25 5 月

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10檔最佳高殖利率7%+股票》其中這檔殖利率高達16.3%!

By 追日Gucci

25 5 月, 2020

DGI, 翻譯文章, 股息成長

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閱讀時間 : 8分鐘;字數 : 8,000
精選10檔目前2020年5月殖利率高達7%以上,且公司體質不錯的美國股票。然而殖利率太高,通常代表公司成長力不佳或有潛藏的風險,使用前請審慎地評估公司與做好風險控制。在妥善研究之後或許你真的能從中找到適合你需求的好股票喔!

文章大綱:

前言

這是篇授權自Sure Dividend 文章 :
200+ High Dividend Stocks List (+The 10 Best High Yield Stocks Now)的翻譯,再加上我的一些補充。

當人們退休時,不再從工作中獲得薪水。儘管諸如社會保障等傳統的退休收入來源可以幫助投資者彌補這一差距,但許多人仍可能面臨退休時的收入短缺。

這是高殖利率股息股票可以提供幫助的地方。我們已編制了可下載的,殖利率超過5%的股票的完整列表。

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這些股票的殖利率在5%至10%之間,均提供高股息。而且,由於篩選了股息風險得分為C以上的公司,因此這些股票也不會遭受一般高殖利率股票常存在的過度風險。
換句話說,這些是相對安全的高殖利率股票,您可以考慮將它們添加到您的退休或退休前投資組合中。

10. 加拿大帝國商業銀行(CM)

殖利率 : 7.2%

Canadian Imperial Bank of Commerce是一家全球性金融機構,為個人、小型企業、公司和機構客戶提供銀行業務和其他金融服務。CIBC專注於加拿大市場。該銀行成立於1961年,總部位於加拿大多倫多。

注意:加拿大股票,對退休帳戶之外投資於該公司的美國(台灣)投資者徵收15%的股息稅。請在此處查看我們的針對美國投資者的加拿大稅收指南。

CIBC 於02/26/20 公佈了其2020財年第一季季報。本季度調整後的淨收入與2019財年第一季度相比成長了9%,達到14.83億加元。
按每股計算,調整後的EPS成長了8%,至3.24加元。加拿大個人和小型企業銀行部門的調整後淨收入下降2%,至6.19億加元,而美國商業銀行和財富管理部門的調整後淨收入下降6%,至1.85億加元。

Canadian Imperial Bank of Commerce 2020 Q1 Earning

資料來源:投資者簡報

加拿大商業銀行和財富管理部門的淨收入成長了7%,達到3.36億加元。CIBC保持強勁的普通股一級資本比率為11.3%,報告的淨資產殖利率為13.1%。該銀行還將季度股息從每股1.44加元提高到了每股1.46加元。

Gucci : 普通股一級資本比率簡單說等於核心資本除以風險加權資產,核心資本包括股票、資本公積、保留盈餘..等,也可把它公司股東的錢會好理解些。

從2010財年到2019財年,CIBC的EPS平均每年成長3.9%。在2014-2019年期間,CIBC的EPS每年成長2.8%,低於其長期平均成長水平。
對於銀行而言,成長的一個關鍵領域是其貸款和存款組合。貸款增加導致淨利息收入增加,這是CIBC收入的主要來源。在2019財年,CIBC的總資產成長9%,至6,520億加元,存款成長5%,至4,860億加元。

但是,該銀行的ROE已從2017財年的18.1%,下降至2019財年的15.4%。更高的投資和更多的支出影響了公司的獲利成長。沙特阿拉伯與俄羅斯之間的石油價格戰已將WTI油價降至每桶30美元。市場擔心,由於石油和天然氣公司破產的影響,包括加拿大帝國商業銀行在內的加拿大銀行的貸款損失將增加。截至2019財年末,加拿大帝國商業銀行在石油和天然氣產業的曝險部位占整體貸款的2.2%。我們預計CIBC的年EPS成長為3%-4%。

CIBC目前以加拿大貨幣支付每股5.84加元的股息。以美元計,每股4.18美元的年度股利支付意味著7.2%的強勁收益。鑑於2020年的預期股息派發率略低於50%,我們認為股息是安全的。

9. AT&T Inc.(T)

殖利率 : 7.2%

AT&T是世界上最大的通訊公司,包括四個業務部門:

  • AT&T 通訊 : 1億美國消費者和300萬企業提供移動,寬帶和視頻服務
  • 華納媒體 : 包括Turner,HBO和Warner Bros
  • AT&T 拉丁美洲 : 向11個國家/地區提供付費電視和無線服務
  • Xandr : 提供廣告,該公司的年收入超過180億美元

