2022-10-19

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美股選擇權實倉紀錄(7/29~8/27),月月現金流收入創新高

By 追日Gucci

2022-10-19

CSCO, HD, hsy, intc, MSFT, NOK, NVDA, PG, PYPL, QCOM, T, TLT, VIX, xlf, XLI, xlp

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字數 : 4,900

完整記錄我放在這個表單。PS.沒有出場日期的表示為目前持倉。這份清單我會以月來區分,排序則為股號,再來是日期。上篇文章因為是第一次發這類型文章,因此我把2月與3月擺放一起。自4月開始則會獨立開來。PS.新增或更新的交易,我標示為紅字。

如此系列文的第一篇文章 : 美股選擇權實倉紀錄(2月~3月18日), 超划算的GME操作,獲利風險比高達15.7比1~提到,礙於國內法令為了保障投資人的限制,我無法提供你太即時的交易資訊避免跟單,敬請各位見諒。

因此我大約2週~1個月才會更新一次給大家,也不會揭露一周內的交易。以今天是5/8來說,最多只能看到4/24的紀錄,至於更新關倉日則不在此限,因為你已無法跟單了。

如果有交易上的問題,訂閱制的好處就是你可以隨時問我問題,無論是透過訂閱的討論區或是私訊,我都很樂意為你解答。我也會傾囊相授,你懂得越多,便能學到越多。能幫助你投資成功,是我想達成的事。

希望透過這些實際案例,經由我的解釋,可以幫助你了解我下單時的想法,進而自己可以學習釣魚。請不要跟單,雖然我無法阻止你。但選擇權是很有時效性的商品,過了一週價值會差很多。

也請不要詢問我應該買賣什麼?因為每位讀者的狀況都不同,每位讀者的資金量、風險偏好都不同、風險控能力也不一樣,無法適用同樣的建議。我很樂意告訴你,我做了什麼 ? 以及為什麼而做? 但只有你自己可以決定你自己應該怎麼作?

選擇權相較於股票只能做多與放空,選擇權更像是一整盒工具箱,可以滿足你應對各種市場的需求。一開始你看到許多進階策略,應該會覺得困惑。因此我建議大家,可以先從可以跟股息成長投資或價值投資完美結合的 Naked Put SellingCovered Call 兩個好用策略認識起。只要你的目標是長期投資,那麼額外利用這兩個策略幫你產生源源不絕現金流,能大幅加速你的複雪球利效果。

這次更新距離上次約三週時間,更比比較慢的原因是,最近市場走的不是很穩定。
不管是標普還是那斯達克,方向都不太確定,標普直到昨日才創新高。因此過去一段時間,我開倉的部位不多,所以等累積堆一點案例再跟大家分享。

*表單中的黃底表示組合策略
*表單中的紅字表這次更新的部分(包括開倉與平倉)

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前言

這次的選擇權實戰紀錄,有別於之前都是以股號來區分,這次我將改為以策略類型來區分。
這樣大家可以同一策略的交易一次看完,會比較有連貫性。

Iron Butterfly

SPDR標普生技ETF (XBI)

型態上 : 下跌一段12%後,已連續7個交易日在此打底。
指標上 : TTM Squeeze下跌bar慢慢縮短,MACD轉正,但還不到上漲趨勢,研判會先盤整。
IVR : 24%還OK,本來是想下IC ,但OI太少不好組策略,故改下Iron Butterfly。
PS.以下我會簡稱 Iron Condor 為 IC; Iron Butterfly為 IB。

不好組的原因在於,IC 的兩個 Sell 相較 IB 更為價外 ( IB的 Sell 是在價平的位置)。
如果原本就不是交易量非常活絡的標的,價外的OI就會很低。
之前有提過,選履約價時,OI最好至少能在2-3百口以上,流動性較好。

8/5下的單細節如下 :
17SEP21 125.0 Sell Call @6.15
17SEP21 135.0 Buy Call @1.98
17SEP21 115.0 Buy Put @1.49
17SEP21 125.0 Sell Put @4.29

最大獲利,先收權利金 : 6.15+4.29 -1.98-1.49 = 6.97
最大虧損 : 價差 135-125 or 125-115 =10  減去 先收權利金6.97 等於 3.03

