15 3 月

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美股存股》2020高品質的股息貴族評鑑,居然出現這檔殖利率9.13%!

By 追日Gucci

15 3 月, 2020

DGI, 存股, 股息成長, 股息貴族

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上週在 10檔存股資優生排行榜文章中,除了提及我採用全新的篩選方式外,也引進了DVK品質評鑑系統
這篇文章,我想更進一步的應用在股息貴族上,目前股息貴族共有64家公司。

文章大綱:

什麼是股息貴族?

在今年1月時S&P道瓊指數剛宣布將在2月再平衡,新增了七家成分股道指數中,沒有被刪除的公司。
要成為股息貴族的條件很嚴苛如下:

  1. S&P 500成分股
  2. 股息連續成長超過25年
  3. 市值大於30億美元
  4. 良好的流動性:最小平均每日交易額大於500萬美元

從上述條件,清楚看出股息貴族的成分股是由一群高品質的藍籌股所組成。這些公司挾帶著強健的財務體質與足夠的競爭優勢用以挺過多輪景氣循環。
這些公司也證明了,不須在”成長”與”價值”間選邊站,兩者其實可以同時兼顧;同時也可看出這些公司能夠在資本支出取得成長與股息發放嘉惠股東中,取得絕妙平衡。

長期數據證明如下,在30年期間:
平均報酬 : 股息貴族相較於S&P500高出53.16%,在下跌的月份時,更高出70.59%。
年化報酬 : 股息貴族 : 11.6%,S&P500 : 9.3%,年化報酬高出S&P 500 2.3%
報酬風險比 : 股息貴族 : 0.9,S&P500 : 0.7。
信用評等 : 股息貴族 : A以上為57%,相較S&P500僅有33%。

想了解更多股息貴族勝過S&P 500的數據,可參考這份研究

關於股息貴族的公司介紹,可參考The 2020 Dividend Aristocrats List | See All 64 Now
或此影片:

公司品質評鑑方式

上周的文章中曾介紹DVK評鑑系統,能夠有效率的綜合評估一家企業的品質。
尤其用在股息連續成長的公司上更為適當,因為這類公司能夠連續多年成長股息,其品質本身就夠讓人信任。詳細欄位內容請參考該篇文章:2020美股推薦 10檔存股資優生排行榜,讓你年年股息成長!

如還記得在先前文章中,5個項目的總分最高為25分。DVK Quality Snapshot System

而這篇文章,我又再將總分區分為多個等級如下:

  • 極品:25分
  • 優秀:22~24分
  • 良好:19~21分
  • 尚可:15~18分
  • 不佳:10~14分
  • 極差:0~9分

而這篇文章為上篇,就先介紹到優秀等級也就22分以上。公司家數也大約是股息貴族總數量的一半。
以下開始看看極品與優秀等級有哪些公司吧!

股息貴族:極品等級(評分25分)

極品表示這些是極為罕見的公司,因此要等到這些公司處於折價的機會也非常罕見。我還記得在2015年的課堂中就曾提及嬌生作為範例,但在當時嬌生就已經是溢價10%的狀態。
或許今年有機會拿下苦等5年的嬌生,根據表中數據目前僅折價2.2%。

Dividend Aristocrats 2020 March Rank Exceptional
其餘兩家都是我已擁有的公司。P&G是2018年2月28購入的,相對是很晚期才納入投資組合的公司,原因也是在於其高品質,所以特別需要耐心等待合理價格,而目前處於溢價價格當然不需加碼。
之前寫過的分析文章:價值投資獵人之股息成長低於合理價的P&G

而ADP則是3/12/2020才購入的,折價1.6%,以下為ADP介紹:
自動資料處理公司(Automatic Data Processing,NASDAQ:ADP),在全球提供業務流程外包服務。該公司經營兩個部門,雇主服務和專業雇主組織(PEO)服務。其雇主服務部門提供一系列業務外包和技術支援的人力資本管理(HCM)解決方案,包括工資服務、福利管理服務、招聘和人才管理解決方案、人力資源管理解決方案、考勤管理解決方案、保險服務、退休服務,及支付和法規遵從解決方案。附帶一提,平常大家常聽到每周的就業數據都是ADP提供的。

資料來源:MoneyDJ

股息貴族:優秀等級(評分22~24分)

優秀等級有26家公司,其中我擁有12家。與25分的極品公司,差異其實不大。頂多就是1-2項沒拿到滿分。

然而其中有4家公司,是3/12/2020才納入投資組合的,
包含了: GD、BEN、MMM、XOM。

Dividend Aristocrats 2020 March Rank Excellent

以下為4家公司簡介:

通用動力公司(General Dynamics,NYSE:GD)是一家美國的國防企業集團。2008年時通用動力是世界第五大國防工業承包商。由於近年來不斷的擴充和併購其他公司,通用動力現今的組成與面貌已與冷戰時期時大不相同。現今通用動力包含三大業務集團:海洋、作戰系統和資訊科技集團。

資料來源:維基百科

富蘭克林資源公司(Franklin Templeton Investment,NYSE:BEN)是一家美國控股公司,連同其子公司被稱為富蘭克林鄧普頓;它是一家全球性投資公司,於1947年在美國紐約市以Franklin Distributors,Inc.的身份創立。它在紐約證券交易所上市,股票代碼為 BEN,以紀念本傑明·富蘭克林(本傑明·富蘭克林),並以此公司命名。由創始人Rupert Johnson,Sr欽佩。公司總部於1973年從紐約遷至加利福尼亞州聖馬特奧。截至2017年3月,富蘭克林鄧普頓投資公司代表私人,專業和機構投資者管理著7,400億美元的資產。

