2015年10月美股現金流報告暨交易日誌

 6,792 total views,  1 views today

10月份現金流被動收入(股息$13,390，現金流$5,922，合計$19,312)，
有達到我的每月7,500被動收入的目標。 
此外，也一併預估11月份的現金流被動收入為$15,872。
組成為配息$6,957與現金流$8,915，下文會有詳細清單。 

結算報告分為三個部分:現金流(當月與次月預估)，交易日誌，資產總覽。
一、現金流
1.股息:
10月股息明細與11月預估配息明細:
這張表我加了新的指標(租金投報率%)在右側，想像成我擁有的企業都是房子，雖然近期股市下跌會產生帳面虧損，但我並不會急著也沒有打算把房子賣掉，我要的是源源不絕的現金流水庫。
也能想像成，我種了數棵果樹，只吃果實，不砍數枝，更不砍樹。

租金投報率=當月現金流總計/(股票投入資本+現金流投入租本)
P.S.賣葡萄成本的履約價x30%(券商保證金三成)，賣可樂出租成本則是0，因為已經擁有股票，因此是零風險，自然不需要保證金。

2.現金流:(美股1張的單位是100股，因此現金流等於報價x100，如0.55就是55塊美金)
10月現金流明細如下:
P.S.手續費以$1計算，使用券商Interactive broker.

8/31 賣可樂 ATW 16Oct15 @20 $0.75，放到10/30結算，現金流3.0%全收，小計$75-$1(手續費)=$74
9/19 賣可樂 BBL 16OCT15 @35 $1.05，
然而在10/10時，現價已36.46，故轉倉到11月20的合約BBL 20NOV15 @35 $2.6，
這是rolling的技巧，當履約價被突破時，把時間拉遠，履約價再往外推，以時間換空間，避免到期時被履約而遭售出股票，因為我都是無限期的長期持有，並不想售出股票。
9/29 賣可樂 USO 30Oct @15 @0.39，
然而在10/10時，現價已16.03，故轉倉到11月27的合約USO 27NOV15 @16 $0.95，一樣是是rolling的技巧。
9/30  賣可樂 T 30Oct15 @33 $0.33×2，放到10/30結算，現金流1.0%全收，小計$33*2-$2(手續費)=$64
然而，有點概念的網友應該覺得，有些奇怪，賣可樂合約價是$33的，而這個月T(AT&T)結算在$33.53，已經高於33了，為什麼我沒有轉倉到次月?這樣股票不是被讓出了?
是的，假如我沒有轉倉的話在10/30結算後T肯定被讓出，然而為什麼我的T還在呢?
選擇權小教室:(9成以上看不懂是正常的，不需灰心，但總有一天會懂!!)
因為在現實狀況下，有時候並不容易轉倉。尤其是像AT&T這樣波動性較小的企業上，正因為波動性小，權利金也比較少，有時想轉倉到次月或次次月，都無法彌補掉帳面損失的部分。
請見下圖，我想從10月30日的$33，無論是轉到11月或12月的$34，都無法大於目前買回的價格$1.07，

那麼，這時還能怎麼辦呢?
在10/16時，從型態上來看，要再回到33以下的機會並不高，甚只有機率上漲。
因此，我使用同一天10/30到期的深度價內(Delta>0.9)的買可樂$31花費2.75，這樣的話
假如到時結算真的高於$33，券商還是會給我一張T。
而且，因為是深度價內，實際是0.97，表示當T上漲1塊時，買可樂會上漲0.97，幾乎等於實體股票了。
此外，我做了點保護，我認為34.5是個壓力區，因此我同時也賣可樂$34.5，收現金流0.14，應付當沒有如我預期持續上漲時，能減少損失。

    這樣的好處是，假如我判斷正確，除了主要目的可以保住我的T不被讓出之外，只要結算在(33.75-0.14)=33.61成本之上時，還有額外的收益，雖然這不是我主要的目標。
當然，這方式會增加變數，假如T不只沒有上漲，反而又反轉，那又得把買可樂$31跟賣可樂$34.5一起處理掉，會增加我必須開券商軟體的機會，那並非我喜愛的方式。 
因此，假如可以，我還是傾向轉倉到其他月份是最為輕鬆與被動。
10/30結算在33.53，我原本的T在33被讓出了，但是因為我早已買了可樂31因此一來一往我還是擁有T，只是損失了一點現金流。
因此，重新計算一次現金流為，
33.53-(31+2.75) = -0.22
但是我另外賣了34.5可樂，收了$0.14做保護，
-0.22+0.14 = -0.08
正確的現金流收入為:(33*2-2) – (8*2) – (2*2手續費) = 44
10/13 賣可樂 GLD 30Oct15 @114 $0.65，放到10/30結算，小計$65-$1(手續費)=$64
合計現金流為: 74+44+64=$182