這筆單剛好講到IB調整的方式,你不調整也無所謂。
因為 IC 跟 IB 的好處在於下單時,最大虧損就是你可以接受的金額,如該組為3.03。
因此,要不要調整就看你對後續行情的判斷強度有多大。

我調整的時機,大多會在接近或剛突破被挑戰方的買方履約價時。
以這組為例就是 Buy Call 135,履約價135的地方。

直接看K線圖 :
當時股價已在135之上突破了Call 135,而我判斷合約到期(9/17)之前,股價很可能會在135之上。

XBI IB 20210906 4

因此我平倉掉原有的
17SEP21 115.0 Buy Put
17SEP21 125.0 Sell Put

獲利230美元,因為已幾乎收乾,再放下去,即使XBI繼續上漲,也沒有多少幫助了。

我再重新賣出一筆
17SEP21 125.0 Buy Put @0.5
17SEP21 135.0 Sell Put @3.19
收權利金 : 2.69。

這樣的好處是,因 Sell Call + Buy Call這組已幾乎是達到最大虧損值。
此時,我重新賣出履約價往上拉的 Sell Put Credit收權利金2.69,假如最後結算在135之上,那麼便可以幫我少賠2.69。
當然判斷很重要,假如調整後結算在135之下,那反而可能會增加虧損。

SPDR能源類股ETF (XLE)

8/27時前一筆IC合約 (17SEP21),50%獲利出場,接著準備下下一筆單。
但因IVR不高故轉下IB ,研判壓力52 支撐46,POP(勝率) : 44%。PS.
*POP (Profit Of Probability) 是我使用的券商IB提供的參考,TD也有此功能。

交易細項 :
15OCT21 49.0 Sell Call @2.07
15OCT21 54.0 Buy Call @0.45
15OCT21 44.0 Buy Put @0.6
15OCT21 49.0 Sell Put @2.02
收權利金 : 3.04, 如此BEP(Break Even Point)損益兩平點,便在 45.96 ~ 52.04,與上述研判的壓力支撐相符。

SPDR工業類股ETF (XLI)

前一份 IB合約 (AUG 20) 在8/19獲利出場,馬上接著布局下份合約,同樣為IB。
IVR : 18.7%

交易細項 :
17SEP21 102.0 Sell Call @2.43
17SEP21 107.0 Buy Call @0.51
17SEP21  97.0  Buy  Put  @0.82
17SEP21 102.0 Sell Put  @2.08
收權利金 : 3.18

SPDR必需性消費類股ETF (XLP)

前一份合約 (AUG 20) 即將到期,8/19小虧出場,馬上接著布局下份合約,同樣為IB。

交易細項 :
17SEP21 72.0 Sell Call @1.29
17SEP21 75.0 Buy Call @0.19
17SEP21 69.0 Buy Put  @0.29
17SEP21 72.0 Sell Put  @0.94
收權利金 : 1.75。

Iron Condor

AMD

8/11 被我的 TOS : High IV Rank Screener掃到。
TOS的 Screener可參考我的影片,從16:00開始看。


AMD 當時的 IVR : 50.42%很高,且創高拉回,可能會盤整一段時間,適合用Iron Condor,研判壓力124,支撐97。

AMD IC 20210906 4

交易細項 :

17SEP21 125.0 Sell Call @2.28
17SEP21 130.0 Buy Call @1.71
17SEP21  92.5  Buy Put  @0.97
17SEP21  97.5  Sell Put  @1.88
收權利金 : 1.48

IB券商算出勝率為63%,注意下方顯使即使+-10%,都還是獲利狀況(P&L),因為兩個賣方的位置放得夠寬。
該部位,在8/26,已達50%獲利目標而出場。

AMD IC POP 20210906 4

Oracle (ORCL)

8/10時,
指標上 : MACD柱很短,無趨勢,TTM Squeeze連續盤整7天。
IVR : 高達51.34% 且9/14即將財報,綜合以上相當適合用 IC。

