Hi Buffet , 

你上週過得好嗎?

上週三 11/30 在 FED 主席鮑威爾談話後，大漲了4％左右。
這跟綠K除了一舉突破 3 週的盤整區，也出了巨量，甚至比 11/10 CPI 優於預期那天還多（以SPY來看），而這次帶量突破的低點 393 就會是個非常重要的支撐點。

如果在之前下跌趨勢中跟我一樣建了許多空單的話，要非常小心。儘管未來難以預料，但前提要確保自己可以撐到反轉前不受重傷。

本週重點 Highlight :
🔹空方小心，Gucci 持續補多單 Hedge 空單
🔹好用的看大漲大跌策略分享
🔹交易心法：風險該事前規劃好
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以下為 11/28~12/2 的交易 Highlight

DGI 股息成長投資

上週沒有現股交易。
因為我買進的DGI都是高品質的公司，預計持有的時間是無限。
當然這不表示我永遠不會賣出，只是買進的目的不是為了在獲利時賣出，而是讓該資產持續創造收入。

我不是快速買賣股票賺價差的交易者。因此，我只會在很好的機會時才會出手，而這種好時機並不常見。
或是為了特定目的，例如第一篇週報的VFC以及上週的WMT，為了做CC。

因此，這個買進現股的區塊就會經常留白，所以我額外附上近一週，宣布股息成長的精選公司。
實際成長的公司數量遠不只這些，我只挑選較為知名與股息成長年數夠長的公司。

上週成長股息的公司，大多比較不知名（至少很多我也沒聽過），除了 MRK 默克大藥廠之外。
默克本次成長股股息 5.8％，近5年年化股息成長率 8.1％，目前配發率為溫和的46％。
Merck & Co., Inc. (MRK) 是一家領先的全球製藥公司，生產一系列腫瘤學藥物、疫苗和動物保健產品。
默克公司(北美以外或稱為默沙東與MSD)成立於 1891 年，現在是一家價值 1877 億美元（按市值計算）的醫療保健巨頭，在全球擁有超過 74,000 員工。

該公司的產品分為兩個部門，按 2020 財年的營收分別占的比例如下 :
🔹 製藥 : 90%
🔹 動物健康 : 10%。
默克的核心領域是 ：腫瘤學、癌症、傳染病、疫苗和動物健康。此外，美國是MRK最大的市場，佔其全球銷售額的 40% 以上。

*當股息成長幅度大於7%時，數字會以粗體綠字表示
*黃底表示較為知名的公司

醫療照護產業，是股息成長公司絕佳的孕育處。無論景氣如何，人們的生活水平趨勢仍是不斷向上。
醫療是生活必需，甚至生活越好，反而越需要醫療照護。

如想將獲利豐碩健康照護產業納入你的投資組合中，務必閱讀『股息成長股深度分析-健康照護產業包』，其中涵蓋了5家全球最知名的製藥企業，包括：
🔹 輝瑞
🔹 嬌生
🔹 必治妥施貴寶
🔹 默克大藥廠
🔹 艾伯維製藥

美股選擇權

假如想要重新看 Gucci 之前每一筆單的紀錄來學習的話，可到
https://www.guccidgi.com/option-trade-log

其中包含了我在每一筆單下單的同時記下的資訊，像是每筆交易的簡單敘述，包括當時的 IV、IVR、POP、Delta、Premium，及下單原因...等。
以及我額外謄到 Google Spreadsheet 的細部部位資訊（自2020年起），包括進出場日期、價格、損益。
但更新時間比較不一定，通常是等該月的全數合約都出場後才會一起更新。

11/30
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## QQQ Debit Iton Condor

這是我第一次在週報提到這個策略。
我不太常使用它，更精確地說，是我不太常使用「付出」權利金的策略，因為勝率低。通常都會是在關鍵點位或是預期重大波動時才會用。
突破(或跌破)關鍵點位最常用的是 Debit Spread 策略。
而預期重大波動可能發生，則採用 Debit Iton Condor。
他其實就是 Iron Condor的相反，把買方部位改為賣方，賣方部位則改為買方。

如下圖的 P&L圖，即可看到，獲利區範圍是在兩側。
原因就是我認為 FED 主席 鮑威爾談話後，很可能「大漲」或「大跌」。

IVR : 30%
delta⇒ SC : 0.197 ; BC : 0.297 ; BP : 0.298 ; SP : 0.217 (Dec 16 SC297 + BC 292 + BP 273 + SP 268)
Premium : $2.63
POP : 51%
Stop Loss : 20% (合約天數剩下不多，故停損守緊一點)

