2022-04-11

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上週宣布股息成長的公司,包含這家成長股息46年的股息貴族!!(7/12~7/18)

By 追日Gucci

2022-04-11

CMI, WBA, 健康照護, 工業

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前言

如我在專案中描述,每週都會整理一次股息成長訊息,我統一擺在同一份google表單中,並以週為頁籤。清單我放置在文章下方。

目前CCC List清單中,股息成長5年以上的公司共745家。去年因為新冠肺炎的緣故,大約因此少了30家,其中又以挑戰者(股息成長5年~9年)減少最多。冠軍(25年以上)數量反而是越來越多,已達129家(10年前僅98家),畢竟股息成長年數越高的公司,其品質與競爭力通常也會越好。

每週整理股息成長訊息清單,除了想幫助大家,透過股息成長訊息,來側面了解公司營運裝況外。同時也可以注意一下除息日,如果有你感興趣的公司剛好快要除息了,那麼就可以考慮在除息日之前買進。例如

例如除息日是7/27,那麼你最晚必須在7/26買進,才會領到股息。(要特別注意週末必須跳過)

如上提到CCC目前有767家公司,並非每家公司我都聽過。假如有我比較熟悉的公司,我就會寫一些我的想法。

因為股息成長10年以下的公司(稱之挑戰者),除數量最多之外,品質通常也遜於10~24年的競爭者,與25年以上的冠軍(雖然股息成長率通常也較快)。因此,而我的DGI投組主要也以競爭者與冠軍為主。

也因為這樣,我比較不熟悉挑戰者的公司。少數挑戰者公司如蘋果(9年)、高盛(9年)、花旗(6年),才比較熟悉。所以很少看我介紹挑戰者的公司。

這次共有4家股息冠軍與7家競爭者宣布股息成長。
而當中我較為熟悉的是股息成長46年的 Walgreens Boots Alliance與成長16年的 Cummins。

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本週宣布股息成長的公司

Walgreens Boots Alliance (WBA)

除息日將在 8/19,最後買進日 8/18,方可領到股息。

Walgreens Boots Alliance 貴為股息貴族與股息冠軍。在上週公司宣布 2.1% 的股息成長,這使得公司的股息連續成長達到令人印象深刻的 46 

Walgreens,成立於1901年,並在2014年與Boots Alliance 合併,成為美國與歐洲最大的連鎖藥局
如今,WBA在25個國家運營,擁有45,000多名員工,與21,000家門市。

然而,過去幾年對WBA來說運營是困難的。 話雖如此,WBA仍擁有強大的品牌價值,並坐穩業界龍頭位置,且仍有成長空間。WBA成長最重要的催化劑是通過收購。 例如,WBA以近44億美元收購了擁有1,900家門市、三個配送中心的RiteAid藥局。

此外從宏觀經濟來看,對WBA成其成長提供非常有利的條件。 美國乃至於全世界發達地區,都邁入老齡化的人口結構。 隨著年齡增長,人們對醫療保健產品和處方箋的需求將增加。而WBA擁有強大的市場地位將能享受此紅利。

關鍵財務數據

  • 股息成長 : 46年。
  • 本次成長股息% : 2.1%。
  • 殖利率(FWD) : 3.0%。
  • 5年成本殖利率 : 5.51%。
  • DGR 5Y : 6.3%。
  • DGR 10Y : 11.0%。
  • Simply Safe Dividend股息安全度 : 79/100,股息很安全,不太可能砍股息。
  • EPS股息配發率 : 72%。
  • 第三方機構合理價 :
    • 晨星 : $44,目前股價為 $46.06(7/20/2021),處於3星合理價。
    • 下圖 FastGraph 的兩種估價方式,顯示WBA低於合理價。 按造其兩種算法: 美股長期市場本益比15倍(橘線),或是WBA自己的長期本益比13.95倍(藍線)。合理價分別為 : $70.8與$65.86。

WBA Fastgraps 20210720

 

[4/11/2022 合理價更新] : 低估

WBA Fastgraps 20220411

Cummins (CMI)

除息日將在 8/19,最後買進日 8/18,方可領到股息。

康明斯是我持有最常時間的公司之一,從我多年前的分析文 : 價值投資獵人之股息成長(CMI康明斯引擎)
所撰寫的時間即可得知買進年份久遠。
如想多了解這家全球柴油引擎的製造商,可到上述連結查看。

儘管文章已是6年前所寫,但投資簡單易懂的股息成長公司的好處就是,其營運模式不會日新月異,產業變動緩慢。
因此,不需要時時注意財報或消息面,把自己搞得很緊繃。只需偶爾關心一下公司方向與競爭優勢是否仍在即可。
只要是好公司,就會有效率的網成長方向前進。

