2016年2月美股現金流報告暨交易日誌

2月份現金流被動收入(股息$7,210，現金流$26,564，合計NT$33,775)，租金收益率2.72%。 
預估3月份現金流被動收入(配息$32,533與現金流$9,632，合計NT$42,165)，租金收益率1.22%。
下文會有詳細清單。 
現金流就像我種樹， 只吃果實，也只取我夠吃的果實，而樹枝仍會持續茁壯，種子也能萌出新芽。

投資組合風格雷達圖
特性為以Income被動收入為主，Value價值處於合理價，Health財務體質中等，Past過去一年表現一般，Future未來3年EPS成長溫合的DGI(Dividend Growth Invest)股息成長組合。

未來一年與三年EPS成長預估
過去一年我買了許多看起來很醜的企業，自然不意外，在短期1年，可能遜於整體市場，短期3年也一樣，然而投資是資產必須為我效勞一生的行為，那可能還長達50年，在時間的長廊中，1年3年都太短暫，檢視投資組合的最小單位，我認為應該至少是10年一期吧。
All there is to investing is picking good stocks at good times and staying with them as long as they remain good companies.-Warrent Buffet

結算報告分為三個部分:現金流(當月與次月預估)，交易日誌，資產總覽。
一、現金流(細分為股息以現金流)
1.股息:
月股息明細與3月預估配息明細:

這張表我加了新的指標(租金投報率%)在右側，想像成我擁有的企業都是房子，雖然近期股市下跌會產生帳面虧損，但我並不會急著也沒有打算把房子賣掉，我要的是源源不絕的現金流水庫。也能想像成，我種了數棵果樹，只吃果實，不砍數枝，更不砍樹。
租金投報率=當月現金流總計/(股票投入資本+現金流投入租本)
P.S.賣葡萄成本的履約價x25%(券商保證金2.5成)，賣可樂出租成本則是0，因為已經擁有股票，因此是零風險，自然不需要保證金。
P.S.如果是賣裸可樂(手上沒有資產)，保證金為合約價值的2.5成。
P.S.信用價差(Credit Spread)的話，保證金則是履約價間隔，
例如:賣210合約買211合約，因為最大風險已鎖住，因此保證金為(211-210)x100 =100

2.現金流:(美股1張的單位是100股，因此現金流等於報價x100，如0.55就是55塊美金)
2月現金流明細如下:
P.S.手續費以$1計算，放至結算不需加收手續費，使用券商Interactive broker。

SPY/TLT這個組合策略，SPY是S&P500 ETF，TLT是美國20年公債ETF，兩者之前存在著負相關，有一定相互避險功能。
如SPY與TLT都盤整，那麼則是兩邊現金流都收；如一方大漲，則另一方很可能大跌。
2/5 SPY結算在187.95，TLT結算在128.72，兩方盈虧正好相補。

3月預估現金流明細如下:黃底表示為組合策略

AAPL與CAT都是蝴蝶盤整策略(付出權利金)，AAPL已靠近3/4結算，下週要再下跌至預期範圍(89.4~94.6)的機會已不高，因此提前認列虧損。
CAT也是一樣，連日反彈之下，要再下跌至預期範圍(63.7~58.7)的機會不高，已預先在損失權利金50%處，掛STP平倉。
SPY/TLT這個組合策略，SPY是S&P500 ETF，TLT是美國20年公債ETF，兩者之前存在著負相關，有一定相互避險功能。
如SPY與TLT都盤整，那麼則是兩邊現金流都收；如一方大漲，則另一方很可能大跌。
因2月份TLT大漲，已突破130.5，因此提前認列虧損。
蝴蝶盤整策略解釋如下，
蝴蝶策略用於預測價格會圍繞著某個價格附近盤整時使用。
1/27蘋果公布財報，差於預期，造成單日下跌5%，我預期需要時間盤整，當時市價約94.5，但我預期前低92 應該有所支撐，因此我以92作為盤整的中心。
策略組成方式為:賣葡萄92*2口+保險買葡萄89與買葡萄95。
最大損失:為付出的權利金0.4，
最大獲利:為價差3-付出的權利金0.4=2.6，發生於結算在92塊時。
賺賠比為2.6/0.4 =  6.5倍，風險小，是一筆划算的交易。
獲利區間為:92-2.6~92+2.6 = 89.4~94.6，預測一個面，比一個點容易些。

二、交易日誌(細分為現股，選擇權，賣葡萄結算接到股票)
1.現股

在11月份文章有GPS的分析報告:
價值投資獵人之股息成長(低估的GAP服飾) 
在6月份文章有WPC的分析報告:
價值投資獵人之股息成長(WPC REITs)

