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完整記錄我放在這個表單。
PS.沒有出場日期的表示為目前持倉。
這份清單我會以月來區分，排序則為股號，再來是日期。上篇文章因為是第一次發這類型文章，因此我把2月與3月擺放一起。自4月開始則會獨立開來。
PS.新增或更新的交易，我標示為紅字。

如此系列文的第一篇文章 : 美股選擇權實倉紀錄(2月~3月18日)， 超划算的GME操作，獲利風險比高達15.7比1~
提到，礙於國內法令為了保障投資人的限制，我無法提供你太即時的交易資訊避免跟單，敬請各位見諒。

因此我大約2週~1個月才會更新一次給大家，也不會揭露一周內的交易。
以今天是5/8來說，最多只能看到4/24的紀錄，至於更新關倉日則不在此限，因為你已無法跟單了。

如果有交易上的問題，訂閱制的好處就是你可以隨時問我問題，無論是透過訂閱的討論區或是私訊，我都很樂意為你解答。我也會傾囊相授，你懂得越多，便能學到越多。能幫助你投資成功，是我想達成的事。

希望透過這些實際案例，經由我的解釋，可以幫助你了解我下單時的想法，進而自己可以學習釣魚。
請不要跟單，雖然我無法阻止你。但選擇權是很有時效性的商品，過了一週價值會差很多。

也請不要詢問我應該買賣什麼?
因為每位讀者的狀況都不同，每位讀者的資金量、風險偏好都不同、風險控能力也不一樣，無法適用同樣的建議。
我很樂意告訴你，我做了什麼 ? 以及為什麼而做? 但只有你自己可以決定你自己應該怎麼作？

選擇權相較於股票只能做多與放空，選擇權更像是一整盒工具箱，可以滿足你應對各種市場的需求。
一開始你看到許多進階策略，應該會覺得困惑。因此我建議大家，可以先從可以跟股息成長投資或價值投資完美結合的Naked Put Selling 、Covered Call兩個好用策略認識起。只要你的目標是長期投資，那麼額外利用這兩個策略幫你產生源源不絕現金流，能大幅加速你的複雪球利效果。

這次更新距離上次約三週時間，更比比較慢的原因是，最近市場走的不是很穩定。
不管是標普還是那斯達克，方向都不太確定，標普直到昨日才創新高。因此過去一段時間，我開倉的部位不多，所以等累積堆一點案例再跟大家分享。

PS.紅字的部分為這次更新的合約。

這篇文章原為 5/8/2021 發表於 Pressplay 付費訂閱《美股雙引擎被動現金流》該訂閱專案已於2021年11月30日下架。因下架後，原有訂戶再也無法從Pressplay看到過去”付費”的文章了，導致讀者想回頭複習先前文章也沒辦法。因此我已事前告知付費用戶，我會將文章放上部落格成為公開文章。但顧及到用戶的感受，搬上部落格的文章相較Pressplay會有”3個月“以上的延遲發佈。例如 : 2022年2月時，才會在我的部落格公開，2021年11月在Pressplay發佈的付費文章。

文章大綱:

• KR
• GLD
• MS
• SPY
• T
• TLT
• VIX
• XRT
• MSFT/PYPL
• 美股選擇權實倉紀錄總結與交易心理分享

KR

3/18下單，4/16到期合約履約價34，股價結算在37.11，故權利金全收。
因為股價37.11有點高了，目前我還沒有再開新的Naked Put Selling。

順便解釋一下，如果看到表單中的出場時間是合約到期日，且出場價與手續費都是0，
這就表示我讓合約結算，或稱為合約Expired失效。

GLD

這一組Iron Butterfly
16APR21 162.0 C
16APR21 167.0 C
16APR21 157.0 P
16APR21 162.0 P

最大獲利是下單十，收取的權利金3.43，最大虧損是5(167-162 or 162-157 ) -3.43 = 1.57。
損益兩平點為 (157+1.57) ~ (167-1.53) = 158.57~165.47。

在結算前3天，本來還是帳面獲利200多美元。

就在結算前1天，4/15，因為美國公債殖利率下降，美元走弱，導致黃金大漲。
反而虧損了110美元(含手續費)。

這組合約我對自己的檢討是，我對於能結算在盤整區162左右，太有自信而導致。

雖然合約僅剩兩天，但金融市場什麼事都可能忽然發生。改善方式，往後我還是盡可能，當達到獲利目標時，就平倉出場會好一些。

另外分享實戰經驗，Iron Butterfly賺錢的速度很慢，因為這個策略是4個部位所組合，彼此會互相牽制。
主要獲利來源是中心點的兩個賣方權利金收斂而來。如果想收乾權利金，都要等到結算前1~2日。