2020年4月22日,AT&T報告了截至2020年3月31日的2020年第一季度季報。該季度的收入為428億美元,低於2019年第一季度的448億美元。即使家用無線服務和商業服務的成長抵消了部分美國國內影音、傳統有線服務和WarnerMedia的下滑,但整體仍然下滑。

淨獲利為46億美元,或每股0.63美元,而去年同期為41億美元,每股0.56美元。調整後的EPS為0.84美元,而去年為0.86美元,其中包括COVID-19危機造成的-0.05美元的影響。截至本季度末,AT&T的淨債務與EBITDA比率約為2.6倍。

AT&T 2020 Q1 Earning

資料來源:投資者簡報

AT&T提供的是龐大的業務,每年輕鬆產生200億美元的利潤,但它並不是一個快速成長的公司。從2007年到2019年,AT&T的EPS每年成長2.2%。在公司抓住成長機會的同時,特別是在最近對DirecTV和時代華納的收購中,我們意識到已支付的溢價以及公司的傳統業務穩定或下降這一事實。AT&T對於公司的成長感到樂觀,當配息率一直在下降(因為獲利上升),多餘的資金將可用於償還債務。

8. 拉扎德有限公司 (LAZ)

殖利率 : 7.3%

Lazard Ltd.是一家國際投資諮詢公司,其歷史可以追溯到1848年。該公司有兩個業務部門,分別是財務諮詢和資產管理。總體而言,Lazard的年營收約為25億美元。
憑藉其頂級品牌和全球規模,Lazard在過去20年中實現了強勁的收入成長。

Lazard Ltd. Strong Revenue Generation

資料來源:投資者簡報

財務諮詢業務包括併購,重組和其他公司財務事項。資產管理業務約有80%的股權,並且主要針對機構客戶。從地理位置來看,Lazard的收入大約是美洲的60%,歐洲和中東的30%,亞太地區的10%。收入幾乎是50%的財務顧問和50%的資產管理。

2020年第一季度,Lazard公佈的調整後淨收入較去年同期下降37%,調整後EPS下降33%。由於財務諮詢業務下降了11%,資產管理業務下降了5%,總營業收入同比下降了9%。季末管理資產總額為1,930億美元,較上年同期下降18%,主要是由於市場表現不佳。

Lazard的競爭優勢源於其卓越和誠信,遍布全球的業務,資產管理的多樣性,長期關係以及為複雜交易提供建議的能力而享有盛譽。該公司通常是進行複雜的全球併購交易和重組的公司。公司的聲譽還使其能夠吸引頂尖人才,這在諮詢業務中很重要。值得注意的是,其董事總經理平均擁有25年以上的經驗。

該公司易受經濟衰退的影響-在上一次經濟衰退期間,EPS大幅下降-但Lazard從大蕭條中迅速復甦,我們預計它將從冠狀病毒危機中恢復過來。

7. 馬拉松石油 (MPC)

殖利率:7.5%

Marathon Petroleum Corp.公司於2011年從 Marathon Oil Corp.(MRO)分離出來。
在2018年10月收購Andeavor Logistics之後,MPC成為美國最大的煉油廠,擁有16個煉油廠,日煉油產能為310萬桶。

它還有一個營銷系統,其中包括約6,800個品牌地點,約3,900個便利店(約2740個是Speedway快捷加油站)和約1,000個直營地點。
此外,MPC還擁有一個中游MLP公司(股號MPLX),該公司從事原油和輕質石油的儲藏、加工、運輸…等業務。

5月初,馬拉松石油(Marathon Petroleum)報告了2020年第一季度的財報(5/5/20)。該公司報告淨虧損92億美元,這主要歸因於與非現金減值相關的124億美元的稅前費用。調整後不計這些費用,調整後淨虧損為每股0.16美元,而去年同期為調整後每股虧損0.09美元。

為了應對冠狀病毒的影響,該公司採取了許多積極措施來鞏固其財務狀況。所採取的行動包括計劃中的14億美元資本支出和9.5億美元的支出削減。它還通過發行公司債和從其信用循環工具中額外提款來籌集35億美元,以提高財務流動性。

