2023-04-25

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如何選擇適合的美股選擇權策略來極大化你的報酬?

By 追日Gucci

2023-04-25


☕️我的文章對你有所幫助嗎?那麼考慮請我喝杯咖啡吧!☕️

你對於用美股選擇權賺錢感到困難嗎?有沒有感到眼花撩亂,因為可選擇的策略太多,不知道該選哪一個?

在股票市場上虧錢真的很煩人,也很讓人灰心!投資卻沒有獲得回報,覺得自己辛苦賺來的錢都白白浪費了。而且有這麼多的選擇權策略可供選擇,讓人不知道該從何下手。

好在有已經被證實過可以最大化勝率、最小化損失的方法。在這篇文章中,我將教你如何為達成投資目標和風險承受度,選擇適合你的選擇權策略。從基本的選擇權交易策略到更進階的技巧,你將學習到所有必要的知識,開始在股票市場上獲得成果吧!

前言

如果你是美股選擇權交易的新手,發現可用的策略數量之多可能會讓人不知所措。選擇正確的美股選擇權策略可以顯著增加你獲勝的可能性,並幫助你實現投資目標。但是,選擇錯誤的策略可能會導致損失並阻礙你取得財務成功。

在挑選選擇權策略之前,了解你的投資目標、風險承受能力和市場前景至關重要。每種策略都有其獨特的風險回報狀況,你必須選擇一種與你的投資目標一致的策略。例如,如果你看好一隻股票,你可以考慮一種從股價上漲中獲利的策略。同樣,如果你看跌,你可能需要考慮一種受益於股價下跌的策略。

在這篇文章中,我將探討各種可以增加你在市場上獲勝概率的選擇權策略。我將討論每種策略的優缺點,以及何時和有效地使用它們。在看完這篇文章後,你將更好地了解如何選擇符合你的投資目標和風險承受能力的合適選擇權策略。


這篇文章適合誰?

如果你對美股選擇權交易感興趣,無論你的經驗水準如何,這篇文章都適合你。無論你是尋求基礎知識的初學者,還是希望完善策略的經驗豐富的交易者,我都旨在提供有價值的見解,幫助你選擇合適的選擇權策略,以增加獲勝的可能性。

我的目標受眾包括有興趣學習美股選擇權並希望提高交易技能的投資人。對於那些想要探索不同的選擇權策略並了解與每種策略相關的風險和回報的人來說,本文也是理想的選擇。

我知道選擇權交易可能很複雜且令人生畏,特別是對於那些剛接觸投資世界的人來說。因此,我分享了這篇文章,以便具有不同專業知識水準的投資人閱讀,我將使用清晰、簡潔的語言,並提供示例來說明關鍵概念。

無論你的職業是什麼,選擇權都可以成為創造收入和管理風險的寶貴工具。通過這篇文章,你將更加了解如何選擇合適的選擇權策略來增加獲勝的可能性。


了解美股選擇權策略

如果你是選擇權交易的新手,了解你可以使用的不同選擇權策略至關重要。選擇權策略只是結合買權和賣權以實現特定投資目標的不同方式。

什麼是選擇權策略?

選擇權策略是交易者做出交易決策時遵循的一套規則。這些規則基於交易者的目標、市場前景和風險承受能力。通過遵循這些規則,交易者可以增加成功的可能性並最大限度地降低風險。

選擇權策略可以簡單或複雜,具體取決於交易者的經驗和知識。一些策略涉及買入或賣出單個選擇權,而另一些策略則涉及同時買賣多個選擇權。

選擇權策略類型

選擇權不像其他商品,只有多與空兩種,非0即1。

反而可以組合成 0.1,0.25,0.3,0.5...等多種組合。除了可作一般的多空外,還有像是小多(Call Debit Spread、Put Credit Spread)、小空(Put Debit Spread、Call Credit Spread)、大多(Buy Call)、大空(Buy Put)...等對應的策略。

甚至還有非方向性的策略,如中立盤整(Iron Condor、Iron Butterfly)、盤整偏多&盤整偏空(Diagonal Spread、Calendar Spread)。也有單純透過波動增加(Debit Iron Condor)或減少(Iron Condor、Iron Butterfly)來獲利的策略。