因此Iron Butterfly我的建議是，可以設定一個獲利出場比例，大約是50%~60%左右。
股如股價乖乖待在兩個賣方履約價附近，合約到期前10天~2週，大致能收乾5~6成。

此外，Iron Butterfly也幾乎不太會放到讓券商去結算。
除非股價已經跑離兩個”買方“履約價之外一段距離，因為最大虧損已出現，手動平倉反而還要多付手續費。

相反的，如果結算之前，股價在賣方與買方這一組Credit Spread之間，
以Call這一組來舉例 :
16APR21 162.0 C
16APR21 167.0 C

如果股價最後結算在162~167之間的166，因為股價高於Call的履約價162，賣方會接到放空100股的股票(Put相反是接到100股看多股票)。

但假如股價結算在167以上，合約的意思是會用167買回股票。因此搭配上述166會放空股票，剛好在167回補。
所以，券商方系統會直接處理掉166放空167回補這件事。不會產生接到股票再賣出的紀錄，因為在選擇權合約端就結束了。

因此，總結來說，因為有兩個賣方部位，當股價結算在賣方與買方履約價之間時，都是會接到股票的，這也是不會放著合約不管的原因，除非如上面提到股價”已超出兩個買方履約價之外一段距離“。

MS

開盤破前低，MACD為負，看空Morgan Stanley。

故買進Put的Debit Spread或稱為賣權空頭價差。

21MAY21 78.0 P Buy
21MAY21 73.0 P Sell

Spread分為兩種 :
Credit當賣方收權金，虧損有限，或Debit當買方付出權利金，獲利有限。

以這檔合約來說，是買進賣權看空MS，但因為單邊買方，雖虧損有限，但買方當行情看錯時，潛力金萎縮速度飛快，且有時間價值減損的壓力。

此時，在更低價處，賣出Put合約。
當行情往上漲時，Sell Put是獲利，因此能減緩Buy Put的損失，同時也比較沒有單純持有買方時，必須快速停損的壓力。

當然，有優點就有缺點，就是獲利是有限的。
最大獲利點在股價到達73就停止了，而最大獲利金額為兩合約價差減掉付出的權利金。

以這檔合約為例:
兩合約價差為5，
付出權利金等於2.39-0.74 = 1.65。
故最大獲利為 5 – 1.65 = 3.35。

不過這檔合約在賣出合約後沒幾天，MS就開始明顯上漲了。我在觀望幾天後，才於4/28出場，虧損120.94美元。

SPY

補上一筆，在上一篇更新文章 : 美股收租與選擇權實倉紀錄(3月19日~4月7日)， 我在Paypal中招賠了4000美金中漏掉的交易。

這個就是上述Spread中的Credit Spread，看空的買權價差:
23APR21 408.0 C 賣Call
23APR21 413.0 C 買Call

收權利金2.21，最大虧損5-2.21 = 2.79。

4/8 當時我發現SPY(標普500 ETF)，發生量價背離，且RSI過熱>80，因此我試單做空。
PS.橘色圈起處為下單日。

4/23 放任其結算。因為SPY已漲到416.74，明顯超出最大虧損合約413了，虧損280.27美元(含手續費)。

T

原本是4/16到期，履約價為30的covered Call，提前在4/7，被買方執行。
儘管如此，權利金1.09在下單時就收了，另外再加上股票成本26，被用30賣出的股價價差。
因為我持續看好T，且現價與履約價30差距不大。
因此我在4/8開盤，用30.15買回100股的T。
買完現股的同時，我繼續賣出17SEP21 32.0 C，來做做Covered Call，收權利金0.84。

TLT

4/15買進這組合約，跟上述MS同為Put的Debit Spread，或稱為賣權空頭價差。
16JUL21 138.0 P
16JUL21 133.0 P，我認為的支撐處。
付出權利金1.65，最大獲利為 5-1.65 = 3.35。

我認為景氣復甦，通膨逐步上升預期，導致的公債殖利率會是長期的現象。
所以我買進3個月後到期的合約來持續看跌債券。

VIX

避險的VIX，因為是Buy Call，買方隨著到期日逼近，時間價值減損速度會加快，
因此當合約進入不到三個月時，我會平倉換更遠的合約。
這次平倉掉七月合約21JUL21 50.0 C。

