如我在專案中描述，每週都會整理一次股息成長訊息，我統一擺在同一份google表單股息成長訊息清單中，並以週為頁籤。

目前CCC List清單中，股息成長5年以上的公司共745家。去年因為新冠肺炎的緣故，大約因此少了30家，其中又以挑戰者(股息成長5年~9年)減少最多。
冠軍(25年以上)數量反而是越來越多，已達129家(10年前僅98家)，畢竟股息成長年數越高的公司，其品質與競爭力通常也會越好。

每週整理股息成長訊息清單，除了想幫助大家，透過股息成長訊息，來側面了解公司營運裝況外。
同時也可以注意一下除息日，如果有你感興趣的公司剛好快要除息了，那麼就可以考慮在除息日之前買進。
例如除息日是8/12，那麼你最晚必須在8/11買進，才會領到股息。(要特別注意週末必須跳過)

如上提到CCC目前有767家公司，並非每家公司我都聽過。
假如有我比較熟悉的公司，我就會寫一些我的想法。

因為股息成長10年以下的公司(稱之挑戰者)，除數量最多之外，品質通常也遜於10~24年的競爭者，與25年以上的冠軍(雖然股息成長率通常也較快)。
因此，而我的DGI投組主要也以競爭者與冠軍為主。

也因為這樣，我比較不熟悉挑戰者的公司。少數挑戰者公司如蘋果(9年)、高盛(9年)、花旗(6年)，才比較熟悉。所以很少看我介紹挑戰者的公司。

這次共有1家股息冠軍、3家競爭者與7家股息挑戰者，宣布股息成長。
而當中我較為熟悉的是股息成長 52年的股息君王 Altria Group (MO)。

特別說明一下，股息冠軍(股息成長25年以上)、競爭者(成長10~24年)與挑戰者(5~10年)是 Dividend CCC List的維護者的分類。

除此之外，股息成長投資中還有兩種分類，是股息成長股中最為頂尖的公司，包括:
股息貴族 : 股息成長超過25年以上再加上其他條件，像是標普500成分股以及流動性有一定要求。
股息君王 : 股息成長超過50年以上。

Altria Group 奧馳亞 (MO)

除息日將在 9/14，最後買進日 9/13，方可領到股息。
本次股息成長達 4.7%。低於5DGR與10DGR，我認為很可能因疫情壤管理層較為保守。

奧馳亞集團銷售香煙、煙草、雪茄、電子香煙和葡萄酒。 幾大知名品牌，如萬寶路、斯科瓦爾、哥本哈根和聖蜜雪兒…等。 該公司還持有安海斯-布希英博ANHUSR-BUSCH INBV-SPN（BUD）10%的股權、電子香煙製造商JUUL 35%的股份以及大麻公司克羅諾斯集團（CRON）45%的股份。
MO目前的市值為913億美元，這使得它在晨星被歸類在”大型”價值股 (Large Value)。
PS. BUD是英國ADR，為全球最大啤酒產量最大的製造商。

7月29日，Altria公佈了2021年第二季度的財務業績。收入為69.4億美元，同期相比成長8.9%。 儘管新冠肺炎對美國經濟產生了重大影響，但MO的核心基本面在2021年上半年仍保持了相對良好的水準。
此外，季報也提供了 2021年業績指導，EPS將達$4.56 to $4.62，同期相比成長4.5%~6%之間。

關鍵財務數據

• 股息成長 : 52年。
• 本次成長股息% : 4.7%。
• 殖利率(FWD) : 7.27%。
• 5年成本殖利率 : 11.28%。 特別解釋成本殖利率 Yield On Cost (YOC)，這是股息成長股特別有的指標。用以衡量持有一段長時間後股息相較於買進成本的利率。算法是 : 當前殖利率除以當初買進成本的報酬率。股息成長股，例如像是可口可樂、嬌生、P&G、沃爾瑪等股息成長數10年的公司，經過25年成本殖利率都達到驚人的50~60%之間了。
• DGR 5Y : 10.2%，達雙位數佳。
• DGR 10Y : 9.2%，近雙位數佳。
• Simply Safe Dividend股息安全度 : 55/100，安全邊緣，砍股息的可能性中等。
• EPS股息配發率 : 76%。
• 第三方機構合理價 :
  • 晨星 : $52，目前股價為 $49.7 (8/30/2021)，處於2星昂貴價。
  • CFRA : 合理價$24.77。CFRA推薦為強烈賣出，12個月目標價$40。 理由是吸菸人口降低的趨勢以及美國的監管風險，包括 FDA 可能要求降低尼古丁含量並禁止薄荷醇捲菸（約佔所有捲煙銷量的 40%）以及增加煙稅。
  • 下圖 FastGraph 的兩種估價方式，顯示MO低於合理價。按造其兩種算法 : 美股長期市場本益比15倍(橘線)，或是MO自己的長期本益比15.89(藍線)。 如以2021財年預估的EPS計算合理價分別為 : $69.30與$73.41，目前股價 $49.7(8/30/2021)，都低於上述兩種評價法。

總結

50多年來，MO年年股息成長，這一記錄令人印象深刻。 能夠成長如此長時間，足以表明公司品質不錯。
然而吸煙率持續下降，該公司始終得克服這項趨勢帶來的不確定性。 MO計劃通過投資加熱不燃燒式煙草、蒸氣菸和大麻等新產品來適應消費者習慣。這些產品將是推動該公司未來幾年的原動力(當然也會與傳統菸品下降相互抗衡)。

當下7.27%的殖利率(FWD)雖誘人，加上管理層在季報中重申，長期致力於配發率維持在80%，且審慎地維持股息配發將是董事會所列入主要考量的政策。

但投資者在買入之前必須認清，股息成長率可能不會太高，我認為4%已經是相當好的結果了。

儘管MO股價目前大概在合理價附近，加上 Simply Safe Dividend給予MO，55/90的分數，仍處在安全邊緣的等級。 但過高的殖利率仍是我擔心的點，因此我會等到夠誘人的價格，至少安全邊際達20%以上，才足以彌補我對其未來的擔心。

如果這份股息成長訊息清單頁籤”823-829“當中有你研究過的公司，也歡迎與我分享您的看法喔~

這篇文章原為 9/1/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流》該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後，原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了，導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我會陸續將部分內容放上部落格。但顧及到當時付費用戶的感受，搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時，才會在我的部落格公開，2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。