還有,假如想結合長期投資,如像是股息成長投資,那麼還可使用 Naked Put Selling、Covered Call、Poor Man Covered Call、LEAPS..等等與買進股票或是賣出股票相關的策略。

因此,投資人能夠非常彈性地根據需求選擇適合的策略,不再侷限像是股票的多與空。

常用選擇權策略

有許多不同類型的選擇權策略,每種策略都有自己的一套規則和目標。

以下是一些最常見的選擇權策略:

  • Long Call:適合用在 IV Rank 低的環境。該策略涉及買進買權,目的是從標的資產價格上漲中獲利。
  • Long Put:適合用在 IV Rank 低的環境。該策略涉及買進賣權,目的是從標的資產價格下跌中獲利。
  • Naked Put Selling (如保留充足資金稕被接股票則稱為 Cash secured put):
    適合用在 IV Rank 高的環境。
    這是一種現金流策略。旨在以打折價格買進股票,同時先收一筆優渥權利金。但許多投資人往往貪圖權利金,因此賣出過多口數或用在不穩定的新興科技股(or體質不佳的中小型股),造成巨額虧損,不可不慎。
  • Covered Call 掩護性買權
    適合用在 IV Rank 高的環境。
    這是一種你賣出你已經擁有的股票的買權(Sell Call)。該策略用於產生收入,同時限制你的下跌風險。通過賣出買權,你賦予其他人在特定時間範圍(到期日)內以特定價格(履約價)購買你的股票的權利。如果股票價格保持在履約價以下,選擇權將毫無價值地到期,你可以保留溢價。如果股票價格高於履約價,你可能會被迫以履約價賣出你的股票,但你仍然可以保留溢價。
  • Protective Put 保護性賣權
    你可以在已經擁有的股票上買進賣權。該策略用於保護你的下跌風險,同時也允許你參與上漲潛力。通過買進賣權,你有權在特定時間範圍(到期日)內以特定價格(履約價)賣出你的股票。如果股價下跌,賣權的價值將增加並抵消股價的損失。如果股價上漲,你仍然可以參與上漲潛力。
  • Straddle 跨式
    適合用在 IV Rank 低的環境。
    你可以相同履約價和到期日買進買權和賣權。當你預計股價會出現大幅波動,但不確定它會朝哪個方向發展時,會使用此策略。如果股價上漲,買權的價值將增加並抵消賣權的損失。如果股價下跌,賣權的價值將增加並抵消買權的損失。
  • Strangle 勒式
    適合用在 IV Rank 高的環境。
    你同時買進不同履約價但到期日相同的買權和賣權。當你預計股價會出現大幅波動,但不確定它會朝哪個方向發展時,會使用此策略。如果股價上漲,買權增加的價值將超過賣權的損失。如果股價下跌,賣權增加的價值將超過買權的損失。
  • Iron Condor 鐵禿鷹
    適合用在 IV Rank 高的環境。
    你賣出不同履約價但相同到期日的價外買權和賣權。並且買進更價外的買權和賣權作為保護。當你預期股價保持在一定範圍內盤整時,使用此策略。
    如果股票價格保持在該範圍內,所有選擇權都將毫無價值地到期,你可以保留權利金。
    如果股票價格高於或低於該區間,你可能被迫以履約價買入或賣出股票,但你仍然可以保持一開始收的權利金。
  • Vertical Spread 垂直價差
    適合用在 IV Rank 高的環境。
    垂直價差使用具有相同到期日但不同履約價的買權與賣權,用在微幅上漲或下跌時。
    垂直價差有4種類型:多頭買權價差(付權利金)、多頭賣權價差(收權利金)、空頭買權價差(收權利金)、空頭賣權價差(付權利金)。
    舉例來說,使用多頭賣權價差,你同時賣出履約價較高的賣權再買入履約價較低的賣權。如果你預計標的資產的價值會適度增加,則此策略是有益的。例如 Sell Put 350 + Buy Put 345。

這些只是交易者可用的眾多選擇權策略的幾種。在你的交易計劃中實作每種策略的規則和目標之前,了解它們至關重要。


選擇美股選擇權策略時要考慮的因素

選擇正確的選擇權策略對於增加在選擇權交易中獲勝的可能性至關重要。以下是你在選擇選擇權策略時需要考慮的一些因素:

