2021-10-01

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摩根大通 J.P. Morgan Chase,主宰地表的最強銀行

By 追日Gucci

2021-10-01

股息競爭者, 銀行股

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偉大的公司往往獲得溢價估值。這道理很簡單好懂。

東西的品質越高價格也隨之攀升。因此,能以打折價格買進偉大的公司,是為長期投資者產生巨大優勢。

假如你能更進一步,堅持買進持有高品質的股息成長公司,又更容易為你取得絕佳優勢,進一步累積財富。

這些無論是位於股息君王、貴族、冠軍…乃至於競爭者與挑戰者清單中的公司。它們透過支付可靠且不斷成長的股息來告訴你,它們既是偉大的企業且正在產生可靠與不斷上漲的利潤。 這個道理既直觀也很好理解。畢竟一家糟糕的企業,不可能連續多年支付不斷上漲的股息。

建構股息成長投資的旅程非常有趣,而且可以形塑成你想要的風格,同時獲得報酬作為回報。

股息成長股,已向世人展現公司有長期獲利的能力。你不需要猜測公司未來到底有沒有辦法賺錢。

股息也不會說謊,這些公司支付可靠且不斷上漲的股息。就已說明公司不只能夠賺錢,還賺越來越多的錢。

在過去投資美股的時間中,我一直在利用股市波動而產生的投資機會。也在對公司有足夠的知識前提下,支撐自己的看法並且堅持。這幫助我,在低估價格時買進,讓自己在起跑點就處於有利的位置。在下跌時,提供我沉著應對的底氣。

我的投資組合為我帶來持續成長的股息收入足以支付我的生活。我為我的投資組合取名為,FIRE (Financial Independence Retire Early) Fund。而我使用股息成長投資的來建構這個Fund。這是一種Buy and Hold股息成長非常多年的好公司的方式,這些好公司持續向股東發放可信賴且持續的股息。不斷增加的股息,正是公司獲利成長的成果。儘管股息成長投資是個很棒的投資策略,但在同一時期,並非所有股息成長公司,都適合買進持有。你仍需做足功課,基本面分析至關重要,而且必須重視股價估值

股價只能告訴你支付多少錢買到,但不表示股票的價值是多少。

因此,假如能用低估價格買到高質量股票,除了得到更高的殖利率外,也同時提高未來的長期報酬以及更低的風險。 投資總報酬等於殖利率加上股票價差。

股票價差,也會因為購入成本低,當股價格回歸到內含價值時,價差也有較大空間。 而且高質量的公司,隨著時間推移,其內在價值也會隨之推升,進而獲得更多價差。做好估價,在低估價格時買入,可產生安全邊際,這是一種緩衝機制, 以防止不可預知的不利因素,影響了公司的合理價格。

俗話說,模糊的正確,剩於精確的錯誤,而估價正是屬於前者的行為。長遠來看,花點時間估價,並持續的在合理價或之下買進一家公司,並以持有一家企業所有權的心態。 一定能夠對你的投資人生,起到正面幫助。

讓我們看一下目前似乎被低估的高品質股息成長股吧~

文章大綱:

  • 公司基本資料
  • 投資理論
  • ———以下為Pressplay專案限定———
  • 競爭優勢(護城河)
  • 成長前景
  • 量化財務數據
  • 股息
  • 價值評估
  • 風險
  • 總結

J.P. Morgan – 摩根大通 公司基本資料

摩根大通是美國歷史最悠久的金融機構之一,其前身可以追溯到1799年。
如今 JPM 已是家領先全球的金融服務公司,在 100 多個市場擁有營運,員工超過 26 萬人,資產規模達 2.6 兆美元。 JPM是在美國資產規模最大的銀行,超過 6000 萬美國家庭與JPM之間有著服務或產品關係。

JPM將其業務區分為4個如下:

  • 消費者與社區銀行
  • 企業與投資銀行
  • 商業銀行
  • 資產與財富管理

投資理論(商業模式)

由於 JPM 在投資銀行、商業銀行、零售營行、信用卡和借記卡、處理金融交易和資產管理…等特許經營權,它被公認為世上最具統治力的銀行。

JPM不僅規模巨大,他在許多領域也是佼佼者,包括像是:

  • 美國零售存款增長中排名第#1
  • 美國最大信用卡發行商
  • 《財富》全球最受尊敬公司前十名
  • 獲得全球最多的投行費用
  • 晨星將其管理列為典範

當 JPM挾帶規模優勢的同時,其多元化與穩健的風險管理相結合,似乎是築起護城河的最佳工法,卻很少公司能執行類似的戰略。
即使其他管理優秀的銀行也很難避免失誤。但JPM就是能以更有效且更不容易出錯的方式,將所有部分整合在一起。
除規模優勢外,收入來源多元也是優勢之一,因此會增加客戶的轉換成本(護城河的一種)。並且更大收入比例會來自於費用,不管是金融處理費用、資產管理費用…等等。這點在疫情期間便看得很清楚,其營收在2020年還成長了3.6%。

#以上是J,P Morgan 摩根大通 (JPM) 的基本資料與投資理論,如果你想更深入了解這家股息成長11年的高品質績優股的以下內容 :

  • 競爭優勢(護城河)
  • 未來長期成長前景
  • 長期財務數據檢視
  • 股息成長與安全性分析
  • 合理價評估
  • 風險提醒
  • 快速總結

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關於作者

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業, 並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。 現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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