Marathon Petroleum 2020 Q1 Earning

資料來源:投資者簡報

MPC得益於Andeavor某些精煉廠的內陸位置。由於石油供應過剩,這些煉油廠以比WTI大打折的價格購買原油,因此利潤率很高。此外,美國煉油廠將從新的國際海洋法規中受益匪淺,該新法規自2020年1月1日起生效。

根據這些規則,在國際水域航行的船隻被迫燃燒柴油,而不是重質燃油。由於前者的成本要比後者高得多,因此應該會提高煉油廠的收益。MPC處於適當位置,可以從新的海事規則中受益。由於過去的一系列投資,該煉油廠每天可將約600,000桶的低價值渣油升級為柴油。

Gucci : Andeavor是Marathon Petroleum去年(2019年)收購的能源公司。

6. Unum集團 (UNM)

殖利率率:7.7%

Unum Group是一家保險控股公司,提供廣泛的金融保護福利和服務組合。該公司包含了Unum美國,Unum英國,Unum波蘭和Colonial Life,為數百萬客戶提供殘疾,生命,事故,重症疾病,牙齒和視力方面的保障。Unum在2019年的收入約為120億美元。

Unum Corporate Overview Introduction

資料來源:投資者簡報

2020年5月5日,Unum報告了本財政年度的第一季季報。Unum在本季度創造了29億美元的收入,與去年同期相比下降3.7%,未達分析師預期的1.8億美元。EPS為0.79美元,與去年同期相比下降了40%,而調整後的EPS為1.35美元,與去年同期相比成長了3%。EPS的大幅下降主要是由於1.13億美元的投資損失。

但是,Unum美國核心業務表現良好,調整後的營業收入成長了3.8%,該季度保費收入成長了1.7%。此外,公司每股帳面價值成長了13%,達到48.21美元。Unum暫停了2020年剩餘的股票回購計劃的剩餘額度,並撤回了全年獲利展望預估,但它打算將股息保持在當前的水準。

在金融服務行業中,很難獲得競爭優勢,因為在保險方面,價格經常是客戶考量的點。然而,Unum在提供可靠服務和建立與客戶的深厚關係方面有著悠久的歷史,在業界一直處於領先地位。

這些品質在經濟衰退期間為公司提供了很好的服務。Unum在2008-2009年的大衰退中表現出色。從2007年到2010年,Unum公佈的EPS分別為2.19美元,2.51、2.57和2.71美元。此外,在此期間,股息也不斷成長。因此,如果再次出現衰退,我們預計Unum的利潤和股息將再次保持不變。

在過去的十年中,Unum的EPS平均每年成長8%。保費收入的成長以及積極的股票回購(公司每年回購5%的股票)有助於提高獲利。該公司暫停股票回購將對未來的EPS成長產生不利影響。但是,我們相信Unum可以通過合理地提高保費和投資收入以及費用管理來繼續成長。

5.加拿大自然資源(CNQ)

殖利率:8.9%

Canadian Natural Resources是一家能源公司,從事原油,天然氣液(NGLs)和天然氣的收購,勘探,開發,生產,營銷和銷售。該公司總部位於艾伯塔省卡爾加里,普通股在多倫多股票交易所和紐約股票交易所交叉上市,交易市值達160億美元。

注意:為加拿大股票,對在退休帳戶之外投資於該公司的美國(台灣)投資者將徵收15%的股息稅。請在此處查看我們的針對美國投資者的加拿大稅收指南。

3月初,加拿大自然資源公司報告了(3/5/20)第四季季報和2019財年的年報。這一年,平均產量成長了2%。此外,該公司將其運營成本降低了-10%,降至每桶11.50美元,因此,調整後的EPS從20美元的2.06美元成長至2.40美元,成長了17%。此外,該公司調整後的資金流成長了13%,達到了103億美元的歷史新高,並創造了破紀錄的46億美元自由現金流。

得益於公司強勁的EPS以及對長期前景的信心,管理層今年將股息提高了13.3%。這是該公司連續第20年增加股息。加拿大自然資源公司以加元支付的季度股息為每股0.425加元。以美元計,每股1.22美元的年化殖利率高達8.9%。

由於加拿大自然資源公司是一家上游公司,因此過去十年來其獲利一直非常不穩定。由於它對商品價格高度敏感,因此幾乎不可能做出準確的預測。話雖如此,我們相信由於產量的成長以及石油和天然氣價格的上漲,公司的獲利可能會大大改善,因為我們預計價格會從這裡開始上漲。