市場展望

市場前景是選擇選擇權策略時要考慮的重要因素。你對市場的展望可以幫助你確定哪種策略最適合你。例如,如果你看小漲市場,你可能考慮多頭賣權價差。反之,如果你看小跌,你可能需要考慮空頭買權價差。

風險承受能力

你的風險承受能力是選擇選擇權策略時要考慮的另一個重要因素。如果你的風險承受能力較低,你可能需要把主力放在風險有限但不太需要管理的策略。例如像是 Iron Condor、垂直價差...等。這將使你不太需要管理,因為風險在一開始就已確立。如果你的風險承受能力較高,你可以考慮賣出賣權期策略,這將為你帶來更高的潛在報酬,但也會帶來更高的風險以及較多的管理時間。

時間範圍

時間範圍是選擇選擇權策略時要考慮的另一個因素。如果你想要的交易頻率較高,你可能需要交易到期日較短的選擇權,如週選擇權。有數據顯示短週期合約看似能因高周轉率帶來更高的報酬率,實則不然。短週期合約的報酬其實更差,且穩定性更差,風險也更高。因此,不建議交易短週期合約。我認為21天內都算短合約了。反之交易到期日更長的合約,將使你有更多的緩衝時間並降低風險。30至60天合約是最好的選擇。

波動性

波動性是選擇選擇權策略時要考慮的重要因素。而 IV Rank 是最好衡量不同標的之間波動高低的指標,且 IV Rank 的高跟低更是影響勝率最大的因子。透過 IV Rank 能夠幫無助你在交易上更有勝算。當 IV Rank 大於30%,使用賣方策略更有利,反之則為買方策略

如下圖左上角可以看到, IV Rank 決策過程的起點,就知道其重要性。

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此外,如果你預計標的資產的波動即將上升,你也可以需要考慮買進跨式或勒式。這將使你能夠從任一方向的大幅波動中獲利。反之當你預計標的資產的波動性下降,你可以賣出垂直價差或是 Iron Condor,這將使你從標的波動下降中獲利。


實作美股選擇選策略

既然你已經選擇了正確的選擇權策略,那麼是時候實作它了。以下是需要考慮的一些重要小節:

選擇合適的履約價(Strike Price)

履約價是你可以買入或賣出標的資產的價格。選擇合適的履約價對於選擇權策略的成功至關重要。如果你身為買方,那麼當選擇的履約價與當前市場價格相差太遠,你的選擇權可能永遠不會在價內。如果你選擇的履約價太接近當前市場價格,你的權利金則會太貴。

反之,當你身為賣方。當選擇的履約價與當前市場價格相差太遠,你的權利金過少將導致回報率較低但勝率較高。如果你選擇的履約價太接近當前市場價格,你的合約被穿價機率也高(虧損)。

正確選擇履約價的一種方法是使用技術分析。查看標的資產的支撐點位和壓力點位,並選擇接近這些水準的履約價。另一種更簡單也更科學的方法是合約的 Delta。Delta 除了是衡量選擇權價格對標的資產價格變化的敏感性之外,同時也是結算時超過該履約價的機率

選擇正確的到期日

到期日是選擇權合約到期的日期。正確選擇到期日期也很重要。作為買方,如果你選擇的到期日期太遠,則你的權利金擇可能太昂貴。如果你選擇的到期日太近,你可能沒有足夠的時間實現利潤,卻已先付出一大筆錢。

反之做為賣方,選擇太遠的到期日,對於行情較不敏感。而選擇太近的到期日,則權利金當中內含的時間價值不多,且會有很高的波動風險(Gamma risk、Price risk)。

給個參考值,如果作為買方,選擇30天以上的合約較合適,避免時間價值流失過快。作為賣方則選擇30-60天的合約,45天尤佳。既有足夠權利金,同時有足夠 Buffer 讓走勢對你有利。

管理風險

管理風險是任何選擇權策略的重要組成部分。管理風險的一種方法是使用停損單。停損單是在價格低於(或高於)某個水準時賣出選擇權的部位。如果交易對你不利,這可以限制你的損失。

