的機制在證券交易所交易（共同基金不是）。你可以在你的券商賬戶中購買 ETF 並持有它們，就像股票一樣，你可以持有它們長短不一。

投資行業中有很多關於ETF和個別股票哪個更好的來回討論。

事實是，兩種選擇都有利弊。

這裡是ETF與個別股票的一些利弊比較。

相關文章： 美股股息成長投資的優點與缺點.

相關文章： 股息相關 ETF 完整清單.

利：投資於股息ETF提供廣泛的多樣化。

這對於擁有小型投資組合的投資者很有幫助，因為他們可以快速從擁有多只股票中獲得所需的多樣化。

證據表明，多樣化投資組合的大部分好處來自擁有約20只股票。ETF經常持有數百個頭寸，所以他們可能有點過度了。

儘管如此，ETF是投資者獲得多樣化市場接觸的簡單方式。

利：投資於股息ETF的時間投入少。

一旦購買，投資者可以“忘記”他們的ETF。不需要額外的研究。

對於那些對選擇個別股票不感興趣的人來說，這種低時間投入是一個好處。

利：股息ETF幾乎總是比它們的共同基金對手擁有更低的費用率。

有幾個股息ETF擁有低於0.1%的年度費用率。許多股息共同基金的費用為1%或更高（這相當於10萬美元投資組合的每年1000美元費用）。

弊：股息ETF總是比擁有個別股票更昂貴。

在最初購買後，個別股票沒有費用率；換句話說，它們將永遠有0.00%的費用率。無論持有期多長，持有一支股票都沒有成本。

弊：你不能手動選擇你擁有的業務。

股息ETF不允許你控制你的投資組合。你不能買賣個別股票，這意味着你不能微調你的策略以匹配你的特定需求。

有許多情況你會想要調整你的投資組合以滿足某些需求。例如：

• 只有4%+股息收益率的股票（Sure Retirement標準）
• 如果你不喜歡特定行業
• 只持有內部持股量高的股票

可以根據你的需求客製化是購買個別股票而不是 ETF 的主要優勢之一。

結論：股息ETF本身沒有什麼不好。

對於那些對投資沒有太多時間或興趣的投資者來說，ETF 是對高費用共同基金的優秀替代品。

儘管如此，Sure Dividend 更傾向於投資於個別業務。本文的其餘部分將探索這條途徑。

相關資源： 個股或指數基金哪個是更好的投資？

如何找到優秀企業？

要投資於優秀的企業，你首先要找到它們。

Sure Dividend 通常推薦兩個股票數據庫作為高質量股息支付業務的來源。它們都是基於連續股息增加。

連續股息增加很重要，因為它們展示了兩件事：

1. 企業表現良好
2. 管理層對股東友好

對於第一點，如果公司的收益沒有同樣增加，它就無法長期提高其股息。雖然股息可能在短期內超過收益，但長期來看這是不可能的。非常長的連續增加股息記錄意味着公司已經通過市場的各種挑戰增長了股息（和收益）。

其次，對股東友好的管理團隊是優秀企業的明顯標誌。傑出的人創造傑出的公司，這是非常簡單的。

我們推薦的第一個優秀企業來源是股息貴族指數。要成為股息貴族，公司必須：

• 在 S&P 500 中
• 連續 25 年以上股息增加
• 符合一定的最小規模和流動性要求

股息貴族在歷史上的表現超越了以S&P 500指數衡量的整體股市。

另一個尋找優質企業的好地方是股息國王。

像股息貴族一樣，股息國王名單也是基於歷史股息增加 – 只是它更加獨特。要成為股息國王，一家公司必須有50年以上的連續股息增加。

Sure Analysis研究數據庫涵蓋了150家企業，這些企業有25年以上的穩定或增加的股息支付（包括許多股息貴族和股息國王之外的公司）。

如何知道一個優秀的企業是否以合理或更打折的價格交易？

找到具有對股東友好的管理層的優秀企業是第一步。

第二步是確定這些優秀企業是否以合理或打折的價格交易。即使是最好的公司，如果投資者支付了過高的價格，也會成為一個糟糕的投資。

一個非常快速且簡單的法則是尋找以S&P 500的本益比或以下交易的優秀企業。如果一個企業的質量高於平均水平，你會認為它會要求比市場平均水平（以S&P 500衡量）更高的本益比。