額外教學一下，幾個重要的希臘字母。從下圖可看到 :
- delta : +4.75表示些為偏多
- gamma : delta的加速度，因為合約剩下2週左右，所以已經稍稍偏高。越接近到期日會飆高的更明顯。所以之前週報曾經告誡不要碰週選擇權或是短天期合約，會讓帳戶波動太大，獲利往往是看得到吃不到。
- Vega : 22.76，表示變動1％，可以額外多增加22.76獲利，這也是該策略的設計核心（波動變高）。
- Theta : -21.27。因為是付權利金策略，Theta一定會是負的，表示股價如果不動，則會每天扣血多少錢。可以看到 Theta 幾乎要跟 Vega 打平了，這也是為什麼我說如果波動沒有跳起來，就要快點出場，否則很容易被負 Theta 吃掉獲利。

分享一下這個策略的實戰心得，
通常用此策略時，是預期短期事件，很可能就是「這一兩天」。因此，合約不會用太久之後的，最長30天左右。
因此時間價值會流逝的很快，所以當你『預期』的事件將造成的『波動』，無論是否有發生，都要盡早出場，否則還蠻容易虧錢的。
除非走勢真的是非常顯著的脫離獲利高原區很多，那就可以續放觀察。

例如 BC 100 + SC 90 + SP 70 + BP 60，假設付出權利金$5，最大獲利也是$5(10-5)。
那麼獲利高原區就是95以上與65以下。如果股價很快的就跑到 110 或是 50，那就有很大的機率可以拿到最高報酬。這種情況就有本錢續放幾天慢慢觀察。

1202
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## SPY Put Credit Spread

因 12/1 FED主席發言釋放利多後，大盤直接大漲3％-4％且出量。而 12/2 開盤後都在平盤附近，並沒有回跌，視為有效上攻表態。
原有的 Call Credit Spread 持續被嘎中，必須再增加些多方力道以平衡。

IVR : 65.3% ; IV : 27.4%
delta ⇒ SP: 0.288 ; BP : 0.186 (Jan SP 390 + BP 378)
- 12/1 低點 393 應該要是有效支撐，因此 SP 位置擺在附近。
Premium : -$2.45
POP : 75%

## QQQ Call Debit Spread

儘管大漲後再加 Debit Spread 根據經驗會比較不利。
不過因上漲態勢凌厲，該加還是得加。但口數先不要大，如果行情有走出去，再慢慢加上去。

IVR : 23.2% ; IV : 28.3%
delta ⇒ BC : 0.509 ; SC : 0.361 (Jan BC 294 + SC 304)
Premium : $4.59
Stop Loss : 30%
POP : 43%

## MSFT Naked Put Selling

Sell Call 245 被嘎空中。
型態上認為微軟已脫離下降趨勢。
將 Sell Put 255平倉，建新倉履約價上拉至 260，增加保護 SC245 的力道。
IVR : 24.5% ; IV : 30.8%
delta ⇒ 0.563 (Jan SP 260)
Premium : -$12.81
POP : 62%

## MSFT Call Debit Spread

同時防範如果微軟真的持續上漲，加入該策略鎖住風險，畢竟 Naked Call Selling (Naked Sell Call) 是 undefined risk 策略。

IVR : 24.5% ; IV : 30.8%
delta ⇒ BC : 0.375 ; SC : 0.127 (Jan BC 265 + SC 285)
- 267到287之間是比較大的壓力區，故使用接近的履約價265與285
Premium : $4.7
Stop Loss : 30%
POP : 30%

總結

隨著大盤不斷走高，Gucci 先前佈局的空方部位(Call Credit Spread)要獲利的機會越來越低，現在做的調整都只是減少損失，SPY 的 Sell Call 在 391。
反觀 QQQ 的空單獲勝機率倒是高得多，Sell Call 在308 (目前287)。因為相較SPY，QQQ弱勢蠻多的。
交易的現實面就是不會總是贏，也會遇上某次虧損吃掉一大塊獲利，甚至連續虧損幾個月都是有可能遇上的。
因此，作為交易者，我們能做的，就是在事前規劃好可以承受的風險，保護好自己，務必控制好口數，以及少碰風險無限 (undefined risk) 的策略。

後話

想透過文字好好傳遞選擇權經驗真的不容易，不過我盡量詳細一點解說。但仍不太可能過於鉅細靡遺，因為要顧及所有人的程度是不太可能，所以透過影片輔助效果會好得多。
Gucci 近期在考慮 YT 影片的主題(快一年沒更新)，想順道跟大家收集一下，你對什麼主題感興趣?
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