作為買方更需要設定停損單,因為合約有期限,且時間價值不斷流逝,沒有太多本錢等待。至於賣方,如果使用風險有限的策略 (Defined Risk Strategy),只要在一開始下單就計算好風險,則不需要特別設停損。但如果是裸買權或裸賣權,則需要特別注意,除非你決定接股票或是放空股票,否則需深思是否該事前設好停損單。常用的停損方式是突破履約價時或者是 2x Stop Loss,也就是損失超過2倍權利金時。例如:收1.5,則在1.5+(1.5x2)=4.5時停損出場。

管理風險的另更高層方式是使用部位規模(口數)。因為,部位規模會決定每筆交易讓投資組合曝顯風險多少,這可以幫助你避免在任何一筆交易中損失太多。

而口數又關乎到,你的每一筆交易必須設定最大虧損%。一個在金融交易中行之有年的參考值是2%,這個指的是佔比你的整個投資組合虧損不超過2%。此外,你還必須設定單月最大虧穩的閥值,常見為8%~10%,以避免單月虧損過大。


監控交易

監控交易也很重要。密切關注標的資產價格、選擇權價格以及任何可能影響交易的重大事件。如有必要,請準備好調整你的策略。

選擇權並不是下了單就等賺錢這麼簡單,因為盤勢總是在變,除了要知道在下單時選擇什麼策略以及合約會對你有利之外,更重要的是必須學會「動態調整」,因為本來對你「有利」的,可能會變成「不利」。

如此一來不管你一開始下了什麼單,都可以順勢而為、明哲保身,就算某個月沒有賺到錢,也可以少賠很多錢。就像打棒球,當你知道如何選出壞球且盡量不被三振,那麼擊出安打的機率自然就能提高。

動態調整除了對沖對你不利的舊部位、增加反向力道之外,轉倉其實也是調整中的一環。因此我把常見的策略調整路徑圖與轉倉決策樹放在一起顯示。

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個人化的力量

個性化是一種強大的工具,可以幫助你增加在選擇權交易中獲勝的可能性。通過客製化你的選擇權策略以匹配你獨特的交易風格和目標,你可以提高成功的機率並降低損失風險。

個性化選擇權策略的一種方法是根據你的財務目標進行調整。例如,如果你的目標是創造限金流,你可能需要考慮賣出選擇權而不是買進選擇權。這種策略在如果結合高 IV Rank時特別有利,因為它可以利用市場經常高估未來隱含波動率的特性多收取權利金。

另一方面,如果你的目標是最大化回報,你可能需要考慮更積極的策略,例如買進選擇權。這些策略可以提供更高的潛在回報,但它們也帶來了更大的風險與極低的勝率。

個性化選擇權策略的另一種方法是根據你的風險偏好進行調整。如果你是一個保守的投資人,喜歡將風險降至最低,你可能需要堅持基本策略,如Covered Call或 Cash Secured Put。這些策略可以幫助你產生穩定的收入,同時限制你的下跌風險。

但是,如果你是一個追求高資金利用率,但希望風險受到良好控制,你可能需要考慮更複雜的策略,例如垂直價差合約或 Iron Condor。這些策略可以提供更高的潛在回報率、更低的資金需求,與受控的風險。

最終,選擇權交易成功的關鍵是找到與你獨特的交易風格和目標相匹配的策略。通過個人化你的選擇權策略以滿足你的需求,你可以增加獲勝的可能性並實現你的財務目標。


美股選擇權交易的心理層面

選擇權交易可能宛如情緒的雲霄飛車。假如沒有一套遵循的SOP,人們很容易陷入市場的興奮中,並根據恐懼或貪婪做出衝動的決定。然而,請記住情緒在交易中一點幫助也沒有。為了增加獲勝的可能性,你需要以清醒的頭腦和深思熟慮的策略進行交易。

選擇權交易最大的情感挑戰之一是處理損失。當交易不順心時,感到失望或沮喪是很自然的,但重要的是要避免讓這些情緒影響你的判斷。相反,退後一步,客觀地評估情況。你遵循了你的策略了嗎?有什麼可以調整的嗎?如何利用這次經歷作為學習機會,繼續前進?

