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在上週2/17/2021，波克夏公布其2020年Q4的交易紀錄。

我想巴菲特不需要我多做介紹，作為近代最為成功的投資者之一，
他旗下的波克夏海森威控股公司，每季必須向SEC提交13F報告。
您可以通過SEC的連結找到最新報告。

文章大綱:

• 巴菲特也是一名股息成長投資者
• 新增三家公司
• 賣出蘋果是不是波克夏不看好了?
• 加倉部位
• 賣出部位
• 總結
• Gucci x Pressplay的專案《美股雙引擎被動現金流》

巴菲特也是一名股息成長投資者

事實上，巴菲特也是一名股息成長投資者，
以可口可樂為例，2020年波克夏從可口可樂收到6.5億美元的股息，自1995年以來，波克夏已收到可口可樂70億美元股息。

以下列出其他股息成長年數前10名的公司，還有許多公司成長年數在7-10年間，就不一一逐列了。

對於我們散戶投資人來說，
只要公司的品質保持一樣的好，又配發持續成長股息，
不需要急著賣掉手上的金雞母，光吃金蛋就足以支付未來生活。

新增三家公司

回到2020年Q4的報告，這次巴菲特新增了三家股息成長公司，包括:
雪佛龍(CVX)、Verizon(VZ)、Marsh&McLennan(MMC)、

以下我將以股息成長投資者角度來簡介這三家公司。

雪佛龍公司(CVX) 
身為股息貴族一員，CVX是一家在全球從事能源，精煉、化工、和石油綜合業務的公司。
該公司分為上游開採和下游銷售兩個部分。

股息成長 : 33年，
殖利率 : 5.39%，
過去5年的DGR (Dividend Growth Rate) : 年化4%，
晨星合理價 : 111，目前(2/19)價格95.8。

但我認為CVX的股息不是太安全，依照目前未來12個月EPS : 3.57，對照每年股息 5.16，獲利無法Cover股息。
事後來看，巴菲特做了明智的操作。
因為，過去三個月，原油價格大幅反彈。
如西德州原油，自2020年11月初的33.65上漲至今的60美元左右。

Verizon(VZ)
股息成長 : 16年，
殖利率 : 4.4%，
過去5年的DGR (Dividend Growth Rate) : 年化2.2%，
晨星合理價 : $57，目前(2/19)價格56.45。

依照未來12個月EPS : 5.02，對照每年股息 2.512，股息是非常安全的，且有很大空間成長。

Marsh＆McLennan Companies(MMC)
是一家專業服務公司，致力於為全球風險，戰略和人員領域的客戶提供建議和解決方案。它分為兩個部分：風險和保險服務以及諮詢。
股息成長 : 11年，
殖利率 : 1.59%，
過去5年的DGR (Dividend Growth Rate) : 年化9.6%，
晨星合理價 : $105，目前(2/19)價格117.07

以未來12個月EPS : 5.34，對照每年股息 1.86，股息是非常安全的，也有很大空間成長。

賣出蘋果是不是波克夏不看好了?

其實蘋果從2016年Q1開始建倉蘋果，當時股價約在100。
2016年Q4，成本約120，2017Q1成本約130，
這三次是波克夏買進蘋果最大股份的幾次，雖然爾後波克夏幾乎每季都有增持蘋果，但數量都不多。
因此，我估算其對於蘋果的平均成本約在120~150之間。
在2020年Q4波克夏賣出蘋果時，假如還原去年8月31日，分拆4:1之前的價格，AAPL股價約在500上下。
那麼波克夏在蘋果的獲利已達3-4倍，在此時出清6.09%，我認為這個舉措很正常。

加倉部位

接著談一下，這次加倉最多的前三名，
包括VZ加倉151.45%、TMUS加倉117.23%、KR加倉34.25%。
蠻符合巴菲特本人價值投資的原則，不追漲瘋狂科技股，選擇沒什麼漲的價值股。

