2022-11-09

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【投資美股享受生活週報x美股選擇權x股息成長投資|0806】價大跌 Sell Put 提前接股票 / 蘋果財報後做點短線交易 / 21 DTE 轉倉時間到

By 追日Gucci

2022-11-09

21 DTE, AAPL, Call Debit Spread, covered call, Diagonal Spread, Naked Put Selling, Put Credit Spread, Put Debit Spread, SWK, VXX, Wheel Strategy

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Hi Gucci 電子報的讀者大家好,

這份週報是全新嘗試,試試看盡量做到週更or雙週更。
內容會以過去一~二週的交易,取一些最有價值的內容說明。

目前全天照顧女兒,同時籌備⟪安心美股選擇權現金流大師班⟫課程。
PS.已經有少數讀者在昨天收到我提供的提前上課資格,提前上課方式會採1對1線上教學,並有4小時課後陪跑計畫,以最大程度的幫助學員提高學習成效。

因此週更是一個不小的挑戰,假如你喜歡這樣的內容,請務必來信告訴我,不然隨時可能會寫不下去XD。

因為 Gucci 的電子報的內容是兩份分開寄送,區分為股息成長投資(DGI)與美股選擇權。
這份電子報則是全部一起發送。因此,我也將內容以這兩類做為區分。

先附上本週 IB 券商的成交通知。

IB Trade 20220806

DGI

SWK (Stanley Black & Decker)

史丹利百得是美國的一家五金公司,為財富美國500強之一,目前股息已成長 55 年

以 $105 買進 100股 ,這是因為 Sell Put 被提前執行,請見選擇權段落說明。

因為我買進的DGI都是高品質的公司,預計持有的時間是無限。
當然這不表示我永遠不會賣出,只是買進的目的不是為了在獲利時賣出,而是讓該資產持續創造收入

我不是快速買賣股票賺價差的交易者。因此,我只會在很好的機會時才會出手,而這種好時機並不常見。
或是為了特定目的,例如第一篇週報的VFC以及上週的WMT,為了做CC。

因此,這個買進現股的區塊就會經常留白,所以我額外付上近一週,宣布股息成長的精選公司。
實際成長的公司數量遠不只這些,我只挑選較為知名與股息成長年數夠長的公司。

Dividend Growth 202220806

美股選擇權

在進入本週我交易了什麼之前,我想先聊聊我是都怎麼出場的?

一直以來我處理選擇權出場的方式,都是採取
50% Profit Target出場,搭配21 DTE (days to expire)前轉倉是效果最好的組合。
好處有:
🔹更高的勝率
🔹更好的報酬
🔹大虧機率變少(明顯更集中於小虧)

7/29我把多數8/19的合約,都轉倉至9/16
因為 8/19 減 21 天就是 7/29。

那些早已達到50% Profit Target 的部位,早早便出場,重新下了新周期的合約,提高周轉率,自然也會帶動資金利用率提高。
而剩下來的部位,就是把一些目前虧損,但認為只是短期的,最後會回到你認為的方向時使用。
利用空間換時間,幫自己多增取一些時間,來讓行情改為對你的部位有利。

在月底轉倉還有個好處,就是新合約的DTE都會在45天左右,而這樣的Duration是最適合做賣方策略的長度。

================
進入重點本週交易
0801

AAPL

Diagonal Spread

這個策略特別在於是以"不同月份"且"不同履約價"組成。

常見的作法是遠月買方用深度價內(delta>0.75),近月賣方則在價外(delta 0.2~0.3)。
如此,當方向往你想要的方向時,保護力道才夠,因為要保護近月的賣方部位。

近月為賣方,遠月為深度價內買方,其背後邏輯是因為近月時間價值流逝快。
因此如果盤整或是溫和上漲或下跌的話,近月收益會大於遠月價值流失的速度。適合在低IV時使用,當時 IVR 為 31%,算是偏低水平。

該策略主要是看微偏多或微偏空時使用,看多就用 Call 組,反之用 Put。而賣方履約價擺在哪,就是最大獲利處。

當時我的看法是, 因為蘋果財報好,我認為在4天內,下跌的機率不高,可能會是微漲。

因此,回頭看這組合約的內容, Aug 5 SP162.5 + Aug 26 BP 155(價外)
當時股價在162附近,你會發現我的買方並非是上述的深度價內,反而是價外,這樣就會讓 Put 組成的 Diagonal 變成是看多。

對新手來說,會有點複雜。建議還是先單純點以"看多就用 Call 組,反之用 Put ",然後遠月買方用深度價內,近月賣方則在價外。

IV Rank : 31% ; IV : 25.2%
delta : sp : 0.48 ; bp : 0.254 (Aug 5 SP162.5 + Aug 26 BP 155) $0.01
POP : 68%

AAPL Put Diagonal Spread 20220801

0802

SWK

Naked Put Selling 轉 Covered Call (Wheel Strategy)

還記得我在上週週報提到,07/19下的 SWK Aug19 Sell Put 105,沒多久在7/29財報股價下跌近16%的故事嗎?