2.賣葡萄結算接到股票:
本月沒有接到股票的賣葡萄。

以下將對上述有提到的企業做簡短介紹，
首先是我的價值投資獵人之股息連續成長:全自動計算機所提供的數據

GPS

GAP Inc.
股息連續成長11年 | 配息$0.23/季 | 殖利率3.38% 現價$24.72 | 5年股息年化成長率20.39% | 10年股息年化成長率25.32%
GAP成立於1969年，總部位於美國加州舊金山，為一全球連鎖服飾店，販售服飾，配件與個人照護商品，其下品牌有GAP，Banana Republic，Old Navy與Athleta。在全球40餘個國家有3,300家直營店與440家加盟店。
我的合理價為$38.21，目前為72折

CMP

Compass Minerals International
股息連續成長12年 | 配息$0.66/季 | 殖利率3.88% 現價$68.03 | 5年股息年化成長率11.07%| 10年股息年化成長率9.9%
羅盤岩鹽成立於1993年，CMP唯一鹽礦與肥料製造的企業，因鄰近便利港口，提供低成本的競爭優勢。目前共有12個生產基地，包含北美安大略省為世界最大的岩鹽礦場以及英國最大的岩鹽礦場。
所產的鹽主要用於公路做為抵抗路面結冰，肥料則提供高經濟價值作物生長所需的營養劑，如硫酸鉀鎂與氯化鎂。
我的合理價為$73.68，目前為92折

QCOM

Qualcomm Inc.
股息連續成長13年 | 配息$0.48/季 | 殖利率3.72% 現價$51.62 | 5年股息年化成長率19.17%
高通Qualcomm成立於1985年，總部位於美國加州聖地牙哥，為一家設計與製造數位無線通訊產品與服務的企業，並擁有超過5,700項無線設備製造的專利與智財權。
我的合理價為$63.25，目前為81折

WPC

W.P Carey
股息連續成長18年 | 配息$0.955/季 | 殖利率6.76% 現價$56.5 | 5年股息年化成長率12.7% | 10年股息年化成長率7.5%
WPC成立於1973，現為羅素1000，羅素3000，美國房地產指數成分股，總部於美國紐約州。其為一家以全球房地產投資信託與資產(房產)管理為股東創造租金收益的企業，目前擁有852個資產，主要營收來源79%為長期租約，21%為房產管理。客戶(租戶)總數219，遍及辦公室，工業，倉庫，務流業與零售業，地區則遍佈美洲，歐洲與亞洲共18個國家，投資分散化相當好，出租率為98.6%。目前市值為66億美元，員工人數為9,000人。
我的合理價為$82.96，目前為77折  

WFC

Wells Fargo
股息連續成長6年 | 配息$0.375/季 | 殖利率3.12% 現價$48.06 | 5年股息年化成長率22.47%
富國銀行為一家財務控股企業，提供多樣化的財務服務，服務遍佈美國50州。
業務包含銀行，保險，房貸，消費金融予個人，商業與企業，此外，WFC除了從利息差的獲利外，還有46%的營收來自於非利差部分，如存款費用，財富管理手續費，股票交易手續費..等。
我的合理價為$66.37，目前為72折 
 
UTX

United Technology
股息連續成長22年 | 配息$0.64/季 | 殖利率2.62% 現價$97.66 | 5年股息年化成長率8.9% | 10年股息年化成長率12.9%
聯合科技成立於1934年，為一家製造與銷售高科技產品，如建築系統與航空工業的企業。
建築系統包含電梯，空調與安全監控系統；航空包含飛機零件與軍工業。
我的合理價為$110，目前為88折

三、資產總覽更新
同部更新於:資產配置總攬    
現金比例:從上個月的19.5%下降至16.5%，主因是2月買了GPS,CMP,QCOM,WPC,WFC,UTX。
股債比:本月市場震盪，回到1月份原點，因此也沒太大變化。

而多單的各個部位，不含現金的比例如下:
ETF資產組合，本月沒有ETF異動。

企業個股(不含現金佔比)，本月增加了工業UTX。

此外，鑒於持有個股越來越多，區塊圖表已經變的越來越多，因此，我做了一張新的圖，把個股(含現金)獨立出來，並且以GICS(國際產業分類)做彙整，會比較清楚看出各個產業的分佈狀況，目前還差1個醫療照護區塊，就能將個GICS分類中的11個大區塊補足，再來就是將比例慢慢調整至一開始規劃的區塊比例。

下表則是以GICS分類，顯示我最後要達到的目標比例，與目前配置相比，差異最大的還是必需消費與醫療照護，因為這兩個區塊低於合理價的企業實在不多，畢竟這類企業都相對穩定，要等到合理價格必須更有耐心，如P&G，KO，PEP，JNJ等。

另一種更細產業分類樹狀圖，我很喜歡，很適合用來檢視投資組合的分散性，適時做些權重調整。
可以看出目前我在幾個產業布局較為成熟(線條較粗的)，工業，公用事業，必需消費，REITs，電信服務。
接下來的重點會擺在尚未佈局完成的(線條較細的)，如非必需消費，金融服務，當然還有目前缺少的醫療照護區塊。

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