2022-07-18

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上週(7/26~8/1)宣布股息成長的公司,這家半年股價上漲5成,股息宣布成長11.9%

By 追日Gucci

2022-07-18

SWK, 工業機械

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前言

如我在專案中描述,每週都會整理一次股息成長訊息,我統一擺在同一份google表單股息成長訊息清單中,並以週為頁籤。

目前CCC List清單中,股息成長5年以上的公司共745家。去年因為新冠肺炎的緣故,大約因此少了30家,其中又以挑戰者(股息成長5年~9年)減少最多。冠軍(25年以上)數量反而是越來越多,已達129家(10年前僅98家),畢竟股息成長年數越高的公司,其品質與競爭力通常也會越好。

每週整理股息成長訊息清單,除了想幫助大家,透過股息成長訊息,來側面了解公司營運裝況外。同時也可以注意一下除息日,如果有你感興趣的公司剛好快要除息了,那麼就可以考慮在除息日之前買進。例如除息日是8/4,那麼你最晚必須在8/3買進,才會領到股息。(要特別注意週末必須跳過)

如上提到CCC目前有767家公司,並非每家公司我都聽過。假如有我比較熟悉的公司,我就會寫一些我的想法。

因為股息成長10年以下的公司(稱之挑戰者),除數量最多之外,品質通常也遜於10~24年的競爭者,與25年以上的冠軍(雖然股息成長率通常也較快)。因此,而我的DGI投組主要也以競爭者與冠軍為主。

也因為這樣,我比較不熟悉挑戰者的公司。少數挑戰者公司如蘋果(9年)、高盛(9年)、花旗(6年),才比較熟悉。所以很少看我介紹挑戰者的公司。

這次共有6家股息冠軍、13家競爭者與13家股息挑戰者,宣布股息成長。而當中我較為熟悉的是股息成長14年的股息競爭者 McKesson。

McKesson 麥卡遜 (MCK)

除息日將在 8/31,最後買進日 8/30,方可領到股息。

本次大幅成長股息達 11.9%

總部位於美國加州舊金山,為醫療保健業提供藥物、醫療衛材及服務。現為美國最大的藥品分銷商,為各種醫療保健客戶提供藥品、醫療產品和相關用品。

這個行業有趣之處在於,淨利率很低只有1~2%。這意味著這類公司必須靠賣出大量貨品來獲利。然而,這個行業卻是寡占產業,目前只有三家公司佔據90%以上的份額,另外兩家是CAH與ABC,而MCK為最大的一家。

這類公司的投資理論,不外乎是隨著生活水平提升,與人口老化現象。醫療作為剛性需求,人們對於優質與必要藥品的需求只會上升,這對寡佔行業是有利因素。這也預告了MCK的股息將能穩步地增長,過去MCK的5年年化股息成長率高達10.3%。此外,MCK也是股息成長股中,近些年為數不多一直在股息成長加速的公司,最近一次的股息成長將近12%。

然而MCK的配發率極低,股息成長訊息的google表單中,MCK的EPS配發率為0是因為EPS為負導致,EPS的主因是2021財年Q3中,因阿片類藥物訴訟,提列一次性81億美元所致。故改用自由現金流配發率來替代,目前 FCF Payout僅為8%。這表示 MCK還有非常充裕的股息成長空間,也可在未來幾年對股息成長率保持樂觀。因此也更適合那些具有長期投資前景的年輕投資者,夠長的時間足以享受潛在的長期成長。

