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美股選擇權實戰交易完整記錄我放在這個表單。
PS.沒有出場日期的表示為目前持倉。
這份清單我會以月來區分，排序則為股號，再來是日期。上篇文章因為是第一次發這類型文章，因此我把2月與3月擺放一起。自4月開始則會獨立開來。
PS.新增或更新的交易，我標示為紅字。

如此系列文的第一篇文章 : 美股收租與選擇權實倉紀錄(2月~3月18日)， 超划算的GME操作，獲利風險比高達15.7比1~
提到，礙於國內法令為了保障投資人的限制，我無法提供你太即時的交易資訊避免跟單，敬請各位見諒。

因此我大約1個月才會更新一次給大家，也不會揭露10天內的交易。
以今天是10/9來說，最多只能看到9/29的紀錄，至於更新關倉紀錄則不在此限，因為你已無法跟單了。

如果有交易上的問題，訂閱制的好處就是你可以隨時問我問題，無論是透過訂閱的討論區或是私訊，我都很樂意為你解答。我也會傾囊相授，你懂得越多，便能學到越多。能幫助你投資成功，是我想達成的事。

希望透過這些實際案例，經由我的解釋，可以幫助你了解我下單時的想法，進而自己可以學習釣魚。
請不要跟單，雖然我無法阻止你。但選擇權是很有時效性的商品，過了一週選擇權的價值會差非常多。

也請不要詢問我應該買賣什麼?
因為每位讀者的狀況都不同，每位讀者的資金量、風險偏好都不同、風險控能力也不一樣，無法適用同樣的建議。
我很樂意告訴你，我做了什麼 ? 以及為什麼而做? 但只有你自己可以決定你自己應該怎麼作？

選擇權相較於股票只能做多與放空，選擇權更像是一整盒工具箱，可以滿足你應對各種市場的需求。
一開始你看到許多進階策略，應該會覺得困惑。因此我建議大家，可以先從可以跟股息成長投資或價值投資完美結合的Naked Put Selling 、Covered Call兩個好用策略認識起。只要你的目標是長期投資，那麼額外利用這兩個策略幫你產生源源不絕現金流，能大幅加速你的複雪球利效果。

*表單中的黃底表示組合策略
*表單中的紅字表這次更新的部分(包括開倉與平倉)

前言

這次的選擇權實戰紀錄，有別於之前都是以股號來區分，這次我將改為以策略類型來區分。
這樣大家可以同一策略的交易一次看完，會比較有連貫性。

Iron Butterfly

之前提過，交易Credit或是IB、IC...等以賣方收權利金的為主的策略。建議使用45天左右的合約是最適合的天數。
而"月"合約通常交易量會比週合約大得多，流動性也會較好。

因此，如果往前推45天就大約是合約到期月份減1的月初，或減2的月底。
以10/15到期的10月份月合約為例，那麼往前45天就是9月初或8月底可以開始布局次月合約。
故以下幾份合約，都是在9月初時下單布局10月份合約。

首先當然還是要確認一下其為出盤整型態，或是用你習慣的其他方式來辨別。
這幾筆單我都使用 IB 策略，主因是 ETF 的 IVR 通常都不高，如果用 IC，權利金則不高。我會建議 IVR大於30%會比較有利。
但 IC 如果你兩個賣方放的位置在delta 0.25左右的話，勝率會比 IB 高。所以要用 IB 或 IC 就看你的取捨，沒有一定哪個好。

PS.以下我會簡稱 Iron Condor 為 IC; Iron Butterfly為 IB。

SPDR工業ETF (XLI)

到了45天前布局的週期。 IVR : 18.37%不怎麼高，於9/3下單 IB。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 3.18

SPDR 零售業ETF (XRT)

同樣是到了45天前布局的週期。IVR : 11.23%相當低，於9/3下單 IB。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 4.12

SPDR黃金ETF (GLD)

到了45天前布局的週期。IVR : 7.61%，於9/3下單 IB。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 3.98