ORCL IC 20210906 4

一般我都會把賣方為置放在 Delta 0.3以下,如此不穿價的機率約70%,就是一筆有勝算的交易。
兩個賣方我放的位置 : Sell Call 95(Delta :0.278 ) + Sell Put 85(Delta :0.266 )。

ORCL IC OPChain 4

17SEP21 95.0 Sell Call @1.32
17SEP21 97.5 Buy Call @0.84
17SEP21 82.5 Buy Put  @0.92
17SEP21 85.0 Sell Put  @1.41
收權利金 : 0.97 最大虧損 : 1.53。
勝率IB券商算出為53%,損益兩平點在84.03~95.97之間。

ORCL IC POP 4

Pfizer (PFE )

8/23掛單,實際8/25成交。
型態上 : 8/18高點出賣量,按經驗通常容易會休息一段時間,此外 IV Rank 高達 55.92%。正好適合IC看盤整。

PFE IC 20210906 4

交易細項 :
15OCT21 55.0 Sell Call @0.52
15OCT21 60.0 Buy Call @0.26
15OCT21 42.0 Buy Put  @0.31
15OCT21 47.0 Sell Put  @1.7
收權利金 : 1.65

iShares 20年期以上美國公債ETF (TLT)

7月曾列出的 IC合約(17SEP21),在8/20因達獲利50%目標,提前出場。
接著在 8/17 又回到盤整中心點,相當適合做 IC。 已下列出兩個賣方的Delta供參考。
Sell Call 156 (delta : 0.222) , Sell Put 143 (delta : 0.253)

交易細項 :
15OCT21 156.0 Sell Call @1.12
15OCT21 158.0 Buy Call @0.83
15OCT21 141.0 Buy Put  @0.96
15OCT21 143.0 Sell Put  @1.36
收權利金 : 0.69。

SPDR能源類股ETF (XLE)

8/5 時,
指標上 : TTM 下跌縮短,MACD轉正,但仍不到上漲的程度,研判會先盤整(在黃線區間內)。
IVR : 33%,DTE(剩餘到期日) : 43。

XLE IC 20210906 4

交易細項 :
17SEP21 53.0 Sell Call @0.75
17SEP21 55.0 Buy Call @0.4
17SEP21 44.0 Buy Put @0.56
17SEP21 46.0 Sell Put @0.89
收權利金 : 0.68 ,於8/27達獲利50%目標出場。

50%出場的好處是:

  1. 提高勝率,例如原有策略勝率60%,但當你只需要獲利50%就出場,那麼勝率就會提升許多。
  2. 不倚賴方向,因為 IC 跟 IB 這類中性策略本來就是看盤整或者說沒有特別方向的看法。因此越晚出場,剩餘時間越短時,任何風吹草動影響股價時,都會讓市場沒有足夠時間消化利多或利空。
    反觀當距離到期日還長時,這策略靠的是Duration時間流逝所來的獲利,而非靠近到期日時的倚賴Direction。而看Direction本來就不是我們做這個策略的初衷。

Naked Put Selling

Apple (AAPL)

5月初下的單,收權利金4,因為已收乾9成權利金,已於8/27以0.38買回,獲利362美元。

Realty Income (O)

同為5月初下的單,收權利金2.5,因為以收乾9成權利金,已於8/16以0.21買回,獲利239美元。

Micron (MU)

8/4 上漲出量,MACD轉正,TTM轉為上漲,因此在 8/5以Sell Put做多。

MU SP 20210906 4

不料過了兩天,因為有知名分析師認為DRAM需求高點已過,將美光估值砍35%,因此大跌。
我曾在這篇文章教過的轉倉技巧就能在此用上 : 美股選擇權教學,股價下跌也不怕,週週1%~2%報酬實作教學(Sell Put)

當你使用 Sell Put在不打算接股的短線交易時,股價低於履約價結算會接到100股股票。因此必須平倉原有合約,重新賣出下個週期的合約,如此只要股價最終漲回履約價就不會虧損

因此你從表單中會看到我在 MU上多次轉倉就是這個原因。
我從13AUG21 81.5 P轉到20AUG21 81.5 P,再轉到27AUG21 82.0 P,到現在的10SEP21 82.0 P。