以低於S&P 500的本益比交易的優秀企業是深入研究價值的好地方。S&P 500的本益比目前是25.6。

除了將股票與整體市場比較外，投資者還應該將企業的本益比與以下兩者進行比較：

1. 其10年歷史平均本益比
2. 其競爭對手的本益比

重要的是要記住在比較本益比倍數時使用調整後的收益。

GAAP收益可能會因為一次性效應，如收購成本或折舊費用而減少。同樣，如果公司出售資產，GAAP收益可能會被人為地膨脹。

這些收費是基於會計的，而不是基於現實的，可能真正傳達不了企業的長期盈利能力。

另一個感興趣的股票名單是高股息股票名單：5%+收益率的股票。

購買你的第一支股票

一旦你確定了一家交易價值吸引人的高質量企業，就是購買的時候了。

購買股票可能看起來和分析股票一樣複雜。它並不像只是按“買”那麼簡單——根據不同情況，投資者可以使用多種不同的訂單類型。

為了簡單起見，初學者只需要關注兩種類型的訂單：

1. 市價單
2. 限價單

市價單是當你告訴你的券商「以目前市場價格買入這支股票」。市價單始終是執行交易的最快方法。

市價單有缺點。如果在你下訂單後股價迅速變動，你可能最終以比你想要的更高的價格購買股票。

限價單是解決這個問題的方案。限價單是當你告訴你的券商「買入這支股票，但僅在X價格或以下」。

例如，如果Target（TGT）交易價格為150美元，你想以130美元購買，你可以下一個130美元的限價單，除非Target股價下跌到130美元（或以下），否則訂單可能永遠不會成交。

還有許多其他類型的買入訂單以及相應的賣出訂單。

然而，限價單通常是確保你在交易上獲得公平或更好價格的最佳方式。

更有經驗的投資者也可以利用美股選擇權策略(Cash Secure Put)來買賣股票以增加收入。

然而，這些策略的性質更為進階，應在投資者牢牢掌握本文描述的投資基礎和基本原則後再考慮。

👉 延伸卻讀：如何以美股選擇權策略Covered Call和Sell Put與股息成長股打造持續收入

你應該持有多少股票？

多樣化存在一個折衷。

你持有的股票越多，如果其中任何一只表現不佳，你就越安全。另一方面，你從表現良好的股票中獲得的收益也會減少。

專業投資者也有這種分歧。華倫·巴菲特，波克夏的 CEO 和董事長，管理著約 3000 億美元的普通股投資組合，他的前4大持股占他投資組合的70%以上。

你可以在這裡查看華倫·巴菲特前20大股票。

巴菲特的投資組合並不非常多樣化。

另一方面，彼得·林奇（他現在已經退休了）肯定是如此。作為富達投資的麥哲倫基金經理，在1977年到1990年間，林奇的投資組合平均每年增長29.2%，使他成為全球表現最好的共同基金經理。

儘管管理的資金比巴菲特少得多——巔峰時期約140億美元——林奇以持有1000多個個別股票頭寸而聞名。林奇擁有非常多樣化的投資組合。

誰是對的？實證數據表明，1000個頭寸的股票投資組合是不必要的。根據晨星引用的研究：

“大約90%的最大多樣化好處來自12至18只股票的投資組合。”

持有約20只股票的投資組合可以獲得持有100多只股票的90%好處。持有約20只股票還有許多好處。

首先，持有20只股票意味着你可以投資於你最好的想法。你可以擁有你最放心持有的企業——你認為有最大總回報潛力的企業。

持有100或200股的大型投資組合也需要大量時間投入，幾乎不可能跟上。了解100多家企業是很難的。跟上這麼多企業的季度收益報告將是一項巨大的任務——對於20家企業來說就少得多了。

所以，投資約20家企業是在只投資於你最好的想法與仍然從多樣化中受益之間的“甜蜜點”。

然而，你不能隨便擁有任何20只股票就能多樣化。

例如，如果你擁有20家上游石油公司，你將不會得到很好的多樣化。同樣，擁有20家生物科技公司並不意味著一個多樣化的投資組合。

股息成長投資者應該尋求投資於不同行業以獲得不同類型的優秀企業。

股息貴族名單在個個產業間是平衡的。

來源：Fact Sheet

顯然，幾乎每個行業都存在高質量的企業。

下一節將討論不同的投資組合建設策略。

美股股息成長投資組合建設策略

有兩種類型的“新”股息成長投資者：

1. 從頭開始的人
2. 擁有可觀投資組合的人，希望轉移到股息成長投資

本文談論的是從零開始。這將是本節的重點。

建立高質量的股息成長投資組合是一個過程。多元化的股息收入不會一夜之間創造出來。這個過程需要時間，就像生活中大多數重要的事情一樣。下面的網絡研討會重播詳細介紹了如何建立股息成長投資組合以獲得不斷增長的被動收入。