這故事還沒完,因低於履約價且進入深度價內,買方有執行的誘因且合約無時間價值了,故在8/3下午收到被買方提前 Assign 的訊息。
PS.8/2收盤股價在94.06。

這又是個機會教育的時刻,我幾乎每次都會告誡讀者,如果你計畫要接股票,那就賣出對應的口數就好。而且要保留充足接股票的資金。才不會導致保證金不足或動用融資。

接到股票後,8/3一開盤,就馬上轉作CC。
因財報後,市場情緒悲觀,下降趨勢降較為明顯。故履約價刻意擺得近一些的95,收權利金$3.3(330美金)。
從 delta ⇒ 0.442 便可看出很接近股價。否則一般我會擺在 0.3 以下,以降低股票賣出的機率。

IVR : 22.98%
合約 : Sep16 95 Call $3.3

VFC

Covered Call

在第一期的週報中提到,我在 7/18 下了 Aug19 50 Call 合約。
在 8/2 時,因權利金僅剩下0.1,已收乾近9成權利金,而距離到期日還有17天,沒必要再擺著。
故 BTC (Buy to close) ,並開新倉 Sep 47.5 Call $0.76,繼續做CC。

delta ⇒ 0.289,如上述提到一般情況下我都會擺在 0.3 以下。
IVR : 24.36%

0804

VXX 沒成交的單

Bullish Call Spread

懂得採用對自己有利的情況或條件,持續的做,長遠下來,機率便會出現預期中的結果,這筆單便是一個案例。
IVR : 15.8%極低。適合做付權利金的策略。

近期波動大幅下降,VIX也降至20以下。此時花點小錢布局最大獲利可達525%,是筆很划算的交易。

delta ⇒ BC:0.483 (Sep BC23 + SC24)
POP : 41%

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SPY

幫手上一些正被嘎空的 Bearish Call Spread 做 Hedge

前述有提及,7/29 (21 DTE時)把原有8/19合約全數轉到9/16。
當中便包含一些 Bearish Call Credit Spread,因近期一波不小的回彈,這些部位正在被嘎空當中。所以決定增加一些多頭部位。

這次採用的是草船借箭策略(逆轉策略),這是做多力道較大的策略。

該策略就是把賣方收到的權利金,拿去做買方。

第一組部位, Bullish Put Credit Spread

IVR : 52.4%,IV:19.79%
Delta: SP : 0.299 (Sep SP 398 + BP 386 ) $2.38
POP : 73%


第二組部位, Bullish Put Debit Spread

對SPY的看法 : 下降趨勢線雖已突破,但量能稍嫌不足,且420-430之間有比較沉重賣壓。
因此,我判斷不會那麼快漲得太遠,故保守一點,組Bull Call Debit Spread時,履約價不用擺太遠。

SPY 逆轉策略 20220804

Delta: BC : 0.482 (Sep BC417 + SC422) $2.47
POP : 41%
當然這個策略也不是免費午餐,犧牲的是假如方向走勢與設想的相反,則兩組部位會同時虧錢,故不可不慎。

📩讀者來信Q&A

前幾天正好有讀者 Sophia 問了一個很好的問題,這是有一定實戰經驗的投資人都會碰到的問題,趁機跟大家分享。

Q:關於Covered Call,如果是已經套牢的股票,因為過慢轉倉,導致價格不好很難轉時該直接等結算賣掉再買回或換標的嗎?

我的回答如下:

如果股價是低於成本價如你說的套牢,
那麼事前解法永遠比事後彌補來得好,
你就是要提早點轉倉,但也不用到還沒穿價前就轉倉來嚇自己。
如我上封信跟你提到的,建議等突破確認站穩(通常我會觀望個3天)。
當然越是"價內"才轉倉越不容易打平(因為權利金增幅變少如下圖)。

如果已經因動作過慢進入Deep ITM(In The Money),
或者有時是因股價快速大漲,措手不及。

假設 Profile
===============
現股成本 : 100
目前股價 : 120
Sell Call Strike Price : 90

有3種做法:

👉1.如果你認為這只是反彈
那就轉倉95,因為90可能因為深度價內,導致流動性差不好轉,或是價格因深度ITM而不好。
那麼可以試試把履約價稍微放到"不那麼深度價內",儘管還是價內。
如此你可以多騰出1個月甚至3個月的空間,等股價回落。

👉2.放手重新來過
有時真的會發生很難轉倉的情況,而你也還是看好這檔股票。
或者說它她是很穩健的股票,相當適合當作資產創造金流。

再加上目前股價沒有過高導致高溢價風險。
那麼擬就買回來繼續CC,雖然需要時間才能彌補你因為股票賣出的價差損失。

但隨著時間過去,CC會慢慢補回虧損。
如果同時幸運股價有上漲,還是可以賺到價差。

👉3.徹底放過自己吧
投資市場有無限機會,你不可能把把贏,都不犯錯。
我到現在都還是會耍白癡,偶爾還是會犯錯。
如果該標的讓你不想追回,那就以其他更好的標的替代。
新標的可能處於大幅折價,暴露風險低。

看你是要用 Naked Put Selling 重新來過,還是買現股+CC都可以。
端看當時股價跟你心中的認同差距。

總結

這週週報篇幅較長,是因為剛好碰上月底要做轉倉。這是交易選擇權必備的技巧。
另外也恰好遇上讀者來信,問了一個相當實際的好問題, 趁機會趕快跟大家分享。

如果喜歡這樣的週報內容,別忘了來信讓我知道囉~


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關於作者

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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