關鍵財務數據

  • 股息成長 : 14年。
  • 本次成長股息% : 11.9%。
  • 殖利率(FWD) : 0.92%。
  • 5年成本殖利率 : 10.3%。特別解釋成本殖利率。這是股息成長股特別有的指標。用以衡量持有一段長時間後股息相較於買進成本的利率。算法是 : 當前殖利率除以當初買進成本的報酬率。股息成長股,例如像是可口可樂、嬌生、P&G、沃爾瑪等股息成長數10年的公司,經過25年成本殖利率都達到驚人的50~60%之間了。
  • DGR 5Y : 10.3%。
  • DGR 10Y : 9.3%。
  • Simply Safe Dividend股息安全度 : 88/100,股息非常安全,相當不太可能砍股息。
  • FCF股息配發率 : 8%。
  • 第三方機構合理價 :
    • 晨星 : $198,目前股價為 $201.61(7/27/2021),處於3星合理價。
    • CFRA : 沒有給合理價。CFRA給出4星推薦買進,12個月目標價$214。
    • 下圖 FastGraph 的兩種估價方式,顯示MCK低於合理價。按造其兩種算法 : 美股長期市場本益比15倍(橘線),或是MCK自己的長期本益比13.86(藍線)。如以2022財年(2021/4~2022/3)預估的EPS計算合理價分別為 : $288.73與$266.88,對照目前股價$205.37。610b860268332A0CBF32090BEE630ED140CFD7F47570220210805143234[20220718更新合理價] : 低估MCK Fastgraps 20220718

總結

MCK屬於寡頭壟斷的行業中,有利的人口趨勢,以及它分銷的藥品與醫療衛材屬於生活必需品。這對於公司及其長期股息成長投資者而言,都處於有利的地位。加上目前極低的配發率,也足以樂觀預期未來股息成長率。

更重要的是,根據多家機構顯示,目前股價落於合理到打折價格之間。假如你是年輕投資者或者正缺乏Health Care板塊的標的,MCK是值得考慮的公司之一。

以合理價格買進偉大的公司,勝過以打折價格買進平庸的公司 – By Warren Buffett.

如果這份股息成長訊息清單頁籤”726-801“當中有你研究過的公司,也歡迎與我分享您的看法喔~

這篇文章原為 8/5/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後,原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了,導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我會陸續將部分內容放上部落格。但顧及到當時付費用戶的感受,搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時,才會在我的部落格公開,2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。

股息成長股深度分析健康照護產業包

ABBV艾柏維製藥,是我第一檔健康照護產業。也是我的 FIRE FUND 最後一塊拼圖。在此之前我已擁有10個產業(都是DGI股息成長股票),獨缺健康照護。PS. MSCI將產業區分為11個。

健康照護一直是我投資組合中佔據很大部分(20%)與必需消費比例相同。原因在於 :

人口越來越多也越來越富有,同時更加長壽。隨著長壽與更加富有,人們往往會花費更多金錢在醫療上。而開發先進療法與藥品的全球性製藥公司,便能馳騁在這項紅利之上。

ABBV自去年11月至今 (3/14/2022) 以來上漲了42%。其他我擁有的健康照護股還包括 BMY、JNJ、MRK、PFE,在今年的表現也相當不錯,尤其當你考慮到今年以來糟糕的大盤表現時。

ABBV我買了三年,”才”漲了一倍。為什麼說”才”? 因為過去兩年,市場瘋狂,3年漲一倍不稀奇,大家都想找一年漲3倍的股票。

價格什麼時候會回歸應有價值? 沒人知道。要花上 3 年還是 5 年都是有可能的。當你相信自己的判斷,堅持與”眾人“智慧持不同看法,最終獲得你預期的成果時。你最大的喜悅已不是金錢,更多是心靈上的滿足。

當然這份堅持不是空穴來風,你對於公司的理解,便會帶給你信心。且估算合理價格,給自己處在有利的成本位置

一直不斷跟隨市場情緒換股,不會幫你累積財富。巴菲特有句話說得很好: 未來永遠不會明朗。你在股市上付出了非常高的價格(溢價),以獲得一個與 “大眾” 愉快的共識。

Gucci 針對上述 5 家健康照護巨擘,寫了一整包分析文章。假如你也認可健康照護將是人類日益增加的需求。歡迎你查看《股息成長股深度分析健康照護產業包》的介紹。

👉《股息成長股深度分析健康照護產業包》文章的3大重點 :

  1. 護城河分析
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關於作者

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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