第三季現金流被動收入合計NT$99,167，年增率15.67%。
享受著雪球效應所帶來的樂趣。
另新增高品質企業SBUX，KR納入現金流製造機。
下文會有詳細清單。
現金流就像我種樹， 只吃果實，也只取我夠吃的果實，而樹枝仍會持續茁壯，種子也能萌出新芽。
假如細拆現金流組成，分別檢視股息與現金流:
股息Q3年增率31.18%，選擇權現金流Q3年減25.88%。但相較Q2增加85.7%
現金流減少的主因有三，與上一季報告中提到的是相同成因:
其一，近幾季不斷提到，整體DGI組合已初步成熟，剩下就是慢慢微調到我計畫的產業比例，畢竟每年倒楣的企業與產業不盡相同，等待落難時機需要時間。因此，賣葡萄接股票的需求減少。
其二，與牛市相關，因為幾家我還想接的企業其價格與想持有的價格(打折價)落差變大，即是賣長天期的葡萄，現金流依舊很少。
其三，同樣與牛市相關，上升趨勢中，賣可樂的時機比較少，畢竟我不想要股票經常被讓出。並不需要為了權利金，而勉強在牛市強勢時，持續賣可樂。
然而Q3有點不同的地方在於，7，8月有較大的波動，多了一些賣葡萄與賣可樂的機會，因此選擇權現金流較Q2增加85.7%。
總之，股息與長期數10年的資本利得才是DGI的主角，至於現金流對我而言都是額外的時間紅利。
投資組合風格雷達圖
特性為以Income被動收入為主，Value價值處於合理價，Health財務體質中等，Past過去一年表現一般，Future未來3年EPS成長溫合的DGI(Dividend Growth Invest)股息成長組合。
未來一年與三年EPS成長預估
過去一兩年我買了許多看起來很醜的企業，自然不意外在短期1~3年，可能遜於整體市場，然而投資是資產必須為我效勞一生的行為，那可能還長達50年，在時間的長廊中，1年3年都太短暫，檢視投資組合的最小單位，我認為應該至少是10年一期吧。
All there is to investing is picking good stocks at good times and staying with them as long as they remain good companies.-Warren Buffett
以下為Simply Wall St.對我的資產組合(紫色)所做的報酬評估，參考即可，並不在意。
從左至右分別為本益比，PEG(本益比相對EPS成長率)以及淨值比。
我的組合與市場相比，稍微較整體市場便宜一點。
最後是整體組合的ROE與ROA。
結算報告分為4個部分:當季現金流，股息成長狀況與YOC更新，投機炒作日誌(新增)，現股交易日誌，資產總覽。
一、現金流(細分為股息以現金流)
1.股息:
第三季配息明細:
租金投報率=當月現金流總計/(股票投入資本+現金流投入租本)
P.S.賣葡萄成本的履約價x25%(券商保證金2.5成)，賣可樂出租成本則是0，因為已經擁有股票，因此是零風險，自然不需要保證金。
P.S.如果是賣裸可樂(手上沒有資產)，保證金為合約價值的2.5成。
P.S.信用價差(Credit Spread)的話，保證金則是履約價間隔，
例如:賣210合約買211合約，因為最大風險已鎖住，因此保證金為(211-210)x100 =100
2.現金流:(美股1張的單位是100股，因此現金流等於報價x100，如0.55就是55塊美金)
Q3現金流明細如下:
P.S.手續費以$1計算，放至結算不需加收手續費，使用券商Interactive broker。
P.S.P&G賣葡萄，在先前分析文章價值投資獵人之股息成長低於合理價的P&G
已預估合理價為79.65~84.08，而80左右是我屬意的價格，因此賣葡萄，12/15/2017到期，履約價80，收取租金250美元，假如接到股票成本將為80-2.5=77.5，並以$35.7攤銷至每個月的現金流中。
至於AT&T，在先前分析文章價值投資獵人之股息成長(AT&T)，當時預估合理價32.46，然而近期，AT&T併購時代華納後，晨星給予合理價40，而我屬意的價格是9折以下，故將合約定在36，假如接到股票成本將為36-1.8=34.2，並以$22.5攤銷至每個月的現金流中。