選擇權交易的另一個情感挑戰是應對不確定性。無論你準備得多麼充分,總會有一些你無法控制的因素會影響市場。重要的是要接受會有起伏,並專注於戰略的長期目標。不要太糾結於市場的日常波動。同時有一份如同前述我提供的策略調整路徑圖

為了在交易選擇權時管理你的情緒,制定一個可靠的計劃很重要。這包括設定明確的目標、制定風險管理策略以及堅持嚴格的交易計劃。當你需要清醒頭腦時,休息一下並遠離市場也很重要。

最後,最重要的請記住選擇權交易只是你生活的一個方面。不要讓它消耗你或定義你的自我價值。在交易和生活的其他方面(如家庭、朋友和愛好)之間保持健康的平衡。


充分利用你選擇的策略

既然你已經選擇了最佳的選擇權策略來增加獲勝的可能性,那麼充分利用它很重要。以下是一些提示,可幫助你大大地提高所選策略的有效性:

  • 堅持你的計劃:一旦你選擇了策略,堅持下去是很重要的。避免根據短期市場波動做出情緒化的決定。
  • 監控你的交易:密切關注你的交易並根據需要調整你的策略。這將幫助你避免重大損失並最大化你的利潤。
  • 使用風險管理技術:結合有效的風險管理技術,如停損單和部位規模,以最大限度地降低風險並保護你的資金。
  • 使用技術分析:技術分析可以幫助你識別市場的趨勢和模式,這可以為你的交易決策提供資訊並幫助你最大化利潤。
  • 使用統計輔助決策:多多利用 Delta 來幫助你選擇履約價。同時參考券商提供的策略勝率,TD 與 IB 都有這項功能。
  • 做好你的研究:進行基本面研究,以更深入地了解投資標的和市場狀況。這將幫助你做出更明智的交易決策並增加成功的可能性。

通過實施這些策略,你可以充分利用選擇權策略並增加獲勝的可能性。


結論

選擇正確的選擇權策略可能是一項艱巨的任務,但通過遵循這篇文章概述的步驟,你可以增加在選擇權市場上獲勝的機會。首先,你需要確定自己的目標和風險承受能力。這將幫助你確定哪種策略最適合你的需求。

接下來,你需要進行研究並分析市場。這將幫助你確定與你的目標相一致的潛在交易和策略。請記住,市場在不斷變化,因此你需要隨時了解情況並動態調整

一旦你確定了策略,在投入真金白銀之前測試它是很重要的,像是小口數測試將能獲得許多寶貴經驗。這將幫助你識別策略中的任何潛在缺陷或弱點,並根據需要進行調整。

最後,記住要保持紀律並堅持你的計劃。不要讓情緒或市場波動影響你的決定。通過保持關注部位、紀律和彈性,你可以增加在選擇權市場上成功的機會。


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附錄

以下是一些可能對你的選擇權交易之旅有所幫助的其他資源和資訊:

A. 選擇權術語表

選擇權交易可能很複雜,新交易者可能不熟悉許多術語和概念。以下是你可能會遇到的一些常見術語:

術語

定義

買權 Call

一種選擇權合約,賦予買方在指定時間段內以指定價格買進標的資產的權利,但沒有義務。

賣權 Put

一種選擇權合約,賦予買方在指定時間段內以指定價格賣出標的資產的權利,但沒有義務。

履約價

選擇權合約中規定的標的資產可以買賣的價格。

有效期

選擇權合約到期且不能再行使的日期。

隱含波動率

所有交易者對標的資產未來波動率的預期。


B. 推薦閱讀清單和資源

有許多書籍、網站和其他資源可以幫助你了解有關選擇權交易的更多資訊。以下是一些建議:

請記住,在進行任何交易之前,請始終進行自己的研究和盡職調查。選擇權交易可能存在風險,在開始之前了解潛在的風險和回報非常重要。

引用

以下是一些資源,你可以使用它們來進一步了解選擇權策略:

這些資源提供了有關選擇權策略的豐富資訊,包括高勝率交易、穩定你的獲利機率以及計算你的勝率。通過研究這些資源,你可以更好地了解如何為你的交易目標選擇正確的選擇權策略,並增加成功的可能性。

請記住,在交易選擇權時,進行自己的研究並做出明智的決定非常重要。在進行任何交易之前,請務必考慮你的風險承受能力能力和財務目標。

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🔹股息成長股 CCC List 篩選器
https://www.guccidgi.com/DGI_Stocks_Screener

🔹股息成長股深度分析-健康照護產業包
https://www.guccidgi.com/healthcare-bundle

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PS.這篇文章部分內容由 AI 協助完成。

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關於作者

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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