加拿大自然資源公司在2019年的探明儲量增加了11%,達到109.9億桶,因此將其儲藏壽命指數提高到27.8年。由於該數字是其同行(大約11年)的平均儲備壽命的兩倍以上,因此令人印象深刻,並且對於公司的未來成長前景而言無疑是個好兆頭。加拿大自然資源還獲得標準普爾(Standard&Poor’s)的BBB 投資級信用評級

管理層預計今年產量將成長6%,到2022年之前平均每年將成長7.5%。得益於公司可靠的產量成長以及對未來幾年油價上漲的預期,我們預計年均成長率至少為5.0%未來五年的EPS成長。對於今年,我們寧願有些保守,並且由于冠狀病毒爆發導致大宗商品價格受到抑制,因此假設EPS為2.25美元。

4.奧馳亞集團公司(MO)

殖利率:9.6%

奧馳亞集團是煙草產品巨頭。其核心煙草業務擁有萬寶路旗艦捲菸品牌。奧馳亞還擁有無煙品牌Skoal和哥本哈根咀嚼煙草Ste. Michelle wine,並擁有全球啤酒巨頭Anheuser Busch Inbev(BUD)的10%的投資股權。

相關文章:6檔最佳的煙草股票

奧馳亞是傳奇的股息股票,因為其令人印象深刻的穩步成長歷史。奧馳亞集團已經連續50年提高了股息,將其列為非常獨特的“ 股息君王”名單。

Gucci : 我也曾整理過股息君王,請參考 : 美股存股》2020高品質的股息君王評鑑,這9檔股息連續成長超過60年!

奧馳亞集團報告了令人驚訝的強勁的第一季季報。營收為51億美元,比去年同期成長了15%,而調整後的EPS為1.09美元,成長了18.5%。收入和調整後的EPS均超出了分析師的預期。奧馳亞集團受益於煙草製品出貨量成長6.1%,如排除全球貿易與季節差異和其他因素後的成長為3.5%。

該公司已採取預防措施來鞏固其財務狀況,包括從其循環信貸中提取30億美元,暫停股票回購,並且由于冠狀病毒的不確定性,該公司撤回了全年展望預測。也就是說,就調整後的EPS而言,該公司維持其目標股息配發率為80%。

奧馳亞集團未來的主要挑戰將是在吸煙率下降的時代實現成長。消費者越來越放棄傳統香煙,這從表面上對煙草製造商構成了生存威脅。奧馳亞集團(Altria)預計,到2023年,捲菸銷量將繼續以每年4%至6%的速度下降。

因此,奧馳亞集團已在新類別上進行了大量投資,尤其是以130億美元的價格購買了電子蒸汽巨頭JUUL 35%的股份。此次收購使奧馳亞集團處於高成長的產品類別,這對於傳統捲菸的需求減少貢獻良多。

對於像奧馳亞這樣的捲煙製造商來說,長期的前景是陰暗的,這就是為什麼該公司在相鄰類別上投入大量資金以推動其未來成長的原因。

Altria Unmatched Noncombustible Brands & Investments

資料來源:投資者簡報

奧馳亞集團最近還宣布了對加拿大大麻生產商Cronos Group的18億美元投資。奧馳亞集團購買了該公司45%的股權,並以每股19.00加元的價格購買了克羅諾斯集團10%的股權的認股權證,可在交易完成後的四年內行使。

奧馳亞集團重申其2020年全年調整後EPS的預測範圍在4.39美元至4.51美元之間,較2019年成長4%至7%。該公司還預計,從2020年~2022年,預估其調整後EPS將成長4%至7%。

奧馳亞集團享有明顯的競爭優勢。它在一個受到嚴格監管的行業中運作,從而大大降低了新競爭對手進入市場的威脅。而且,由於萬寶路控制著美國零售市場40%以上的份額,奧馳亞的產品享有巨大的品牌忠誠度。

奧馳亞集團還高度抗衰退。在經濟衰退期間,香煙和酒精的銷售情況非常好,這使奧馳亞的強勁盈利能力和股息成長保持不變。由於目標股息支付率為80%,奧馳亞的股息是安全的。

3. 麥哲倫中游夥伴(MMP)

殖利率:10%

麥哲倫中游夥伴公司擁有美國最長的精煉油品的運輸管線系統,該系統與美國煉油的一半產能相關。它的資產網絡包括9,700英里的管線,53個存儲站和4,500萬桶的存儲容量。