不要因為你沒有10萬或100萬美元來建立你的投資組合而覺得你‘永遠不會成功’，而是專注於每月節省和投資相同的金額。

我建議根據你的特定標準，每月購買你擁有最少的排名最高的股票。每個標準應該被選擇來增加回報或降低風險。

此外，每個標準都應該由具有合乎邏輯的實證證據支持（不是明顯無關的關係，比如‘過去X年中，名叫Jim的CEO領導的公司表現更好’）。

你投資的時間越長，你用於投資的錢就越多，你的投資組合就會變得越來越多元化。

無論你選擇購買股票多麼謹慎，你最終都必須剔除「失去競爭力的公司」。你的投資組合的組成無疑會隨着時間的推移而改變。

最佳投資是長期性質的。一旦購買了股票，投資者應該更願意讓它無限期地增加他們的財富。

長期導向也為個人投資者提供了相對於機構投資者（如養老金計劃和共同基金，這些基金的表現是以季度為基準來評判的）的競爭優勢。

“投資者最大的優勢是長期導向” – Seth Klarman

然而，並不總是可能長期持有股票。事情發生了。曾經優秀的企業失去了它們的競爭優勢。

這可能是由於管理層迷失方向、技術變革，或者競爭對手找到了摧毀或複製公司競爭優勢的方法。

當一家企業失去了通過提高股息支付來增加你財富的能力時，就是賣出的時候了。

Sure Dividend 的主要賣出標準是當一家企業削減或取消其股息時。這是一個非常明確的信號，表明：

1. 股息不重要（股東不重要）
2. 企業無法維持其股息（企業在衰退）

在任何一種情況下，這都不是可能產生長期財富的投資類型。當然，有例外。

有時候企業在股息削減後會反彈。然而，歷史記錄表明，平均而言，削減股息的公司是糟糕的投資。

更具體地說，削減股息的公司的回報率更低，標準差更高，導致在風險調整的基礎上表現糟糕。

來源: Hartford Funds – 股息的力量

幸運的是，通常有更多的股息增長者和發起者而不是股息削減者/淘汰者。這使得股息成長投資者更容易（也更少風險）執行他們的投資策略。

還有一個賣出股息成長股的好理由 – 如果它變得極度且荒謬地高估。

最好通過賣出來從這種過度自信中獲利，而不是參與其中。利潤可以重新投資於估值合理的股息成長股。

這對投資者有多方面的好處。估值更低的股票有更好的總回報潛力，其他條件相同。

同樣，兩家擁有相同收益和派息率但估值不同的公司也會有不同的股息收益率 – 估值更低的公司將為股東產生更多股息收入。

紀律是關鍵

區分那些將富有退休的人與其他人的是你堅持你制定的計劃的紀律程度。

如果你的投資策略是穩健的，並且你堅定不移地遵循它，你就很可能隨着時間的推移在市場上做得很好。股市不會直線上升。

僅僅投資於股票，你可能會經歷50%或更多的損失。如果你有勇氣在市場低迷期間堅持下去，你就可以從長期持有優秀企業中受益於複利效應。

另一方面，如果你在事情看起來最糟糕的時候賣出 – 比如2009年3月 – 你很可能會大幅低於市場表現。

在市場周期中保持全投資似乎是最佳策略。錯過長期內的幾天對投資表現可能會產生深遠的影響。

可悲的是，大多數個人投資者傾向於過於頻繁地買入和賣出。

Brad Barber 和 Terrance Odean 在他們的研究《個人投資者的行為》中揭示了關於個人投資者的不幸真相。

作者們分析了78,000名個人投資者的數據。他們發現，當個人投資者賣出一支股票去買另一支時，他們賣出的股票表現超過他們購買的股票（平均而言）。

這意味著我們往往在錯誤的時候買入和賣出… 解決方案是什麼？

實行「無為投資」。除非有非常好的理由，否則不要賣出股票。價格下跌不是好理由，除非相關企業的基本面有所惡化。

將投資比作買菜。如果你以10美元買了牛排，然後它降價到8美元，你會回去退掉你已經買的牛排嗎？不會！你會買更多。

當一支股票的價格下跌時，你可以以更好的交易購買更多（假設相關企業沒有顯著變化）。這使得股票下跌是增加你倉位的正確時機，而不是賣出。