如上可看到這幾檔標的的 IVR 都很低，故做 IB 較好，但勝率較 IC 低。 除非兩個買方放在更外圍的位置，增加蝴蝶的翅膀寬度，但最大虧損也會隨之增加。

Iron Condor

超微 (AMD)

AMD 即將在10/26公布財報，賣10/30到期合約，以 IC 做財報 IV Crush現象。

IVR : 36.61%，夠高適合做 IC。

Delta ⇒ SC : 0.22 ； SP : 0.23

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.7

iShares 巴西 ETF (EWZ)

巴西股市不斷創新低，自6月以來已下跌24%，9/27 在此猜其反彈。

使用了一個歪斜 IC，歪斜指的是股價不在中心點(較不中立)。

而是更偏向多方，因此 SELL PUT履約價會放得比較高(離目前股價更近)。

如下方SP放在32，當時股價在33.5附近。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.73

Intel 英特爾 (INTC)

這是9/29時，我以TOS Screener掃出的盤整標的。 利用TOS Screener能幫我節省時間，且能即時寄送Email與App通知。標的我會再用肉眼確認型態與指標。

當時一查INTC的 IVR 高達 50%，相當適合做 Iron Condor。

*TOS是TD的交易軟體，Screener則是內建的選股工具。

該盤整 Screener 我簡單設了四個條件 :

• 市值 > 100億美元，我傾向交易大型股。
• 股票成交量 > 1百萬股，我傾向交易大型股。
• TTM Squeeze連續7天，都處於盤整訊號
• IV_Percentile > 50%，當前IV相較於一年內，所處的百分位，越高對賣方越有利。

TOS的 Screener可參考我的影片解釋，從16:00開始看。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.74

羅素2000 ETF (IWM)

近期下跌最多的指數(高低點差6.8%)，IVR狂飆，自20%上升至37%，相當適合做Credit Spread組成的 IC。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.75

NIKE (NKE)

8月底發現其 IVR高達 75%，且 NIKE 即將在9/23財報。

之前曾提過財報前 IV 通常都會往上升，直到財報結束公布，不確定因素消除後，IV便會大幅崩跌。
這個現象稱為 IV Crush。因此，NIKE的 IV既高又即將財報，便是非常適合做 IC 的標的。

PS. 單子掛了4-5天$1.65都沒成交。改掛1.5直到9/3才成交。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 1.5

Western Digital (WDC)

型態上 : 盤整區間，略為偏空。

同時高IVR : 40.28%，適合 IC。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.85

iShares 20年期以上美國公債ETF (TLT)

9/24 時序進入11月份合約前將近45天。

而45天是我建議做賣方最合適的時間，因為時間價值減損速度加快且同時權利金較肥的天數，且等合約時間夠長，容錯機率也更高。

且TLT近期波動加速，IVR上升至 36%，相當適合做賣方為主的策略。 

Delta ⇒ SC : 0.25 ； SP : 0.26

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.71

Naked Put Selling

Micron (MU)

前一份合約10SEP21 82.0 Put快到期前，股價仍低於履約價且距離很遠，因此轉倉至新合約15OCT21 82.5 Put，慢慢等待漲回履約價。

轉倉方式為買回舊合約10SEP21 82.0 Put花費 10.4，再賣出新合約15OCT21 82.5 Put，收權利金11.41。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

Covered Call

9月沒有新增的交易。

Credit Put Spread

Home Depot (HD)

型態 : 9/13已站回且站穩跳空缺口之上

指標 :

• SuperTrend Up (綠色K)+ K線在 10 MA 之上
• MACD黃金交4日
• TTM未轉為上升趨勢，但動能已轉正

綜合以上，多方力道還不是很明朗，故先用價差試探。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 1.55

Microsoft (MSFT)

PS.這段有點冗長，結論就是一連串的把單子下反，本來該賺錢變成賠錢的故事XD

當我要交易多腳策略時，以IB來說，我習慣用 Option Trader，會先拉好策略組合。

再將其拉到交易面板中，方便平時檢視。

如畫面中這組 SPY的 Call Credit Spread，就是先在 Option Trader拉好 Sell Call 444 + Buy Call 449再拉到交易面板。