中間在下跌最猛烈時,我還加了 Buy Put避險,停損設30%,一週後後打到停損出場,表示MU下跌猛烈那段暫時已過了。 另外特別講一下,在過程中,我還因為合約進入價內 (股價低於履約價),而被買方執行權利了一次。
因此從表單中看到我接了一次股票,並在隔天馬上賣出。

我多次在文章或是YT影片中,都曾提醒 Sell Put 的注意事項,包括 :

  1. 口數一定盡可能小
  2. 帳戶最好預留全額接股票資金
  3. 公司最好是龍頭或基本面佳的公司。

以上這些都是為了幫助你在暴跌時,你受到的波及會最小,且你的心情也會很穩定。

當暴跌時,你有兩種選擇 : 

1.對公司未來有信心(理性分析後),則轉倉。
2.先停損出場,待股價止穩,回到上升趨勢後,再慢慢Sell Put做多,一點一滴地把虧損拿回來。

如果你選擇第1種,那麼你會面臨到, 當進入價內 (ITM) 時,持有Buy Put的投資人,如果他本來是為了幫現股避險的話,便有了執行權利的誘因。 因此你有可能在合約到期前,被買方提前要求履約 (稱為 Assign),這也是我上述提前接到股票的原因。
機率不一定,要看對方是否執行權利。如果買方只是玩權利金價差,就不會去執行。即使是出發點是為了避險也不一定會執行。
如果被提前執行了,你就會被迫買進100股股票。 因此,口數小跟預留全額資金這兩項提醒就派上用場了。

如果我被提前執行的話,因為我在交易前就會清楚知道,這筆單我是短線交易,還是我是為了接股票而做。
如果是短線交易,那麼我一接到股票我就會馬上賣出。
然後繼續賣下個週期(通常是下周)的合約, 但如果股價跟原有履約價差距過大時,我就有可能賣更久之後的合約,因為價差過大,要漲回來需要時間。
同時也會視權利金狀況,可能會酌量降低履約價。例如原本是82,會降低到81.5或81。
因為這時,股價回到履約價之上是首要目標,少賺一點權利金無訪。
再者,如果在到期這段期間,都沒有再被買方要求履約,那麼我就會固定在到期日前轉倉(通常我會在週五早盤做)。

說到底,交易,尤其是交易選擇權或期貨都一樣。
還是回到最開始我說的那三點提醒,先有風控觀念,交易前先考慮風險再想利潤!

Covered Call

Enbridge (ENB)

假如還不認識Covered Call,請先見文章 : 如何在美股收租? 1招 Covered Call 策略,年年穩賺20%!

我研判40是ENB的壓力處或是放在你認為在到期日前不易漲過的價格。

我賣出15OCT21 40.0 C收權利金0.39。
賣出Covered Call就像是房屋出租一樣,因我購入股票成本為36.57,收取0.39權利金,報酬率為1.07%。 因ENB是IVR低的股票,下單當時僅7%,因此報酬也會比較低。

AT&T (T)

4/9下的T&T(T)的Covered Call,合約17SEP21 32.0 C,收乾權利金,平倉出場。
當初賣出0.84權利金,現在用0.05買回,獲利0.79。

目前繼續掛高價,在約3%報酬處的三個月後到期履約價29的合約,等成交。 Covered Call的概念像是用股票來出租賺現金。 因此報酬率就是用購入股票成本來算,以我的成本28的3%就是0.84(目前權利金0.67)。

Credit Put Spread

Nucor 紐克鋼鐵 (NUE)

IVR : 高達78.88%。
因已過最佳突破上漲點(MACD跟TTM Squeeze黃金交叉時),且前一日8/10大漲,此時如單純 Naked Sell Put在我的經驗中風險會過高,因此用Put Credit Spread應對較為安全。 

NUE SPSPread 20210906 4

Sell Put放在價外一檔115 , Delta : 0.319,勝率高一些,達70%。

NUE SPSPread POP 20210906 4

交易細項 :
17SEP21 110.0 Buy Put @2.4
17SEP21 115.0 Sell Put @3.8
收權利金 : 1.4

Trip.com 攜程集團 (TCOM)