精煉產品約佔其總營業收入的59%,而原油和海運則佔餘下的41%。麥哲倫的市值超過66億美元。

Magellan Midstream Partners Refined Products

資料來源:投資者簡報

5月初,MMP報告了2020年第一季季報(5/1/20)。可分配現金流下降了3.6%,為3.065億美元。精煉產品的營業利潤率成長了47%,這主要歸功於妥善的期貨避險。但是,原油營業利潤率同比下降了16%。該公司現在預計全年可分配現金流在10億美元至10.75億美元之間,低於此前預期的12億美元。

麥哲倫廣泛的管線和存儲站網絡是一項重要的競爭優勢。另一個競爭優勢是其基於費用的模型,其中公司根據運輸和存儲的量而不是基礎商品價格產生費用。這有助於使麥哲倫免受商品價格的急劇下跌。它的營業收入中只有約10%取決於商品價格。話雖如此,由於目前產能過剩的石油,如何儲存將是個額外的課題。

麥哲倫在未來的幾年中具有樂觀的成長前景,因為它正在進行多個成長項目。在過去十年中,該公司在成長型項目和收購中投資了54億美元,其表現要比絕大多數MLP更好。

它還以2.5億美元的價格將3個海運碼頭賣給了Buckeye Partners(BPL)。出售後,該公司打算回購最多7.5億美元的股票。此次回購將有助於增加未來的EPS和營運現金流的成長。

麥哲倫(Magellan)在穩步成長其股息和強大的股息安全性方面擁有出色的記錄。自2001年首次公開募股以來,麥哲倫的股息已成長了71倍,其中包括最近股息成長3%。該公司預計在未來幾年中將保持至少1.2倍的股息覆蓋率,這將足以提高每年的股息。麥哲倫的債務狀況力也很好,其標準普爾(Standard&Poor’s)的信用評級為BBB +。

因此,麥哲倫(Magellan)憑藉10%的極高殖利率,高信用等級和悠久的經銷歷史而在本榜單上名列前茅。

2.企業產品公司(EPD)

殖利率:10.3%

Enterprise Products成立於1968年。它是一家油氣儲運公司。Enterprise Products擁有龐大的資產基礎,其中包括近50,000英里的天然氣,天然氣液,原油和成品油管道。它還具有超過2.5億桶的存儲容量。這些資產根據運輸和存儲的物料收取費用。

在4月下旬(4/29/20),Enterprise Products報告了第一季季報。本季度調整後的EBITDA持平,而可分配現金流比去年同期下降4.5%。NGL管道和服務的毛利率成長了9%,天然氣管道和服務的毛利率成長了7%,但被原油管道和服務的31.5%的下降所抵消。

該公司正在採取果斷行動來抵禦冠狀病毒危機,例如將其2020年資本支出預算減少10億美元。儘管第一季度獲利不佳,但我們相信Enterprise Products在新項目和出口的推動下仍具有積極的長期成長潛力。

Enterprise Products Partners Capital Updates

資料來源:投資者簡報

例如,Enterprise Products已在德克薩斯州開始建造Mentone低溫天然氣加工廠,該工廠將具有每天處理3億立方英尺天然氣的能力,每天可提取40,000桶以上的天然氣液體。該設施預計將於2020年第一季度開始服務。

Enterprise Products還正在開發Shin Oak NGL管道,該管道計劃於明年投入使用。Shin Oak NGL管道預計每天的總產能為60萬桶。出口也是關鍵的成長催化劑。全世界對於液化石油氣和液化天然氣(或分別為液化石油氣和液化天然氣)的需求正以高速度成長中,尤其在亞洲更是。

在安全性方面,Enterprise Products是最強大的中游MLP之一。它的信用評級為標準普爾(Standard&Poor’s)的BBB +,穆迪(Moody’s)的Baa1,高於大多數MLP。2020年第一季度,該公司的股息覆蓋率也很高,為1.6倍,這意味著該公司產生的可分配現金流比最近一個季度的分配需要多出60%。

Enterprise Products的另一個吸引人的方面是它是一家抗衰退的公司。即使在經濟衰退時期,Enterprise Products的優質資產也會產生強勁的現金流。因此,Enterprise Products才能夠連續62個季度提高股息。

與麥哲倫一樣,Enterprise Products的信用等級為BBB +。此外,它擁有世界一流的資產,並且規律配發股息的歷史非常悠久。結合11.7%的高殖利率,Enterprise Products可以抵禦嚴重的衰退。

1. 能量傳輸 (ET)