11月預估現金流明細如下:
CSAL是手上有的資產，因此將其用賣可樂來收租金3.5%。

USO是手上有的資產，因此將其用賣可樂來收租金2.5%。

BBL是手上有的資產，因此將其用賣可樂來收租金3.0%。 

上述提到USO跟BBL是轉倉過來的，因此
USO 9/29 賣10月合約$0.39，為了轉倉在10/10 買回$0.95 改賣11月合約$0.95
因此，0.39 -0.95 + 0.95 -3(手續費) = $0.36
BBL 9/19 賣10月合約$1.05，為了轉倉在10/10 買回$2.35 改賣11月合約$2.60
因此，1.05 -2.35 + 2.60 -3(手續費) = $1.30
ATW是手上有的資產，因此將其用賣可樂來收租金2.0%。

合計，現金流為: (70-1)+36+130+(40-1)=$274

二、10月交易日誌
1.個股:
10/1 Buy Stock CMI $106.83，
這是第1次加碼，自從上回9/15買入後$119，又跌了10.23%，我習慣每超過10%等注加碼一次。

在9月份文章有CMI的分析報告:
價值投資獵人之股息成長(CMI康明斯引擎)
10/1 Buy Stock PM $79.35，

10/13 Buy Stock TROW $70.04，

10/17 By Stock WMT $58.9，

10/30 By Stock CMP $81.26，

沃爾瑪近期下跌1%，只因2016年成長性預測持平而產生市場非理性的結果，
做為一名股東我完全贊成Walmart的決定與轉變，並對其遠見身表佩服，
假如是一家不思進取且只著眼於眼前短利的企業，才該令人擔憂。
沃爾瑪今年大幅提高員工薪資，與積極轉型行動購物與APP無縫的購物體驗，並大舉裝修店內裝潢與擺以提高消費者更舒適的購物感，策略面將加強供應鏈的供給鏈與降低購成本，以提升永續經營的長期競爭力，預計2017年後會陸續看到成果。

10/23 By Stock GPS $26.82，
這是第二次加碼，自從上回9/28買入後$32.8，又跌了18.24%，我習慣每超過10%等注加碼一次。

2.現金流:
GLD不是手上有的資產，單純是裸賣可樂來放空黃金，收租金0.57%。

這兩個是組合單，已在上方選擇權小教室中提過，避免手上的AT&T結算時被讓出。

原有10月16合約到期後，繼續賣可樂11月，
ATW是手上有的資產，因此將其用賣可樂來收租金2.0%。

以下為原有10月份轉倉到11月的合約已在上方的11月預估現金流明細中提過。
USO是手上有的資產，因此將其用賣可樂來收租金2.5%。

BBL是手上有的資產，因此將其用賣可樂來收租金3.0%。 

3.賣葡萄結算接到股票:
這個月沒有賣葡萄。

已下將對上述有提到的企業簡短介紹，
首先是我的價值投資獵人之股息連續成長:全自動計算機所提供的數據

CMI

Cummins Inc.
股息連續成長10年 | 配息$0.975/季 | 殖利率3.77% 現價$103.58 | 5年股息年化成長率33.4%
康明斯引擎成立於1919年，總部位於印第安納州哥倫布市，為S&P500成分股，市值210億美元，股息已連續成長10年。為一柴油與天然氣引擎，電力發電機與引擎零件的設計與製造的領導者，並提供銷售與服務。
業務主分為四大項:引擎，配銷，零組件與發電機，行銷全球190個國家，600個直營配銷點與7,200個經銷商。
此外，CMI在中國，巴西，印度，墨西哥，俄羅斯，中東與非洲都有合資企業或OEM方式進行製造。
我的合理價為$163.28，目前為63.4折