XRT

這組3/2下的Iron Butterfly合約，4/14手動平倉，虧損154.49美元(含手續費)。
16APR21 83.0 C
16APR21 89.0 C
16APR21 77.0 P
16APR21 83.0 P

下單的時間，當時空背景正好是公債殖利率導致市場動盪。
當時我認為，雖然重傷害的是成長股，但其他產業在市場情緒上，難免也會受到牽制。
再加上，從技術分析形態與MACD指標，我認為會在兩條線之間盤整。
PS.橘色圈起處為下單日。

從事後結果來看，結算已高於我畫的壓力位了。
不過交易就是如此，下次我再看到同樣型態，我還是會繼續按紀律下單。
不以虧損作為是否交易的依據，而是依據邏輯來交易。

此外，眼尖的你可能會發現，在做Iron Butterfly時，我幾乎都沒有在停損的。

這是因為這類價差合約，因為虧損已鎖定，在賣出合約當下就已確定虧損額度，且下單的口數與最大虧損已是我事前確定能接受的。
所以在心態上，我沒有什麼壓力，更可以隔岸觀察情勢。

當然，我也不是只能就放任其達到最大虧損，而什麼都不做。
假如對上個月文章，我在更新XRT的部分，還有印象的話。

我從3/8，當XRT大漲，我便不斷賣出Sell Put合約直到最後一份合約16APR21 92.5 P為止，來抵禦因賣權合約(16APR21 89.0 C)的虧損。
總計下來，持續賣出Sell Put，反而增加獲利670.32美元。
如果扣除這份Iron Butterfly的虧損，反而是獲利虧損515.53美元。

另外新增一筆XRT在4/9的開倉紀錄，賣出Naked Put Selling，16APR21 92.5 P，收權利金1.87。
結算日當天早盤出場，收乾權利金9成。

MSFT/PYPL

至於上個月，做了好幾輪Naked Put Selling的MSFT與PYPL。
在合約結束後，我便持續觀望，因為這兩者從技術指標都看出不利上漲的現象。

MSFT

最後一筆到期合約 : 09APR21 247.5 P
一開始是觀察到RSI過熱(超過80)，雖然過熱後，仍持續上漲了兩周但RSI持續出現背離(股價漲RSI下降)。
同時伴隨著MACD柱開始下降(買方力道降低)。
再2周後，快線(橘)與慢線出現死亡交叉。
所以短線上，MSFT我還需要觀望一陣子，等走穩後才會重新做Naked Put Selling。
PS.橘色圈起處為最後一筆合約結算日。

PYPL

Paypal的狀況與微軟非常相似。
最後一筆到期合約 : 16APR21 257.5 P
一開始是觀察到RSI過熱(超過80)，後來MACD柱開始下降(買方力道降低)。
同樣在2週後，快線(橘)與慢線出現死亡交叉。

而短線上，PYPL的K線型態，比MSFT弱上許多，
包括已連續七交易日下跌，完全沒有反彈的力道。加上下跌期間，持續出量。
光是PYPL要消化這些賣壓，就得花上好些時日，要想站穩並不容易。
目前下方半年線看起來似乎有支撐力道，同時也是上升趨勢線的位置，是個關鍵點位。
因此，近期應該是做不了PYPL的Naked Put Selling啦。
PS.橘色圈起處為最後一筆合約結算日。

從事後證明，看起來我的判斷是對的，但並非要強調我看得多準。
我想表達的是，交易(無論長短線)本來就是根據機率判斷，當條件達到該執行策略時，便毫不猶豫的執行，並且欣然接受虧損的發生。

美股選擇權實倉紀錄總結與交易心理分享

儘管這兩個月下來，我在選擇權交易的部分，還是虧損。
但我仍如實的揭露我的虧損。

為什麼呢?

因為這才是投資的全貌，我希望讓你從文章中獲得最多的是交易紀律、交易心理、風險控制…等心法，至於方法反而是其次。
一般人(親友或網路上的資訊)總是報喜不報憂，不管是基於什麼目的，但從中能獲得的幫助有限。

之前在文章中 : 股息貴族》Air Products (APD) – 全球製造業的關鍵上游原料，
我曾提過，投資成功的祕訣主要在於心態，加上一點運氣，而投資方法真的不是那麼重要。
投資方法只要你感到舒服，能夠持續不斷地按照紀律執行就行了。

無論你想從事短線還是長線，是被動ETF還是主動投資。
保持良好的心態，理性的執行紀律，才是投資中最重要的事。

上述提到這些策略，都是我很常用的，往後在定期更新中會持續地出現。
即使現在不太懂，之後會慢慢跟大家做些教學。

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