很高興看到波克夏持續買進Kroger超市(KR)，
股息成長 : 15年，
殖利率 : 2.12%，
過去5年的DGR (Dividend Growth Rate) : 年化11.5%，
晨星合理價 : $33，目前(2/19)價格34.02。

不過因為我對目前股價仍不滿意，所以我持續使用Naked Put Selling策略，
賣出Put合約，來等待股價跌到我想入手的位置，並收取每月的現金流。
如對該現金流策略有興趣，可參考 : 最強美股選擇權策略，獲利不再依賴股價上漲，還不怕股價下跌

至於幾家藥廠，包括艾柏維、BMY、默克，都是在2020年Q3新購入的倉位，在Q4繼續加碼。
以往巴菲特似乎沒什麼在碰製藥業，所以我覺得這幾家公司，不像是巴菲特本人做的決策。
但我對於波克夏加碼這幾家公司，很感興趣。

艾柏維(ABBV)一直是我感興趣的公司，我在2019年初的時候寫過分析文章:
明星藥品Humira專利到期風險誇大了！現在投資艾伯維(ABBV)年化報酬22%？
當時我也在研究完畢後，建了新倉。

ABBV身為股息貴族，
股息成長 : 48年，
殖利率 : 4.95%，
過去5年的DGR (Dividend Growth Rate) : 年化20.7%，
晨星合理價 : $103，目前(2/19)價格105.01。

必治妥施貴寶(BMY)是我今天剛在Pressplay訂閱專案中第一篇公司分析文章，
除了波克夏在去年Q3開始建倉之外，木頭姊Cathie Wood，在今年1月初開始也持續買入BMY。

股息成長 : 13年，
殖利率 : 3.23%，
過去5年的DGR (Dividend Growth Rate) : 年化4%，
晨星合理價 : $68，目前(2/19)價格60.60。

股息成長率在過去一段時間，成長緩慢，但這個現象自從前年大舉以約740億美元的價格收購了Celgene，
完成了歷史上最大的製藥業合併案之一。
這次合併直接將BMY的營收提高了將近50%，在製藥業，規模越大，越有競爭力。
此次合併後，將大幅的改善BMY的產品線，並且獲得重磅血癌用藥Revlimid，其2019年銷售額為111億美元，是全球最暢銷的藥品之一。

很快的在2020年12月，BMY剛宣布股息成長8.9%，且2020年整年的股息相較2019年成長10%。

默克(MRK)，自從2019年開始研究了ABBV之後，陸續也研究了好幾家製藥公司後，
慢慢地我的能力圈也已跨到製藥產業，雖然我還沒研究默克，但以目前低估將近3成的價格，就值得好好花點時間研究一番。

股息成長 : 10年，
殖利率 : 3.5%，
過去5年的DGR (Dividend Growth Rate) : 年化4.5%，
晨星合理價 : $100，目前(2/19)價格74.31。

賣出部位

其中有4家也是股息成長公司:
輝瑞(PFE) : 股息成長11年
M＆T Bank Corp(MTB) : 股息成長5年
PNC金融服務(PNC) : 股息成長10年
摩根大通公司(JPM) : 股息成長10年
巴里克黃金公司(GOLD)

以上公司我僅持有輝瑞，不確定波克夏賣出的原因，但去年輝瑞將學名藥品分拆出去VTRS，我認為這能讓輝瑞更專注在研發新藥上，反而是件好事。

總結

最後附上2020年Q4波克夏公布的完成活動清單。

資料來源 : Dotaroma

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[免責聲明]
我持有ABBV、BMY、CVX、PFE。這篇文章內容為個人觀點，僅供投資人參考，投資人須自行承擔風險，本文不負擔盈虧之法律責任，亦不代表任何投資或稅務建議。本人沒有收受任何組織或個人的驅使，更沒有對價關係。此外與文章所提及的企業亦沒有商業往來與擔任任何該企業職務。