2021-07-21

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Pinnacle West Capital (PNW)- 安心低波動的電力公司

By 追日Gucci

2021-07-21

公用事業, 股息挑戰者, 電力公司

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短期波動是一個長期機會。
讓我再說一遍。

短期波動是一個長期機會。
當波動性上升時,市場參與者往往會感到焦躁不安,但真的不需要這樣。
你應該慶祝你可以在絕佳的公司上,獲得更好的交易機會。

我在慶祝好公司落到低價時,重複地掏出錢包買進更多股息成長股。

股息成長投資組合專注於尋找低於合理價且高品質公司。
我始終保持這種心態,將美股市場視為”很多股票“組成的市場,而不是一個市場指數,這幫助我建立了我的FIRE Fund。

股息成長股,已向世人展現公司有長期獲利的能力。你不需要猜測公司未來到底有沒有辦法賺錢。

股息也不會說謊,這些公司支付可靠且不斷上漲的股息。就已說明公司不只能夠賺錢,還賺越來越多的錢。

在過去投資美股的時間中,我一直在利用股市波動而產生的投資機會。
也在對公司有足夠的知識前提下,支撐自己的看法並且堅持。
這幫助我,在低估價格時買進,讓自己在起跑點就處於有利的位置。
在下跌時,提供我沉著應對的底氣。

我的投資組合為我帶來持續成長的股息收入足以支付我的生活。
我為我的投資組合取名為,FIRE (Financial Independence Retire Early) Fund。而我使用股息成長投資的來建構這個Fund。
這是一種Buy and Hold股息成長非常多年的好公司的方式,這些好公司持續向股東發放可信賴且持續的股息。不斷增加的股息,正是公司獲利成長的成果。
儘管股息成長投資是個很棒的投資策略,但在同一時期,並非所有股息成長公司,都適合買進持有。
你仍需做足功課,基本面分析至關重要,而且必須重視股價估值

股價只能告訴你支付多少錢買到,但不表示股票的價值是多少。

因此,假如能用低估價格買到高質量股票,除了得到更高的殖利率外,也同時提高未來的長期報酬以及更低的風險。 投資總報酬等於殖利率加上股票價差。

股票價差,也會因為購入成本低,當股價格回歸到內含價值時,價差也有較大空間。 而且高質量的公司,隨著時間推移,其內在價值也會隨之推升,進而獲得更多價差。
做好估價,在低估價格時買入,可產生安全邊際,這是一種緩衝機制, 以防止不可預知的不利因素,影響了公司的合理價格。

俗話說,模糊的正確,剩於精確的錯誤,而估價正是屬於前者的行為。
長遠來看,花點時間估價,並持續的在合理價或之下買進一家公司,並以持有一家企業所有權的心態。 一定能夠對你的投資人生,起到正面幫助。

讓我們看一下目前似乎被低估的高品質股息成長股吧~

文章大綱:

  • 公司基本資料
  • 投資理論
  • ———以下為Pressplay專案限定———
  • 競爭優勢(護城河)
  • 成長前景
  • 量化財務數據
  • 股息
  • 價值評估
  • 風險
  • 總結

Pinnacle West Capital 公司基本資料

Pinnacle West Capital Corporation (PNW) 是一家公用事業控股公司,主要作為亞利桑那州最大、服務時間最長的電力公司亞利桑那公共服務公司 (簡稱APS) 的母公司。
該公司從事使用煤、天然氣、石油、核能、太陽能發電設施發電、輸電和配電。
Pinnacle West 的公司歷史可以追溯到 125 多年前,現在是一家市值 95 億美元的公用事業巨頭,為130 萬客戶提供服務。

該公司的業務分為2個部分,

  • 發電、輸電和配電..等受政府監管的電力零售
  • 批發電力業務

根據2020年財報資料,

  • 住宅客戶佔營收的 50%
  • 工業和商業客戶佔 49%
  • 其餘為電力批發和雜項客戶。

2020 年 PNW的發電燃料來源如下:

  • 天然氣,28%
  • 核電,23%
  • 需求側管理,16%
  • 煤炭,14%
  • 可再生能源,11%
  • 和購買的電力,8%

PNW通過了”清潔能源承諾”,其目標是到2050年實現零碳排放電力。
公司的近期目標是到2030年時,清潔能源占發電比例的65%,其中45%來自可再生能源,同時也承諾到2031年將燃煤發電從其發電組合中剔除。

投資理論(商業模式)

現代社會,需要可靠的電力供應來維持正常運轉,而Pinnacle West 提供的服務,就是人類的必需品。
這種無可避免的需求,為PNW創造了剛性的需求和與穩健的利潤來源。
而這種穩健的營運模式與利潤,自然也能投資者帶來穩定成長的股息。

隨著越來越多的人搬到亞利桑那州並以更高的價格支付電力,您將獲得更高的利潤更多的股息。
儘管公用事業受到政府監管定,但鳳凰城經濟依然強勁。與去年同期相比,PNW在最近一季的客戶成增長了 2.1%。 PNW預計至 2023 年,年度客戶成長率為 1.5%-2.5%,而零售電力銷售成長率為 1%-2%。這些成長率是同業內最高的,部分原因是該州為美國最強勁的房地產市場之一。

由於鳳凰城經濟的正面發展,持續吸引新公司進入,第一季的客戶成長保持強勁,達為 2.1%。 預計 2021 年鳳凰城將新增 1840 萬平方英尺的工業空間,同比成長 76%。 有鑑於此,這也為 PNW 提供了不斷擴大的收入基礎,因為公司湧入通常與更高的住宅成長相結合。

下圖為股東大會中展示的資料,表明亞利桑那州的工業用地、就業數量、家戶數量皆位處成長。


#以上是Pinnacle West Capital Corporation (PNW) 的基本資料與投資理論,
如果你想更深入了解這家股息成長9年的高品質績優股的以下內容 : 

  • 競爭優勢(護城河)
  • 未來長期成長前景
  • 長期財務數據檢視
  • 股息成長與安全性分析
  • 合理價評估
  • 風險提醒
  • 快速總結

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關於作者

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業, 並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。 現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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