資料來源:維基百科

3M Company(3M,NYSE:MMM)是一家美國跨國集團在工業,工人安全,醫療保健和消費品領域的公司工作。公司以多個世界知名品牌生產超過60,000種產品,包括粘合劑,研磨劑,層壓板,被動防火,個人防護設備,窗戶膜,油漆保護膜,牙科和正畸產品,電氣和電子連接和絕緣材料,醫療產品,汽車護理產品,電子電路,醫療軟件和光學膜。它位於明尼蘇達州的Maplewood,聖保羅的郊區。
3M 2018年的總銷售額為328億美元,在《財富》美國500強公司中,按總收入排名第95位。截至2018年,該公司擁有約93,500名員工,在70多個國家/地區開展業務。

資料來源:維基百科

埃克森美孚石油(Exxon Mobil Corporation,NYSE:XOM)成立於1870年,總部設在德州歐文,為一家能源公司,主要從事原油及天然氣勘探和生產。公司經營石油產品及各種特用品的製造,以及原油、天然氣和石油產品的運輸及銷售。公司經營項目包括Kearl油砂項目、Heidelberg油田項目、Point Thomson油田項目、Hadrian South油田項目、Lucius油田項目、Chirag油田項目、Tapis石油採收率項目、Damar天然氣田項目、Barzan天然氣田項目等等。它還從事石化產品的生產和銷售,包括烯烴、芳烴、聚乙烯、聚丙烯塑料,以及各種特用品。此外,還從事發電設備業務。

資料來源:維基百科

XOM因近期原油價格下跌,首當其衝。不過XOM還有精煉與下游銷售,影響並不如純上游探勘鑽井的公司。再加上,能源業為資本密集產業,因此規模會降低單位營運成本。
我選擇XOM而沒選CVX,只是單純XOM的折價高的多。但CVX的債務壓力只有XOM的一半,股息安全度與配發率也較XOM好。因此假如不希望股息成長暫停的話,CVX會是比較合適的選擇。

另外,我感興趣的還有PEP百事可樂,目前折價2.3%,我還在等待。
之前曾寫過分析文章:價值投資獵人處於合理價的百事可樂(PEP)

至於原有的持股,包含:
WMT、KO、TROW、MCD、ABT,即使近日價格修正,但其實還處於溢價或合理價附近,自然沒必較加碼。
另外三家公司EMR、UTX、EMR雖然也有不少折價,分別為26.2%、22.2%、19.2%。
但我選擇先將資金分配到那些我等待許久的新持股且折價更大的公司,畢竟資源有限,因為我採用的買進策略是,越跌買的比例越高。
然而目前整體市場不過才下跌20%,所以現階段分配到的資金是比較少的。假如市況再更差時,我才有可能回頭加碼這幾家原本就持有的公司。

上述公司中,我之前寫過的分析文章:
WMT : 價值投資獵人低於合理價的沃爾瑪百貨(WMT)
KO : 價值投資獵人低於合理價的可口可樂(KO)加碼巴菲特賣葡萄買可樂教學
TROW : 價值投資獵人低於合理價的TROW
UTX : 價值投資獵人之股息成長處於合理價的聯合科技UTX

最後一提,ABT股息連續成長年數看似僅有7年,卻能成為股息貴族的成分股,其原因是因為2013年時,亞培將製藥分拆出去成立ABBV艾柏維,因此如果將分拆之前的亞培計算股息連續成長年已高達40幾年。因此ABT與ABBV才會雙雙都是股息貴族的成分股。

結語

DVK評鑑系統能夠快速而有效的鑑識出高品質的股票。希望藉由這樣的整理,恰好在最近的修正中,能讓股息成長或存股投資者有一個好的起始點,藉此從股息貴族中展開進一步的研究。下篇再接著評價剩下4個等級的公司。
如果不想花時間或沒有能力研究個股,可以參考相關ETF:2020存股推薦,3檔美股ETF,讓你年年股息成長!

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[免責聲明]
我持有ADP、PG、BEN、GD、MDT、WMT、XOM、EMR、UTX、MMM、TROW、KO、MCD、ABT。
這篇文章僅供自己紀錄使用,純為個人看法。
本人沒有收受任何組織或個人的驅使,更沒有對價關係。
此外與文章所提及的企業亦沒有商業往來與擔任任何該企業職務。

追日Gucci

About the author

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業, 並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。 現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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  1. 我不知道還有股息貴族這麼一說,看來這些比一般股票收息來得要好呀,好,我要好好研究一番才行,謝謝分享

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  2. 原來還有高品質股息由貴族品鑑,而且利率真的很高耶,我只有玩台灣股大多平均也才4∼5%,我可以多個方向了解了,謝謝分享呢,很實用!

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  3. 請問晨星的護城河(wide / narrow ) 是否要付費才能看到?
    另外感謝您詳細分享!!

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  4. 站長的資料超級詳細,甚至還有出書(該去買書了),

    想詢問如果購買美國股息貴族的股票,股息和現金的配發需預扣30%的稅金嗎?

    Reply

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