關鍵財務數據

  • 股息成長 : 16年。
  • 本次成長股息% : 7.4%。
  • 殖利率(FWD) : 2.44%。
  • 5年成本殖利率 : 3.31%。
  • DGR 5Y : 8.0%。
  • DGR 10Y : 18.4%。
  • Simply Safe Dividend股息安全度 : 98/100,股息非常安全,非常不太可能砍股息。
  • EPS股息配發率 : 42%。
  • 第三方機構合理價 :
    • 晨星 : $228,目前股價為 $237.94(7/20/2021),處於3星合理價。
    • 下圖 FastGraph 的兩種估價方式,顯示CMI在合理價附近。 按造其兩種算法: 美股長期市場本益比15倍(橘線),或是CMI自己的長期本益比14.52倍(藍線)。合理價分別為 : $241.33與$233.67。

CMI Fastgraps 20210720

[4/11/2022 合理價更新] : 低估

CMI Fastgraps 20220411

總結

WBA因去年疫情的關係,獲利下降了21%。畢竟人們少上醫院,也不會有機會去拿處方箋。 隨著疫情恢復,WBA將逐漸恢復以往。當然了,亞馬遜進軍藥品銷售對零售藥局確實是不利因子。

然而,投資從來都不能倚賴線性思考
從上述案例,讓我聯想起我在2015年大舉買入Walmart一樣,當時Walmart的負面新聞充斥著新聞版面,不斷被放大鏡檢視。
當時我正因撰寫分析文章而研究了Walmart未來的線上銷售策略後,得知其坐穩線下1萬家分店的生活用品龍頭,已投注大量資金在改善線上銷售的硬體設備與軟體體驗。我便知道這家零售龍頭,終究會反攻”線上”與亞馬遜對決。
儘管亞馬遜是優秀的企業,但Walmart也有著絕對的線下優勢、優秀的供應鏈管理能力、品牌價值…等優勢。 

回到WBA的Case,儘管面對亞馬遜的競爭,但這個時機反而更適合我們思考,在當前低迷的股價與不利的外在環境之下,WBA是否仍可挾帶自身競爭優勢與其對抗?
假如你的回答是可以的話,那麼當大多數人都不看好時,反而是長期機會浮現的時刻

 

這篇文章原為 7/21/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後,原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了,導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我會陸續將部分內容放上部落格。但顧及到當時付費用戶的感受,搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時,才會在我的部落格公開,2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。


股息成長股深度分析健康照護產業包

ABBV艾柏維製藥,是我第一檔健康照護產業。
也是我的 FIRE FUND 最後一塊拼圖。
在此之前我已擁有10個產業(都是DGI股息成長股票),獨缺健康照護。
PS. MSCI將產業區分為11個。

健康照護一直是我投資組合中佔據很大部分(20%)與必需消費比例相同。
原因在於 :

人口越來越多也越來越富有,同時更加長壽。
隨著長壽與更加富有,人們往往會花費更多金錢在醫療上。
而開發先進療法與藥品的全球性製藥公司,便能馳騁在這項紅利之上。

ABBV自去年11月至今 (3/14/2022) 以來上漲了42%。
其他我擁有的健康照護股還包括 BMY、JNJ、MRK、PFE,在今年的表現也相當不錯,
尤其當你考慮到今年以來糟糕的大盤表現時。

ABBV我買了三年,"才"漲了一倍。
為什麼說"才"? 因為過去兩年,市場瘋狂,3年漲一倍不稀奇,大家都想找一年漲3倍的股票。

價格什麼時候會回歸應有價值? 沒人知道。
要花上 3 年還是 5 年都是有可能的。
當你相信自己的判斷,堅持與"眾人"智慧持不同看法,最終獲得你預期的成果時。
你最大的喜悅已不是金錢,更多是心靈上的滿足。

當然這份堅持不是空穴來風,你對於公司的理解,便會帶給你信心
估算合理價格,給自己處在有利的成本位置

一直不斷跟隨市場情緒換股,不會幫你累積財富。
巴菲特有句話說得很好: 未來永遠不會明朗。你在股市上付出了非常高的價格(溢價),以獲得一個與 "大眾" 愉快的共識。

Gucci 針對上述 5 家健康照護巨擘,寫了一整包分析文章。
假如你也認可健康照護將是人類日益增加的需求。
歡迎你查看《股息成長股深度分析健康照護產業包》的介紹。

👉《股息成長股深度分析健康照護產業包》文章的3大重點 :

  1. 護城河分析
  2. 長期財務指標分析
  3. 合理價估算

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關於作者

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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