殖利率 : 16.3%

Energy Transfer LP是中游油氣總有限合夥公司(MLP)。其商業模式是石油和天然氣的存儲和運輸。其資產的總收集能力接近每天1300萬英熱單位的天然氣,每天的天然氣運輸量為2200萬英熱單位和每天超過400萬桶的石油。

即使石油和天然氣價格下跌,Energy Transfer的多元化資產和收費資產也為公司提供了穩定的現金流量。作為中游運營商,Energy Transfer的現金流量主要取決於交易量,而商品價格則較少。話雖如此,如何儲存過剩的石油,將是個額外的問題。

Energy Transfer LP 2019 Highlights Delivering

資料來源:投資者簡報

Energy Transfer 在2月份報告了強勁的第四季季報。在合作夥伴關係的NGL和精煉產品部門創紀錄的運營狀況下,調整後的EBITDA繼續保持強勁的成長勢頭,同比成長5%,至28.1億美元。可分配現金流成長了2%,達到15.5億美元,反映出現金流生成效率的提高。

第四季度的保留現金流為7.25億美元,配息覆蓋倍數為1.88倍,顯示配息安全的。該公司還有效地管理了其資產負債表,在2019年底的信貸協議槓桿比率為3.96倍。

該公司還在幾個成長項目上取得了強勁進展,這些成長項目將在未來幾個季度和幾年中增加現金流量。
例如,二月份,Energy Transfer完成了其位於德克薩斯州Mont Belvieu的第七座天然氣液(NGL)分餾設施。這使Mont Belvieu的總分餾能力達到每天90萬桶。該公司還正在推進Bakken管道優化項目的計劃,該項目預計於2020年啟動。
另外,以50億美元收購SemGroup Corp.的交易也將推動Energy Transfer的成長。這將通過增加1,820萬桶的存儲容量來擴展其天然氣液體和原油的生產能力。收集資產位於科羅拉多州的DJ盆地和俄克拉荷馬州和堪薩斯州的Anadarko盆地,以及連接DJ和Anadarko盆地與俄克拉荷馬州的原油碼頭的石油和NGL管道。

該公司的新項目將有助於確保其有吸引力的股息,Energy Transfer在2019年的配息覆蓋倍數約為1.7倍至1.9倍,高於MLP的平均水平。
Energy Transfer具有很高的殖利率,並且有安全的配發率,這使其成為收益型投資者的誘人股票。

Energy Transfer目前的價格對現金流比(Price/Cash Flow)不到3倍,使其比許多其他MLP便宜得多。
此外,它具有16%的極高殖利率,這可能意味著存在配息中斷的風險。
儘管目前看來股息很安全,但能源產業的條件正在迅速變化中,投資者將需要對投資此股票的風險具有較高的承受能力。

總結

利率已快速下降。美國聯準會(Fed)在連續兩年升息後,迅速的在新冠病毒時期宣布大幅降息。投資者可能會在低利率環境中爭先恐後地尋找合適的收入,而這些高殖利率股票仍具有很強的獲利能力。

此清單上的10隻股票的高殖利率超過5%。重要的是,這些股票的風險普遍比一般的高殖利率股票更低。
儘管如此,仍永遠無法保證能永續的配發股息,如果在不久的將來出現衰退,高殖利率股票可能會面臨股息減少或中止的風險。
投資者應繼續觀察每隻股票,以確保其基本面和成長步伐正常,尤其股息殖利率超過10%的股票。

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封面圖片來源:Unsplash

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追日Gucci

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我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業, 並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。 現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。

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    1. 遇到這種大幅波動的EPS或現金流變化時,記得一定要去看細項,通常很多時候都是一次性事件造成。

      以MO為例,2019的損益標中的”其他費用”暴增,而這只是會計科目上的變化,實際看現金流量表2019還增加了7.5億美元。
      原因在於前幾年收告的電子菸品牌JUUL,近期法律訴訟過多,所以將列舉41億美元的減值費用。

      而減計則是將當初收購時的溢價灌入商譽中,而商譽是公司每年必須檢視一次以確保商譽的價值是否大於公允價值。
      如果公允價值小於賬面價值,則商譽必須沖銷(減計)。

      新聞:https://www.cnbc.com/2020/01/30/altria-is-taking-a-4point1-billion-charge-on-its-investment-in-juul.html
      而根據年報,調整排除以上非常態項目後的EPS,
      2018年:4.02 2019年:$4.21

      財報Page 13備註1也有提及原因。
      http://investor.altria.com/interactive/newlookandfeel/4087349/Altria2019AR.pdf

      Reply

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