因此當我按下Ask報價1.9時，表示我要買進一組 (Sell Call 444 + Buy Call 449)，

經常使用 IB 交易 Option的投資人應該很熟悉這套流程了。

會先說明這點的原因，是因為我在最近連續下錯3次單。雖然這狀況非常罕見，但無論我已多麼熟悉這些步驟，只要是人為操作就是會有出錯的時候。

我在8/25當時的交易紀錄寫下 :

上一筆單 Put Credit Spread (指得是20AUG21 280 SP + 275 BP ) 獲利出場，繼續如法炮製。

型態上 : 連續２天出現正買量，低點294有支撐買量。

指標上 : SuperTrend多方訊號，但MACD仍弱勢，TTM 進入盤整。故以安全的Put Credit Spread價差來做多。

因此我本打算是下單 1口

17SEP21 295.0 Buy Put

17SEP21 300.0 Sell Put

以上這是一筆看多的單，收權利金 1.54。

但實際上，我把策略組反，但我沒有發現。

我組成

17SEP21 295.0 Sell Put

17SEP21 300.0 Buy Put

以上這樣是看空單。

下單後，MSFT始終保持在300美元之上，到了剩下兩天合約到期前的9/15，此時權利金只剩0.62。

相較一開始收的 1.54，已收乾60%以上權利金，故我打算獲利出場。

因此，我準備平倉，正常來說我應該按 BID(買方出價)按鈕，來賣出合約。

但居然又犯了第二個錯誤，我按了 Ask，因次不只沒有平倉原有的1口合約，反而再多買進1口，變成2口放空合約。

還沒完，隔天9/16我發現部位還在，而且變成2口，我又急忙要平倉掉，想不到又再次下錯，變成4口。

直到隔天9/17月合約到期日，我習慣會檢查一下當週要到期合約，確保該關倉的都關倉了。

這時才發現我居然有4口放空部位，趕緊一次平倉。這次終於沒有再下錯單。

這段紀錄有點冗長，但一覺得需要跟大家解釋一下，否則看交易紀錄會覺得奇怪吧~

一連要在這麼多環節都做錯，自己事後回想起來也覺得很不可思議。

這次一輪下來，從本該獲利 92美元(1.54-0.62)，反倒變成損失245美元(含手續費)，之間相差了330美元之多。

Paypal (PYPL)

型態 : 突破8/30爆量長綠K，但直接要上攻缺口有難度，故以保守的Put Credit Spread應對。
指標 : MACD快線(藍色)回到0軸之上且為上升趨勢，TTM亦為上升趨勢(綠點藍柱)，RSI無過熱。

本來想選10月合約，但履約價差只有10的可以選，對我而言太大了，故只好改選9月17到期的合約。

最終於 9/16 虧損出場，在開出合約後，PYPL便一路下跌。跌超過我的買方履約價。因此該筆虧損幾乎達到價差的最大虧損。

從這你可以看到，不管看得再準。投資一切都是機率遊戲，尤其在短線交易中更是如此。

因此下注方式與風控值才是交易的最精隨。嚴守每注只下多少，以及虧損限制在某個%之下，以我來說我是設定在0.5%之下。建議單一部位最多不要虧損超過整個投組價值的2%。

複習一下價差的最大虧損怎麼算， 以下是交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

最大虧損就是價差減去收取的權利金 : 價差(290-287.5) - (3.69 -2.79 ) = 2.5 - 0.9 = 1.8。
當我9/16手動平倉出場時，單口虧損為 $1.45。

Kroger 克羅格超市 (KR)

9/10 財報後大跌，但 IV 仍高 ( IVR : 39.6%) ，9/13 我以 IC 來猜反彈，故將Sell Put放得距離當時股價比較近。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.66

KraneShares滬深中國網路ETF (KWEB)

