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文章大綱:

• 前言
• 本週宣布股息成長的公司

前言

如我在專案中描述，每週都會整理一次股息成長訊息，我統一擺在同一份google表單中，並以週為頁籤。清單我放置在文章下方。

目前CCC List清單中，股息成長5年以上的公司共745家。去年因為新冠肺炎的緣故，大約因此少了30家，其中又以挑戰者(股息成長5年~9年)減少最多。冠軍(25年以上)數量反而是越來越多，已達141家(10年前僅98家)，畢竟股息成長年數越高的公司，其品質與競爭力通常也會越好。

每週整理股息成長訊息清單，除了想幫助大家，透過股息成長訊息，來側面了解公司營運裝況外。同時也可以注意一下除息日，如果有你感興趣的公司剛好快要除息了，那麼就可以考慮在除息日之前買進。例如除息日是5/6，那麼你最晚必須在5/5買進，才會領到股息。

如上提到CCC目前有735家公司，並非每家公司我都聽過。假如有我比較熟悉的公司，我就會寫一些我的想法。

如上提到CCC目前有735家公司，並非每家公司我都聽過。
假如有我比較熟悉的公司，我就會寫一些我的想法。

如下，這次成長股息的公司當中我較熟悉的是 : 國際商業機器 (IBM)、雪佛龍石油 (CVX)與蘋果 (AAPL)。

本週宣布股息成長的公司

國際商業機器 (IBM)

除息日將在 5/18，最後買進日 5/17。

IBM是我持有多年的公司，買進日期分別為11/23/2015，成本$138.05, 1/21/2016，成本$122.19，
平均成本130.12。

購買時的殖利率為 : 1.44(1.3*4) / 130.12 = 4%。
至今的成本殖利率為 : 1.64*4 / 130.12 = 5.04%。

IBM的AI與雲端平台，在2020年營收成長20%，2021年Q1成長21%。
股息成長自24年提升至25年，也晉級為股息冠軍一員。

然而寄些年來，整體的成長性較為不足，無論是營收或是EPS。
即便如此，IBM在2020年依舊產生了140億美元自由現金流，近五年也都維持在110~140億美元之間。
故目前的FCF(自由現金流)配發率僅有35.8%，足以應付未來股息成長所需。

晨星合理價 : 125，評級為2星，略高於合理價，護城河窄(可維持中等時長10年)。
CFRA : 評級為持有，12個月目標價，138。
CDN : 9，可以為10以上比較理想，最近因股價上升加上5年股息成長率不高，
因此兩者相加僅有9。

我在IBM的投資成效很不好，除了股息成長速度慢之外，更重要的是股價也幾乎沒有漲。
但我還沒有賣出的打算，會多觀察IBM至少兩季以上。
一來是2020年IBM深受疫情影響，
二來IBM目前仍軟硬體服務商龍頭之一。
最後，是AI與雲端成長是目前確定的發展趨勢，IBM在這一塊的成長也很高。

雪佛龍石油 (CVX)

除息日將在 5/7，最後買進日 5/6。

去年2020年，第三季巴菲特的波克夏首次買進CVX，又在第四季加碼。
主因是巴菲特看好油價上漲，實際上原油價格也從30美元漲至60美元左右。

好消息是，經濟走上復甦週期，通膨也在逐步攀升中。
合理預期原油開採公司的獲利，也會逐年上升。

晨星合理價 : 115，評級為3星，處於合理價，護城河窄(可維持中等時長10年)。
CFRA : 評級為持有，12個月目標價，109，目前股價103.07(4/30/2021)。
CDN : 9，可以為10以上會比較理想。

我是趁著去年三月疫情爆發期間，以低價買進的，因此安全邊際較高，也比較有本錢持有。

目前EPS配發率為負值，因為EPS為負。
而FCF配發率亦高達285%。

儘管未來景氣展望正向，但我認為，股價與油價都已上漲，你需要考慮未來油價能再向上的空間還剩多少?
如果真的對能源有興趣，反而可以考慮公用事業中有再生能源、綠能源的公司，如American Electric Power (AEP)。

蘋果 (AAPL)

除息日將在 5/7，最後買進日 5/6。

透過這次股息成長，蘋果躍升為股息挑戰者等級(股息成長10年以上)。
我最早買進蘋果是在大眾與媒體唱衰其手機銷售飽和的2016年年中，就跟2015年媒體一片報導沃爾瑪(WMT)的狀況類似。
我並不偏愛科技產業，但蘋果一直是我很喜愛的公司。
因為其擁有高顧客轉換成本這項護城河，一旦用戶使用上了，就很難轉換到其他品牌。
而且蘋果產品有其生態圈，一旦用了其中一項產品，漸漸身邊就會出現更多蘋果的產品與服務。

晨星合理價 : 115，評級為2星，略高於合理價，護城河窄(可維持中等時長10年)。
CFRA : 評級為持有，12個月目標價，160，目前股價131.46(4/30/2021)。
CDN : 10，剛好達標，儘管殖利率極低，但因為股息成長率夠高(9.5%)，因此相加超過10。

假如晨星的合理價115跟你預估得差不多，那可以考慮採用Naked Put Selling在履約價115來等下跌。
不過因為與目前價格差異不小，必須用6個月以上合約，方可收到像樣的權利金。
以目前10/15/2021到期履約價115合約，權利金為3.65左右。
如果沒接到股票，權利金換算現金流報酬為 : 365 / 11500 = 3.17%。

總結

股息成長投資擁有雙倍複利效果，包含股息與股價。
股息每年會成長，股價也會隨之上漲，兩者同樣有長期滾雪球效應。

如上提及蘋果與沃爾瑪的案例，都是我喜愛股息成長的原因之一。
除了研究公司本質可以滿足我的好奇心，並且能拓展我的視野之外。
更有趣的地方在於，透過自己雙眼研究完公司之後，當看到公司的價值(包括使否低於合理價)時，
勇於買進(即是市場大眾不看好它)，並且當股價在低谷盤旋時，耐心的等待並且堅持很長一段時間。
當結果最終與期待相符時，我也能從中獲得極大的滿足感。

投資ETF雖是個簡單有效且適合大眾的方法，但對我而言，達成財務目標與有趣的投資旅程，同等重要，
而我覺得股息成長投資就是非常有趣的方式之一。

如果這份股息成長訊息清單頁籤”426-502“當中有你研究過的公司，也歡迎與我分享喔~

這篇文章原為 5/5/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流》該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後，原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了，導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我已事前告知付費用戶，我會將文章放上部落格成為公開文章。但顧及到用戶的感受，搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時，才會在我的部落格公開，2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。

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