7個關鍵提示:打造股息成長投資組合

圖片來源:stocksnap.io

這是Mike McNeil的客座文章,Mike同時是兩個Blog(Dividend Stocks RockThe Dividend Guy Blog)的作者。也是Gucci多年從中學習到很多概念的Blog,雖然他也是DGI,不過他的風格比較Wild一點。


原文在此:7 Critical Dividend Portfolio Management Tips

建立屬於你的股息成長組合
(我恰好也翻譯過從草稿開始,建構我的股息成長的投資組合)
可能是投資當中最讓人開心的一個過程。

尋找一家絕佳的企業,研究企業的財務資料,並親手打造屬於你的投資風格,然後在好的價格理性的購買它。
我也說不上來為什麼,我想那大概就是一種我們人類的天性,擁有一家好企業所帶來的一種美妙感覺。

然而,有些事情你應該知悉,不只是簡單買進然後定期收到股息那麼簡單。
或許不是那麼讓人感興趣,但卻是極為重要的一點提示,也是為來管理投資組合的一部分。我很願意分享一些簡單的提示來幫助那些擁有一些股票需要管理的人們。
那是我10多年來從投資上面,學習到的一些最棒的體悟。

#1.不要落入追逐高利率的圈套中-應該找尋強勁的股息成長
高股息的股票會配發這麼高的股息,通常的原因是因為市場普遍認為難以持續這樣配發下去,最好的情況是,或許這家企業會一直配發這份股息,但是不會有成長空間,無論是股息或是股價都是。
當然,對於那些殖利率在5-6%的企業,有少部分例外。
然而,不幸的是許多這類企業往往在長期當中,辜負了他們股東的厚望。
因此,更好的方式是,找尋能夠同時兼備股息與獲利成長的企業。
因為能夠持續股息成長的企業非常可能提示這它的營收與獲利同時成長。
這代表著,不只你每季收到的股息會增加,也意味著投資價值(股價)同樣會成長。

因此,不要將自己的思維僅侷限在當前的殖利率,而該同時將未來一併考慮其中。
我自己擁有不少低殖利率股票給我的回報已超過許多殖利率7-8%的企業。(例如APPL,DIS,CNI加拿大國家鐵路)。

#2.不要與股票談戀愛-該與你的投資策略談戀愛
僅有少數的企業能夠陪伴你度過整個投資生涯而不凋零的。或許你真的很熱愛那家企業的產品,喜歡他們的成長性與股息。
然而,重點在於確實寫下當初購買的理由,並且時時確保此時仍符合當初的條件。

與股票戀愛容易遮蔽你的感官而導致壞的結果;你可能會為企業狀況不佳找尋藉口,或者因為整體市況好,而忽略該企業卻表現不佳的事實。
一旦發生這個現象時,就是個時機,老老實實的去檢視該企業的基本面,並回頭查看當初購買的理由。

即使是最強的企業都有艱難的時刻,然而些能夠在逆境中挺過來的企業往往是最棒投資理論的候選。
你可從此(股息成長的30堂課)學到如何建構你的投資理論。

#3.不要因為獲利就賣出-賣出是因為你知道為什麼要
我敢打賭你一定聽過許多投資者弄了一些關於賣出股票的”特別規規則”。
假如股價漲了15%以上,20%以上,甚至是25%以上時,就該賣出阿。
假如你和這些人交談,他們一定會這麼告訴你,而且幫此說法過度美化,你只要一直低買高賣,這樣不斷重複幾次,你一定荷包滿滿的啦。
如果你一直再跟他們聊下去的話,你會發現,他們其實把很多很多錢都留在桌上了。。。(噗XD)

實際上,在投資的世界中不存在什麼神秘規則,能夠告訴你股價會在上漲多少%時就會下跌。因此,假如你只是盲目的在價格上漲時賣掉股票,這只是在傷害你的投資組合。我從不會觀察我組合中的股票漲了多少,而決定我是不是要賣掉它。
有時候,我在股票上漲40%時賣出,有時是在虧損時賣出,甚至有時是在超過100%時。
而秘密在於我有一個理性的計劃與系統化規則能讓我遵循。

#4.不要以為你終能打敗賭場莊家-更聰明投資
我在這些年見過許多投資者總是認為他們能夠在下一把,把之前輸的一次贏回。
然而投資不像賭場,能夠讓你一直玩到贏。
因為投資不是一場賭局遊戲,也不存在著贏與輸。
相反的投資是一個漫長過程,是一個你能夠讓資本為你工作的項目。賭場可不能幫你工作。
這正是為什麼你不能像去賭場那般的方式,用在投資股票市場上面。
不要拿錢在市場中賭博,你會輸光的。