特別說明SBUX因為結算時接到股票，因此現金流我設定為0，而直接反映在持股成本(56-1.17=54.83)，避免兩處重複計算。
總覽被動收入在近四年的成長狀況，上圖By季，下圖By月。
可以看到2014年時，組成主要為現金流(橘色)，而2015年後，因為我已經轉型為DGI(股息成長投資)，因此股息(藍色)的比例逐年顯著拉高。
首先為旗下企業在2017年股息成長狀況:
截至Q3為止，共31家企業宣佈股息成長，平均股息成長率為8.17%。
接著看到，截至目前為止，2017宣佈股息成長的企業如下:
今年已有21家企業宣佈股息成長。
Q3股息調升企業如下:
MCD:今年第1次調升，連續股息成長41年。
WPC:今年第3次調升，連續股息成長20年。
CMI:今年第1次調升，連續股息成長11年。
OHI:今年第2次調升，連續股息成長15年。
QCOM:今年第1次調升，連續股息成長15年。
WFC:今年第1次調升，連續股息成長6年。
UTX:今年第1次調升，連續股息成長23年。
SPG:今年第1次調升，連續股息成長8年。
對於DIG的投資者來說，
風險的定義不是股價波動與帳面損失而是:
1.現金流減少
2.現金流成長低於預期
且從長期數據顯示，不配發股息的企業年化報酬率為2.3%，而股息下砍或終止為0%。
因此，股息下砍是為評估賣出旗下企業的警示，
然而，賣出需要更多綜合的客觀因素方能做出決策，價值投資既是科學，也是藝術，之間需要一種微妙的平衡。
股息下砍對我而言，是一個觸發點，但絕對不是唯一的考量。
我還會考慮以下其它因素:
1.部位佔比是否過大，超過投資組合5%?
2.企業發生質變或基本面嚴重改變?
3.企業被併購?
4.企業分拆?
5.財物體質是否惡化?
5.當前殖利率低於2%?
6.當前殖利率高於8%?
7.是否找到其他更好的企業替代?
最後是成本殖利率%，而成本已顯示在上表中，
成本殖利率意指:當年股息/買進成本。
因此，只要股息持續成長，成本殖利率只會越來越高，即使目前看起來殖利率不起眼，然而在時光的催化之下，YOC將達到很高的水平，如能再搭配DRIP，雪球效應將更加顯著。
當然，這同樣需要時間與信念。
三、現股交易日誌(細分為現股，賣葡萄結算接到股票)
1.現股
2.賣葡萄結算接到股票:
8/11結算的SBUX合約$56，收現金流117美元，以54.83美元的成本取得星巴克現股。
3.賣出持股:
無
4.其他非本月到期的合約
四、投機與炒作
從上季開始將短線的投機交易從現金流拆分出來，因為現金流在我的定義指的是，善用時間流逝，被動的將時間收斂轉換成獲利。如等待下跌的賣葡萄， 或是出租股票的賣可樂。
本季沒有投機/炒作與短線交易，因為我越來越懶。
五、資產總覽更新
同部更新於:資產配置總覽
Q3，我旗下所有企業的資產變化(不含ETF)，細分為股息，選擇權與帳面資本利得。儘管資本利得我不會去實現它，只要企業護城河不變，且評估能持續維持下一個10年，那麼我希望持有的時間是永遠，因此帳面損益對我沒有實質影響，列出來也只是能更加全面顯示變化的全貌，總之，早晚都會遇到股災，屆時資本利損至少都是-30%起跳。
雖然我並不會與市場報酬做比較，然而瞭解一下整體市場情勢，能夠讓我約略知道目前投資環境。
從下一張圖表，看得更為清楚，上圖以GICS區分，X軸為持股比例%(比例越大球體也越大)，不同產業的資本利得在Q3幾乎都為整正數，尤以金融與工業尤是。
下圖則以旗下企業顯示， X軸一樣為持股比例%(比例越小為紅色，比率越大為綠色)，當中以CAH跌幅最大，而GPS漲幅最多。
當中的目前資本，假如看到明顯跳高，則為再匯款所致，如2014年9月，2017年2月，2017年6月…等。
其中三分之二購買於2015年，總之這只是Paper Money，價格與報酬率從來不是驅使我賣出的主因，甚至連次因都算不上。
