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文章大綱:

• 前言
• 本週宣布股息成長的公司

前言

如我在專案中描述，每週都會整理一次股息成長訊息，我統一擺在同一份google表單中，並以週為頁籤。清單我放置在文章下方。

目前CCC List清單中，股息成長5年以上的公司共745家。去年因為新冠肺炎的緣故，大約因此少了30家，其中又以挑戰者(股息成長5年~9年)減少最多。冠軍(25年以上)數量反而是越來越多，已達141家(10年前僅98家)，畢竟股息成長年數越高的公司，其品質與競爭力通常也會越好。

每週整理股息成長訊息清單，除了想幫助大家，透過股息成長訊息，來側面了解公司營運裝況外。同時也可以注意一下除息日，如果有你感興趣的公司剛好快要除息了，那麼就可以考慮在除息日之前買進。例如

例如除息日是5/12，那麼你最晚必須在5/11買進，才會領到股息。

如上提到CCC目前有753家公司，並非每家公司我都聽過。
假如有我比較熟悉的公司，我就會寫一些我的想法。

如下，這次成長股息的公司當中我較熟悉的是 : CAH、LEG、PEP。

本週宣布股息成長的公司

卡地納健康集團 (CAH)

除息日將在 6/30，最後買進日 6/29。

CAH是一家美國前三大醫藥通路商。
最近三年股息成長率趨緩，僅成長6.7%。
這兩年又碰上 Covid-19，導致醫療器材需求銳減所影響。
這次宣布股息成長1%，躍升至股息冠軍等級(成長25年以上)。

關鍵數據
股息成長年 : 25年。
殖利率(FWD) : 3.38%，中上水準。
EPS配發率 : 33%，良好。
FCF配發率 : 36%，良好。
Simply Safe Dividend股息安全度 : 74，安全不太會砍股息。
淨債務 to EBITDA比例 : 1.06，債務水平蠻低的。
利息覆蓋倍數 : 10.19倍，良好。
CFRA預估未來三年，年化EPS成長率 : 5%。

整體來說，CAH 的財務體質不錯，未來成長性中等。
但 CAH 比較辛苦之處在於，醫藥通路的營業利潤率本來就不高了，
近幾年又從1.72%下降至1.16%。

晨星合理價 : $60，三星合理價附近，目前股價58.16(5/8/2021)。

禮恩派 (LEG)

除息日將在 6/14，最後買進日 6/11。

LEG是一家，傢俱及工業材料等生產商。
此次宣布股息成長，5%，並且躍升至股息君王等級(成長50年以上)。

關鍵數據
股息成長年 : 50年。
殖利率(FWD) : 2.92%，中等水準。
EPS配發率 : 61%，中等。
FCF配發率 : 42%，中上。
Simply Safe Dividend股息安全度 : 70，安全不太會砍股息。
股息5年年化成長率 : 5%。
淨債務 to EBITDA比例 : 2.3，債務水平中等。
利息覆蓋倍數 : 5.5倍，中等。
CFRA預估未來三年，年化EPS成長率 : 8%。

整體來說，LEG的財務體質不錯，未來成長性中等，
股息成長率每年約中等個位數(5%-7%)，相當符合股息君王該有的水準

晨星合理價 : $48.31，價格高估，目前股價57.53(5/8/2021)。

我是在去年12月，成本41.58，買進100股LEG直接做 Covered Call。
賣出3/19到期，履約價45，收權利金1.7。
合約結算時，高於履約價，因此股票以45塊賣出。

我在合約快到期前，因為股價在48塊左右，已確定有很大機率結算時股票會被賣出。

因此，我在3/10，就先賣出 Naked Put Selling，新合約為6/18到期，履約價45，收權利金2.5想把股票低接回來。
這條紀錄，也登記在選擇權實倉更新的表單中。
最近幾天LEG已上漲至57.5，這份新合約的權利金也收乾9成至剩下0.25。

計算一下報酬 :
3/19的Sell Call合約 : 1.7 / 41.58 = 4.09%。
股票價差 : (45-41.58) / 41.58 = 8.23%。
合計 : 12.32%。

Covered Call 的特點就是先收取確定報酬，換取不確定報酬。
不確定的報酬就是漲超過履約價的部分，但股價會漲多少沒有人知道。

假如 LEG 沒有飆漲這麼厲害的話，每一季賣出一次3個月後到期的 Call 合約。
那麼一年做四次的話報酬會大約是 4.09%x 4 = 16.4%。
股價價差的話，就看Sell Call的履約價是不是有越賣越上去，履約價越高，到時價差當然也會大。
但，計算假設一整年LEG都在盤整，最後一次買出的履約價仍為45。
那麼16.4%再加上價差8.23%，總計 24.63%，也已是相當令人滿意的報酬了。

百事可樂(PEP)

除息日將在 6/3，最後買進日 6/2。

此次宣布成長股息5%，相較於5年年化股息成長率8%，增速減緩。

關鍵數據
股息成長年 : 49年。
殖利率(FWD) : 2.95%，中等水準。
EPS配發率 : 70%，中高。
FCF配發率 : 88%，高。
Simply Safe Dividend股息安全度 : 93，非常安全不太可能砍股息。
股息5年年化成長率 : 8%。
淨債務 to EBITDA比例 : 2.53，債務水平中等。
利息覆蓋倍數 : 9.98倍，良好。
CFRA預估未來三年，年化EPS成長率 : 6%。

整體來說，PEP這位準君王，跟 LEG 的財務體質相當，未來EPS與股息成長性也是中等。
公司品質與股息成長率往往無法兼得，想要投資組合穩健一點，勢必就得犧牲一些成長性。
但 PEP 相較 LEG 差一點的地方在於配發率偏高，也會影響到未來股息成長的速度。

晨星合理價 : $146，合理價附近，目前股價145.56(5/8/2021)。

總結

股息冠軍、貴族或是君王，都是股息成長股中的頂級公司。
相對的，為了換取投資組合的穩定性，必須犧牲一些成長性。
但不需要為此感到煩惱，因為每位股息成長投資者，都必須配置不同定位的公司，只是每個人根據年齡與風險承受度，分配不同比例。
如同我在口袋名單中，列出的資產定位。我將其區分為進攻、核心、防守。
而這些頂級公司，多半屬於核心定位，儘管成長看似緩慢，但卻是讓你感到既安心，同時拉長時間來看，又能回饋給你非常多的公司。

如果這份股息成長訊息清單頁籤”503-509“當中有你研究過的公司，也歡迎與我分享喔~

這篇文章原為 5/11/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流》該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後，原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了，導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我已事前告知付費用戶，我會將文章放上部落格成為公開文章。但顧及到用戶的感受，搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時，才會在我的部落格公開，2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。

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