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文章大綱:

• 前言
• 本週宣布股息成長的公司
• 關鍵財務數據
• 第三方機構合理價
• 總結

前言

如我在專案中描述，每週都會整理一次股息成長訊息，我統一擺在同一份google表單中，並以週為頁籤。清單我放置在文章下方。

目前CCC List清單中，股息成長5年以上的公司共745家。去年因為新冠肺炎的緣故，大約因此少了30家，其中又以挑戰者(股息成長5年~9年)減少最多。冠軍(25年以上)數量反而是越來越多，已達141家(10年前僅98家)，畢竟股息成長年數越高的公司，其品質與競爭力通常也會越好。

每週整理股息成長訊息清單，除了想幫助大家，透過股息成長訊息，來側面了解公司營運裝況外。同時也可以注意一下除息日，如果有你感興趣的公司剛好快要除息了，那麼就可以考慮在除息日之前買進。例如

例如除息日是5/28，那麼你最晚必須在5/27買進，才會領到股息。

如上提到CCC目前有753家公司，並非每家公司我都聽過。假如有我比較熟悉的公司，我就會寫一些我的想法。

如下，這次成長股息的公司共14家，當中我較熟悉的是LOW與MDT。

本週宣布股息成長的公司

Lowe’s Companies（LOW）

除息日將在 7/20，最後買進日 7/19。

上週剛好寫了這篇文章 : 股息君王股息君王》 Lowes (LOW) 2021年 Q1季報摘要與合理價更新如想了解LOW，請直接閱讀該篇文章。

Medtronic PLC (MDT)

除息日將在 6/24，最後買進日 6/23。

美敦力(MDT)是慢性病醫療器材的開發商和製造商，成立於 1949 年，是一家市值 1700 億美元的醫療保健巨頭，在全球擁有近9萬名員工。MDT產品包括心臟瓣膜、除顫器、胰島素泵、心律調節器、外科手術支架、手術工具..等。

該公司經營四個部門，分別佔 2020 財年營收%如下：

• 心臟和血管部門 : 36.2%
• 微創技術集團 : 28.9%
• 恢復性治療組 : 26.7%
• 糖尿病組 : 8.2%

而其中的營收，大約一半來自美國。

一班來說，公司的商品或服務區分為必要性與非必要性。豪無疑問的，MDT作為醫療器材相關產業，很少有產品比該產業更具確定性了。例如，當病人需要進行心臟手術，那幾乎是無法避免的必要性產品。且醫療保健支出很少是個人可控的，這意味著像MDT這樣的醫療保健巨頭能產生的利潤就具有很大的確定性。而這些利潤的確定性就能轉化為股息的確定性，也因此能保持股息連續成長44年的榮耀。

關鍵財務數據

• 股息穩健性本次股息成長率 : 8.6%，接近雙位數成長，股東會非常開心。股息成長年 : 44年，非常穩定。5年DGR股息成長率 : 8.6%，佳。10年DGR股息成長率 : 10.8%，佳。EPS配發率(FWD) : 44%，佳，有充足的本錢成長股息。FCF配發率 : 64%，一般，有充足的本錢成長股息。

• 獲利能力10年淨利率中位數 : 14.4%，佳。同業Medical Devices & Instruments目前的中位數為-0.51%。5年ROE中位數 : 7.9%，一般。5年平均獲利成長率 : 4.0%，一般。

• 成長性10年營收年化成長率 : 4.9%，一般。10年EPS年化成長率 : -0.2%，不佳。PS. EPS我用的是EPS without Non-Recurring Items (NRI)，意指剔除非經常性的”一次性”損益項目，例如因併購而產生的調整、商譽減計..等，能更真實反映企業經營成效。10年FCF年化成長率 : 0.5%，不佳。CFRA 預估3年EPS年化成長率 : 10.0%，佳。獲利年化成長率雖然看起來不佳，但主要是2020年之後受疫情影響，醫院停止或推延了大部分的手術，自然直接衝擊到生產醫療器材的MDT。隨著疫苗施打，疫情問題漸漸散去後，MDT的銷售與獲利便會立即彈升。

• 安全度Debt-to-EBITDA : 3.5，債務中等。標普信評 : A，表公司的還款能力很好。Simply Safe Dividend : 99/100 ，非常安全，相當不太可能會砍股息。

合理價(第三方機構)

• 晨星 : 合理價 $118，3星合理價附近；護城河:寬廣(足以維持20年)。
• CFRA : 合理價 $98.86，4星買入；12個月目標價 : $139。
• GuruFocus : 合理價 $100.15，現價126.59(5/28/2021)。

總結

MDT是一家高質量的公司，無論世界上發生了什麼事，人們對MDT產品的需求不會消失。儘管Covid-19推遲了大部分的手術，但疫情趨緩後，便會恢復正常。其憑藉著連續 44 年的股息成長、領先整體市場的殖利率、雙位數的長期股息成長率以及溫和而健康的配發率。唯一可惜的是，目前估值略為高於合理價。但仍是任何一位股息成長投資者，都不想錯過的口袋名單。

如果這份股息成長訊息清單頁籤”524-530“當中有你研究過的公司，也歡迎與我分享喔~

這篇文章原為 6/2/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流》該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後，原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了，導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我已事前告知付費用戶，我會將文章放上部落格成為公開文章。但顧及到用戶的感受，搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時，才會在我的部落格公開，2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。

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