自6月開始已下跌45%,賭財報(8/24)前會反彈,且IVR標高達75.8%。
指標上 : TTM縮短,MACD柱已翻正。雖然離上漲態勢還很遠。 8/18試探性保守做多,Sell Credit Put應對。

TCOM SPSPread 20210906 4

交易細項 :
17SEP21 23.0 Buy Put @0.95
17SEP21 24.0 Sell Put @1.35
收權利金 : 0.4

VanEck Vectors黃金礦業ETF (GDX)

大跌一段12%,導致 IV上升(IVR 33%),8/20已有保險的 Put 價差策略來猜反彈,DTE 56天。

GDX SPSpread 20210906 4

交易細項 :
15OCT21 29.0 Buy Put @0.73
15OCT21 30.0 Sell Put @1.07
收權利金 : 0.34。

Microsoft (MSFT)

8/20 在型態上,出量新高上漲。
指標上 : MACD黃金交叉,TTM Squeeze恢復上漲,隱憂RSI逼近80恐過熱,先以價差應對。

MSFT SPSPread 20210906 4

8/20掛單 Put Credit Spread在滿意價格,實際8/25成交。

交易細項 :
17SEP21 295.0 Buy Put @2.61
17SEP21 300.0 Sell Put @4.15
收權利金 : 1.54。

PureCycle Technologies (PCT)

8/25剛財報完,IV仍高達34%。 且股價接近前低附近,以安全的價差應對,猜在此反彈。

PCT SPSPread 20210906 4
交易細項 :
15OCT21 10.0 Buy Put @0.5
15OCT21 12.0 Sell Put @1.35
收權利金 : 0.85。

總結

選擇權成功的心法是 Trade Small , Trade Often,透過大量的”小獲利”堆砌起來。而非把把想 All In 翻倍。
因為機率是下單次數多了,才會出現吻合機率的現象發生,否則只是在賭運氣。

再者,下注比例也是很多人所忽略的。如果你有100塊,下對賺2倍,下錯錢沒了。你會怎麼下注呢?
當然是盡可能分成 50次、100次來下阿,如此機率與期望值就會站在我們這邊。

因此我一路以來只要是做短線交易,我單筆最大虧損限制是1% (PS.還有單月全部位加起來的總虧損閥值,通常是6~8%)。
但因我謹慎的個性,我的風控更加嚴格,實戰中單一部位虧損的金額都占整帳戶的0.5%以下。

但這是違反人性的,人人都想賺快錢。你叫我一筆一筆慢慢下小注,即使穩穩賺吃得久。
但眾人 : 誰理你啊?
總之我能給你的最好建議是無時無刻,都要記得先想風險再想利潤。

8月的 Project利瞤為$2501.96,但實際上一定會更低。 因為我很少做買方相關的策略,因此獲利都是固定的,故平倉後總獲利一定是小於等於 Projected利潤,這待下個月再來更新。
至於ROIC報酬率 = 利潤 / 投入資本 = 2501.96 / 16315 = 15.34%。

報酬較先前幾個月高的主因是,過去一個月我很少做 Naked Put Selling,而這策略需要的資金量較大
但賺的絕對金額會高很多。不過沒多做 Naked Put Selling的主因是沒有是適合的標的。
例如前兩個月出現多筆的 MSFT 在過去一個月轉弱,我只有使用較安全的 Credit Put Spread來做多,而沒有裸賣PUT。
好的交易者,是當有利的時候果斷出手,不利的時候又知道該緩下來

而 Spread合約、IC 以及 IB 所需的資本都很低。
以AMD這組 IC 為例,價差是5,只需要500元資金,50%停利出場回報70.36,除以500等於14.1%
或是 PCT這組 Credit Put Spread,最大報酬80美元,所需資本200美元,報酬率40%

因這類策略做得多,自然報酬率就高。所以勝率跟穩定度才是交易獲利的關鍵。
追求單筆大額獲利的投資人,或許偶爾會碰上豐收,但多半倚賴運氣,而非運用有利的勝率。

這篇文章原為 9/9/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後,原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了,導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我會陸續將部分內容放上部落格。但顧及到當時付費用戶的感受,搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時,才會在我的部落格公開,2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。


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關於作者

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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