2021-05-04

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股息貴族》空氣化工產品 (APD) – 台積電與半導體沒它可不行!

By 追日Gucci

2021-05-04

股息貴族

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不久之前,3月初成長股因公債殖利率上漲過速而導致成長性股票的價格崩落。
當時,不少重倉成長的投資人,紛紛詢問我是否應該停損。

如今,方過了一個月,成長股紛紛捲圖重來。
當初那些急於賣掉成長股的投資人,
又忘了當時波動時,承受的痛苦。
再度開始蠢蠢欲動,也把長期的投資目標:穩健累積資產,拋諸腦後。

想配置成長股,沒有問題
但成長股更考驗你精準判斷未來的能力,
也需多付出精力緊追公司的發展狀況是否符合預期。
該占投資組合多少比例,更需多加琢磨。

每個人都有適合自己的投資方式。
投資方法,只是招式,不是重點。
投資心態,才是投資致勝的關鍵。

心態包括:

  • 清楚自己的投資目標。
  • 掌握自己的投資方式之優點與缺點。
  • 面對波動,能了然於胸。
  • 理性且紀律的執行對投組有利決策。
  • 與大部分人持相反看法時,有堅持的勇氣。

在過去投資美股的時間中,我一直在利用股市波動而產生的投資機會。
也在對公司有足夠的知識前提下,支撐自己的看法並且堅持。
這幫助我,在低估價格時買進,讓自己在起跑點就處於有利的位置。
在下跌時,提供我沉著應對的底氣。

我的投資組合為我帶來持續成長的股息收入足以支付我的生活。
我為我的投資組合取名為,FIRE (Financial Independence Retire Early)Fund。而我使用股息成長投資的來建構這個Fund。
這是一種Buy and Hold股息成長非常多年的好公司的方式,這些好公司持續向股東發放可信賴且持續的股息。不斷增加的股息,正是公司獲利成長的成果。
儘管股息成長投資是個很棒的投資策略,但在同一時期,並非所有股息成長公司,都適合買進持有。
你仍需做足功課,基本面分析至關重要,而且必須重視股價估值。
股價只能告訴你支付多少錢買到,但不表示股票的價值是多少。

因此,假如能用低估價格買到高質量股票,除了得到更高的殖利率外,也同時提高未來的長期報酬以及更低的風險。 投資總報酬等於殖利率加上股票價差。股票價差,也會因為購入成本低,當股價格回歸到內含價值時,價差也有較大空間。 而且高質量的公司,隨著時間推移,其內在價值也會隨之推升,進而獲得更多價差。
做好估價,在低估價格時買入,可產生安全邊際,這是一種緩衝機制, 以防止不可預知的不利因素,影響了公司的合理價格。

俗話說,模糊的正確,剩於精確的錯誤,而估價正是屬於前者的行為。 長遠來看,花點時間估價,並持續的在合理價或之下買進一家公司,並以持有一家企業所有權的心態。 一定能夠對你的投資人生,起到正面幫助。

讓我們看一下目前似乎被低估的高品質股息成長股吧~

文章大綱:

  • 公司基本資料
  • 投資理論
  • ———以下為Pressplay專案限定———
  • 競爭優勢(護城河)
  • 成長前景
  • 量化財務數據
  • 股息
  • 價值評估
  • 風險
  • 總結

公司基本資料

空氣化工產品公司(APD)是全球重要的工業氣體製造商,
亦是世界上最大的氫氣與氦氣製造商。

APD成立於1940年,現在是市值625億美元的龐然大物,擁有超過19,000名員工。
其產品行銷50個國家,服務超過30產業與超過17萬個客戶。

投資理論

該公司2020財年的營收,如按地理分佈為:
美洲佔39.3%; 亞洲23.7%;歐洲、中東和非洲地區30.2%;而全球為4.4%,其他佔剩餘2.4%。

該公司為30多個行業的170,000多名客戶提供服務,其產品使其發展有著絕佳優勢,
因為工業氣體對許多工業、製造業、食品加工業、乃至於半導體的製程至關重要。
假如沒有這些氣體,許多產業都無法製造出產品。

再者,APD的產品是寡占企業。目前世上只有三家主要氣體供應商,這有助於價格穩定,也擁有一定的訂價權。
此外,工業氣體需求與全球工業生產成長率高度相關,工業氣體的成長大約是全球工業成長的1.2-1.4倍。
因此,現今位於景氣復甦階段,將有助於APD的營收成長。

而成長除了來自於景氣復甦外,APD仍可透過併購、股票回購與新項目來為成長添加燃料。
尤其是新項目方面,自2014年新任CEO:Seifi Ghasemi以來,做了多項重要舉措,
提高了APD的獲利能力,成效至今已提高其EBITDA利潤率達14%。這樣的顯著改善,主要除了大量成本削減外,亦將低利潤事業售出或分割,更專注於工業氣體。

此外,由於180億美元的資本支出計劃,APD未來幾年內將加速成長。
管理層並預計在2021年夏天將宣布下一個五年的資本支出計劃,這很可能為APD的上漲,添加新的催化劑。
APD除了持續投資工業氣體外,還包括與未來趨勢相關的氣化(再生能源)、綠色氫氣動力與碳捕集(封存)..等新的成長驅動力。
上述,APD積極的改變與布局將可能為公司帶來巨大的成長。

 


#以上是APD的基本資料與投資理論,
如果你想更深入了解這家股息成長39年的高品質績優股的:

  • 競爭優勢(護城河)
  • 未來長期成長前景
  • 長期財務數據檢視
  • 股息成長與安全性分析
  • 合理價評估
  • 風險提醒
  • 快速總結

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封面圖片來源 : pixabay

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這篇文章內容為個人觀點,僅供投資人參考,投資人須自行承擔風險,本文不負擔盈虧之法律責任,亦不代表任何投資或稅務建議。本人沒有收受任何組織或個人的驅使,更沒有對價關係。此外與文章所提及的企業亦沒有商業往來與擔任任何該企業職務。


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追日Gucci

About the author

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業, 並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。 現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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