假如你決定選擇股息成長作為你主要的投資方式,那麼耐心會是一個特別好的人格特質,相較於魯莽而言。
不要躁進於賺到錢,股息成長會是一個需要時間的緩慢過程,但它會為你的耐心,勤勉而給予回報。

#5.分散多元化
在你整個漫長的投資生涯,有時你會發現,有些特定的產業似乎所向披靡。
例如很多小型股,經常是超高成長的代表,同時,在相同產業的其他企業同樣也有很強勁的基本面。
但這並不意味著你應該把他們全部買下,例如2000年時,加拿大的銀行與石油等公司是當時漲幅最多的產業區塊,而在美國類似現象則是科技產業。

當你用選股器時,會發現許多極度高漲的企業,來自於這些產業,至少單一個產業都篩選出5到10家公司。
當你投資太多企業在相同產業時,或許會得到令人樂昏的結果假如你選對邊的話。與此同時,你也可能徹底出局,一旦歡樂派對結束時。
這個狀況,過去已經在許多產業都發生過,在當時這些產業都曾紅極一時。

#6.學習放手
你既要學習如何當一個贏方,也要同時學習如何當一個輸家。
當我非常滿意自己這麼多年來的投資回報時,並不表示我從沒做過糟糕的投資決策。
實際上,在我剛學習投資的早期,就有幾支股票損失超過50%(RIM,VNP,PDN,還有一些不及備載啦!)
但是,我終究要讓這些過去,並且重新將注意力放在往後的投資上,並思考著怎麼能夠成為贏方。
事後我知道,當初在投資起步階段時,會虧損這麼多,其實是因為缺乏有效的系統化。
我當時只自顧自地以為我可以用許多花招與技巧來稱霸股票市場。

一筆壞的交易就是一筆差勁的投資。
再次重申,在股票市場中,沒有任何酷炫的密技能夠保證能夠讓一筆大幅虧損的交易起死回升,至少現實狀況不大會發生。
假如價格持續下跌,肯定有什麼基本原因導致。一但你真的找到真實的原因時,就該有勇氣與信心,評估是否該保持保持,但絕對不是因為過去歷史的價格來決定。

Gucci補充:這段,我覺得作者的意思說得不夠透徹。我想以我自己的體悟來補充。
以前我在做短線期貨,選擇權或短線股票交易時,同樣會制訂一套合理的交易系統,而這系統就明確的規範我所有的行為。
因此,所有的交易就如機械般的執行,不因前一次是虧損或是獲利而決定這一筆單該如何執行。
在長期投資當中,雖然有點不同,但真要說不同,我認為僅有出手頻率的差別,而相同之處都同樣有勇氣確切執行投資理論系統。

在長投中,我坦然的面對我會評估失誤,也會看走眼,而我也知道我不可能每一筆出手都完美無缺,我接受了這樣的不完美
因此,在下一次做投資決策時,我也能毫無畏懼的執行當下我識別到的機會,不因上次投資的經驗而影響到我。
加上我始終保持良好的分散性,正面我贏,反面我小輸。因此我很樂意用一點損失來驗證我的分析結果。
此外,對於長投面臨下跌時的態度,作者應該是想表達價值與價格的根本不同。
一旦夠了解企業,那麼在面臨波動時,更能泰然處之,選擇持有。
反之,一旦優勢喪失,違反了系統準則時,也有勇氣執行。無論是何種情況,都不是以價格作為驅使或誘因。

#7.絕對不要過度高估你的績效
到目前為止,這應該是最重要的一條。假如你是一位年輕的投資者剛投資起步幾年。
你可能會覺得投資信手拈來,不是什麼困難事。我在2003年開始我的投資旅途時,也犯過相同錯誤。
在我交易的前三年間,我做的唯一一件事就是不斷的透過交易,交易,交易,來賺錢。我當時不知道的是,這樣的方式同樣會讓我完蛋。
我當時犯的錯就是,始終認為自己不會犯錯,不會搞砸。
這也是我為何最後會走偏路而最終導致大額損失的主因。

你可以學習建造屬於你自己的投資理論(規則,策略)正如我的7個股息成長投資準則般,然後適時調整。
一但你開始適應這些準則而感到自處,你的投資過程就會慢慢開啟自動導航般,帶領你找到下一個適合你風格的企業。
或者就像你帶了一付為你量身訂做的神奇眼鏡,能夠指引你找到符合你投資組合的企業。

Gucci補充:
作者這個說法跟我前陣子在文章中提到的異曲同工。

細細研究企業的三年時間,從中期開始,我發現投資風格會自己找上我。
因為風格就是反映我內心的渴望,符合我長期目標的企業,當我遇見它時,我真的就會知道,我遇見了。
當我一段時間回首時,才會意識到,我喜歡簡單易懂而變動緩慢的企業模式。
簡而言之就是消費型這類老掉牙Old fashioned,而這就是我能勝任的能力邊界。

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追日Gucci

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。
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