PM

Philip Morris International
股息連續成長7年 | 配息$1/季 | 殖利率4.52% 現價$88.4 | 5年股息年化成長率12.02%
菲利普莫里斯菸草成立於1987年，總部位於美國紐約，為全球領導地位的菸草製造公司，擁有全球15個最知名品牌中的7個，其中包含著名的第一品牌Marlboro萬寶路，PM的產品行銷於180個國家。
我的合理價為$102.76，目前為86折

TROW

T. Rowe Price Group
股息連續成長29年 | 配息$0.52/季 | 殖利率2.75% 現價$75.62 | 5年股息年化成長率11.97%
普信集團資產管理成立於1937年，總部位於巴爾的摩，T.Rowe為一金融服務控股公司，提供全球投資管理服務給個人與機構，包含龐大的退休基金與一般的共同基金，目前掌管資金超過7700億美金。我的合理價為$85.55，目前為88折

WMT

Wal-Mart Stores Inc.
股息連續成長42年 | 配息$0.49/季 | 殖利率3.42% 現價$57.26 | 5年股息年化成長率12.60%
沃爾瑪為全球最大零售商，成立於1945年，總部位於阿肯色州的本頓維市，為一跨零售商，在27個國家共超過11,300家與之相關的分店，擁有全球最大的私人企業員工數，達220萬人。我的合理價為$67.13，目前為85折

GPS

Gap
股息連續成長11年 | 配息$0.23/季 | 殖利率3.38% 現價$27.22 | 5年股息年化成長率20.39%
GAP成立於1969年，總部位於美國加州舊金山，為一全球連鎖服飾店，販售服飾，配件與個人照護商品，其下品牌有GAP，Banana Republic，Old Navy與Athleta。在全球40餘個國家有3,300家直營店與440家加盟店。
我的合理價為$37.86，目前為72折

CMP

Compass Minerals International
股息連續成長12年 | 配息$0.66/季 | 殖利率3.25% 現價$81.24 | 5年股息年化成長率11.07%
羅盤岩鹽
羅盤岩鹽成立於1993年，CMP唯一鹽礦與肥料製造的企業，因鄰近便利港口，提供低成本的競爭優勢。目前共有12個生產基地，包含北美安大略省為世界最大的岩鹽礦場以及英國最大的岩鹽礦場。
所產的鹽主要用於公路做為抵抗路面結冰，肥料則提供高經濟價值作物生長所需的營養劑，如硫酸鉀鎂與氯化鎂。
我的合理價為$94.85，目前為85折

三、資產總覽更新
同部更新於:資產配置總攬    
現金比例:從上個月的24.1%下降至17.34%，主因是購買了CMI，PM，TROW，
WMT，GPS，CMP，鑒於現金水位降低，如有必要我會賣掉債券轉買低估的企業。
風險資產(多):從上個月的83.1上升至86.5%，主因是多方資產增持。

而多單的各個部位，不含現金的比例如下:
比例過小的在原餅圖無法顯示，首頁右側欄有完整的持股清單。

ETF資產組合:
在9月的報告中提告，因為持有企業增加，已經讓圖表便的相當破碎，因此從本月開始把ETF獨立出來顯示。

企業個股

此外，鑒於持有個股越來越多，圖表區塊已經變的越來越多，因此，我做了一張新的圖，把個股獨立區來，並且以GICS(國際產業分類)做彙整，會比較清楚看出各個產業的分佈狀況。
目前還差2個產業，才算完整，分別是資訊科技與醫療照護才算完整。

新增另一種更細產業分類樹狀圖，我很喜歡，很適合用來檢視投資組合的分散性，適時做些權重調整。
可以看出目前我在幾個產業布局較為成熟(線條較粗的)，
原物料，必需消費，REITs，電信服務。
接下來的重點會擺在尚未佈局完成的(線條較細的)，
工業，非必需消費，金融服務，公用事業，當然還有目前缺少的資訊科技與醫療照護區塊。

[免責聲明]
本 資料僅供意見參考使用，不得作為任何金融商品推介買賣之依據， 亦不得作為向他人提出投資建議使用。 本人已就可靠資料提供個人適當意見與資訊，但不保證資料完整性， 如有遺漏或偏頗之處，請瀏覽人士，自行承擔一切風險，本評論不負擔盈虧之法律責任。其中所出現的個股標的僅作為舉例說明使用，並無意圖引介任何人至美國券 商開戶，亦無意圖向任何人推薦投資標的。