本季增加了必需消費:Kroger超市(KR)與非必需消費:星巴克(SBUX)。
P.S.這張圖僅作示意，已經無法完全顯示所有企業了，因為佔比過小。
以下對本季買進的企業做簡述:
Kroger Co.(KR)克羅格超市
[美國最大的食品零售業之一，經營超市、便利商店及食物加工為主]
Kroger為美國最大的食品零售業之一，經營超市、便利商店及食物加工為主，全美約有2700家超市、791家便利商店、440家珠寶店和40多家食品加工廠。
資料來源:MONEY DJ
Starbucks Corporation.(SBUX)星巴克
[全球最大的咖啡零售業]
Starbucks Corporation（星巴克股份有限公司；簡稱：星巴克；代碼：SBUX.US），成立於1985年，總部位於美國華盛頓的西雅圖，是一家跨國連鎖咖啡店，提供超過30種綜合與單品的咖啡豆、手工製作的濃縮混合飲品、TAZO茶和一系列的罐裝星冰樂飲品、星巴克咖啡機器設備、咖啡豆沖泡機與磨豆機、新鮮烘烤的糕點、冰淇淋、巧克力、三明治、沙拉、咖啡馬克杯與用品、音樂唱片和各類型禮品等。全球門市包括直營、合資與授權的超過25,000家以上。
資料來源:MONEY DJ
Compass Minerals(CMP)羅盤岩鹽
[北美、英國最大的商用鹽生產商]
Compass Minerals International, Inc.(股票代碼：CMP)成立於1993年12月17日，是一家控股公司。公司從事生產及銷售基本礦物質，包含鹽、硫酸鉀鎂肥料、氯化鎂等。截止2016年12月31日，公司總共經營22個生產及包裝廠，包含位於加拿大安大略省戈德里奇的全世最大的岩鹽礦場，以及位於英國柴郡溫斯福德的英國最大的岩鹽礦場。此外，公司也提供北美及英國客戶公路除冰用鹽；以及提供植物營養劑給全球植物種植者和肥料經銷商。
資料來源:MONEY DJ
企業個股ByGICS佔比(國際產業分類)，
本季股息與現金流收入，扣除加碼的CAH/CVS/CMP/WSM與新進的SBUX/KR的支出後，結餘尚有現金19.9%，對照上季的28.1%。
ETF資產組合，
本月沒有新增ETF，亦沒有再投入。
展望2017 Q4:
在去年Q4到今年Q1之間，藉由健保議題紛擾過程，迎來機會補足了苦等許久的醫療照護區塊。
在Q2，REITs的缺口獲得改善，補進了Simon Property，不含現金的佔比已達8.61%，接近計劃的比例。
在Q3，下修2018展望的CAH，在短短兩三個交易日下跌超過10%，在進一步的補強健康照護產業；此外，前幾天礦場塌陷的CMP，同樣利用機會不足原物料區塊。
展望Q4，從下表可以看出非必需消費雖然超出我設限的緩衝5%規則，然而因為還有19.9%的現金，因此往後只需要將資金分佈於其他產業，即可很快恢復至5%的閥值之內。
至於電信產業，因為其他產業的資金不斷投入，因此使得該區塊自然萎縮。不過從第三點中的”其他非本月到期的合約”，可以看到有兩筆合約分別是AT&T與Verizon的賣葡萄合約，分別在2018年1月與今年12月到期，或許有機會可以接到股票。或許便可直接補足電信區塊的差額。
關於公用事業在這兩年幾乎都表現持平或搶眼，因此難以有補足的時間表，只能耐心因應，等待低於合理價格的機會。
最後新增Gucci的DGI視覺化投資組合當中的一張圖表，主要是衡量我的投資組合相較於S&P500的波動比較。因為我非常在意波動，或許是天生的個性使然；抑或是從眾多資料得知當波動越高，只會讓長期年化報酬率下降。波動說白了，只是讓報酬的分佈變得更廣，簡而言之就是不確定因素上升。
以下兩組組合波動率比較:綠色三角狀為Gucci的組合，對照S&P500為紅色。
我仍維持我想要的風格，且期望能始終堅守這樣的準則。
關於現金流報告中，使用的自製互動式圖表，可使用部落格的上方Menu的連結:GUCCI的CASHFLOW視覺化
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