高 IVR，接近前低，猜其有反彈機率~

IVR =44%，DTE=38 (DTE表示 Days to expired)

交易細合約項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.42

Credit Call Spread

Apple (AAPL)

型態 : 9/17跌破9/10長黑的前低，研判壓將力集中在10 MA與20 MA，約$151處。
但接近60MA可能會有支撐，因此沒有極度看空，故以保守的SC+BC價差應對。

指標 : MACD柱逐漸擴大，TTM Squeeze從上漲趨勢轉為下跌趨勢，且RSI 42.46沒有超跌因此可能續跌。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 0.98

S&P 500 ETF (SPY)

9/7開啟了一連串放空 S&P 500

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 1.3

第一筆單放空後SPY一路下跌，在9/16該份合約，幾乎收乾權利金，再放著也起不了什麼保護作用了，故提前出場。

接著，我判斷SPY會繼續走跌，因此換合約價格，將 Sell Call 履約價往下壓至457 (delta : 0.243)。

組成合約 SC 457 + BC 462。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 1.27

9/20 SPY開盤跳空下跌1.3%，平倉獲利上一筆合約，繼續將履約價下壓，以提供足夠放空力道。

PS. 日K與周K都破上升趨勢線。

但觀察5分K，始終在433附近不破底，暫不追空。直至第二次破底，才決定追空。

同樣組成 Call Credit Spread，一組收取權利金 1.89。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口收權利金 : 1.89

9/22等待反彈時機加空，同時利用 Call Credit Spread 收來的權利金用來買進PUT Debit Spread，付出 2.48權利金。

交易合約細項 : 欄位依序為交易日期與時間、合約名稱、買賣方(Buy/Sell)、Call/Put、權利金、口數

1口付權利金 : 2.48

總結

假如你這個月是虧損的，請不要氣餒，這是正常現象。隨著市場每個時期的變化，不會有人總是持續賺錢的。

就如人生一般，總有高低起伏。

但是，要特別注意的是，賠錢時金額是相對小的。假如你老是大賺大賠，就要注意你每筆單的風險控制是否過大還有你下注的方式是否過於豪邁。
校正回歸 8月份合約，歷經9月下跌期間，在陸續平倉大多數合約後，虧損 544美元，中斷了近半年來月月獲利的情況，也顯示出近期市場與過去一段時間的走勢大不同了。儘管沒有獲利，但至少持盈保泰，沒有大幅的虧損。
畢竟本來就不會有一套策略總是賺錢，但求做到賺錢時是大的賠錢時是小的便足矣在市場上長久地活下來。

如上個月跟大家分享的，選擇權成功的心法是 Trade Small , Trade Often，透過大量而小獲利堆砌起來。而非把把想 All In想翻倍。
因為機率是下單次數多之後，才會出現吻合機率的現象發生，否則只是在賭運氣。

再者，下注比例也是很多人所忽略的。
如果你有100塊，下對賺2倍，下錯錢沒了。你會怎麼下注呢?
當然是盡可能下個50次100次阿，這樣機率與期望值就會站在我們這邊。
因此我一路以來只要是短線交易，我單筆最大虧損限制是0.5%以下 (PS.還有一個單月全部位的總虧損閥值，通常是6~8%)。
總之無時無刻，都要記得先想風險在想利潤。

9月的 Projected 利潤為$4849，但實際上應會比預估低得多。
除了因為我很少做買方相關的策略，因此獲利都是固定的，故平倉後總獲利一定是小於等於 Projected利潤。 

再者，因近3週以來大盤雖僅修正5%左右，但許多板塊或是個股跌幅都超過5%。
雖然我大多部位是 IC這樣的中立策略，畢竟仍有一邊是 Put Credit Spread，當下跌超過 Sell Put 履約價過多時仍會虧損。目前看下來，不少未平倉部位都是虧損狀態。

實際會虧損多少，待合約都平倉後，下個月再更新給大家~
至於 Projected ROIC 報酬率 = 利潤 / 投入資本(權利金+保證金) = 4,849/ 12,584 = 38.5%。