2016年3月美股現金流報告暨交易日誌

3月份現金流被動收入(股息$34,480,現金流$10,031合計NT$44,511)租金收益率0.86%。 
預估4月份現金流被動收入(配息$12,100與現金流$14,489,合計NT$26,589)租金收益率1.55%
下文會有詳細清單。 
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯,種子也能萌出新芽。

投資組合風格雷達圖
特性為以Income被動收入為主,Value價值處於合理價,Health財務體質中等,Past過去一年表現一般,Future未來3年EPS成長溫合的DGI(Dividend Growth Invest)股息成長組合。

未來一年與三年EPS成長預估
過去一年我買了許多看起來很醜的企業,自然不意外,在短期1年,可能遜於整體市場,短期3年也一樣,然而投資是資產必須為我效勞一生的行為,那可能還長達50年,在時間的長廊中,1年3年都太短暫,檢視投資組合的最小單位,我認為應該至少是10年一期吧。
All there is to investing is picking good stocks at good times and staying with them as long as they remain good companies.-Warrent Buffet

結算報告分為三個部分:現金流(當月與次月預估),交易日誌,資產總覽。
現金流(細分為股息以現金流)
1.股息:
3月股息明細與4月預估配息明細:

右側指標(租金投報率%),想像成我擁有的企業都是房子,雖然近期股市下跌會產生帳面虧損,但我並不會急著也沒有打算把房子賣掉,我要的是源源不絕的現金流水庫。也能想像成,我種了數棵果樹,只吃果實,不砍數枝,更不砍樹。
租金投報率=當月現金流總計/(股票投入資本+現金流投入租本)
P.S.賣葡萄成本的履約價x25%(券商保證金2.5成),賣可樂出租成本則是0,因為已經擁有股票,因此是零風險,自然不需要保證金
P.S.如果是賣裸可樂(手上沒有資產),保證金為合約價值的2.5成
P.S.信用價差(Credit Spread)的話,保證金則是履約價間隔,
例如:賣210合約買211合約,因為最大風險已鎖住,因此保證金為(211-210)x100 =100

2.現金流:(美股1張的單位是100股,因此現金流等於報價x100,如0.55就是55塊美金)
3月現金流明細如下:
P.S.手續費以$1計算,放至結算不需加收手續費,使用券商Interactive broker。
AAPL與CAT都是蝴蝶盤整策略(付出權利金),用於預測價格會圍繞著某個價格附近盤整時使用。
SPY/TLT這個組合策略,SPY是S&P500 ETF,TLT是美國20年公債ETF,兩者之前存在著負相關,有一定相互避險功能。
如SPY與TLT都盤整,那麼則是兩邊現金流都收;如一方大漲,則另一方很可能大跌。 
P&G賣葡萄,在先前分析文章價值投資獵人之股息成長低於合理價的P&G
已預估合理價為79.65~84.08,而80以下是我屬意的價格,因此賣葡萄,1/20/2017到期,履約價80,收取租金465美元,我將以$46.5攤銷至每個月的現金流中。

4月預估現金流明細如下:黃底表示為組合策略。

交易日誌(細分為現股選擇權,賣葡萄結算接到股票)
1.現股
3/23,以85折買進VISA。

2.賣葡萄結算接到股票:
3/11結算UUP 11Mar16 25,結算低於$25,接到一張UUP,成本為25-03=$24.7

資產總覽更新
同部更新於:資產配置總攬   
本月開始新增5張新的圖表,畢竟圖表比文字更容易解讀。
首先是被動收入在近三年的成長狀況,上圖為季,下圖為月。

接著一樣是以月為X軸,不過是再將被動收入,區分為股息與現金流。
可以看到2014年時,組成主要為現金流(橘色),而2015年後,因為我已經轉型為DGI(股息成長投資),因此股息(藍色)的比例顯著拉高。

下一張圖表,是3月份,我旗下所有企業的資產變化,細分為股息,選擇權與帳面資本利得。儘管資本利得我不會去實現它,只要企業護城河不變,且評估能持續維持下一個10年,那麼我希望持有的時間是永遠,因此帳面損益對我沒有實質影響,列出來也只是能更加全面顯示變化的全貌。

帳面資本利得會這麼高,主要當然是中國新年後至今的持續上漲,單就3月份便上漲了6.85%,如加計從2月份低點算起,則上漲15%。

從下一張圖表,看得更為清楚,上圖以GICS區分,X軸為持股比例%,所有產業的資本利得皆為正。
下圖則以旗下企業顯示, X軸一樣為持股比例%,IBM特別搶眼,持有比例僅5.28%,然而資本利得卻與MCD/PM比擬。
11月份文章有IBM的分析報告:
價值投資獵人之股息成長(低估的藍色巨人IBM)

最後一張圖表整合了所有資產變化的要素,現金流(選擇權),資本利得,資本虧損,當前資本與股息,如此能清楚看到每個月資產變化的來源為何。
每次資產如階梯跳高,是因為再匯款所致。

企業個股(不含現金佔比),本月增加了金融Visa(V)。

企業個股ByGICS(國際產業分類),
目前還差1個醫療照護區塊,就能將個GICS分類中的11個大區塊補足,再來就是將比例慢慢調整至一開始規劃的區塊比例。

下表則是以GICS分類,顯示我最後要達到的目標比例,與目前配置相比,差異最大的還是必需消費與醫療照護,因為這兩個區塊低於合理價的企業實在不多,畢竟這類企業都相對穩定,要等到合理價格必須更有耐心,如P&G,KO,PEP,JNJ等。
在3月份文章有PG的分析報告:
價值投資獵人之股息成長低於合理價的P&G
在2月份文章有KO的分析報告:
價值投資獵人低於合理價的可口可樂(KO)加碼巴菲特賣葡萄買可樂教學
在2月份文章有PEP的分析報告:
價值投資獵人處於合理價的百事可樂(PEP)

另一種更細產業分類樹狀圖,我很喜歡,很適合用來檢視投資組合的分散性,適時做些權重調整。
可以看出目前我在幾個產業布局較為成熟(線條較的),工業,公用事業,必需消費,REITs,電信服務。
接下來的重點會擺在尚未佈局完成的(線條較的),如非必需消費,金融服務,當然還有目前缺少的醫療照護區塊。

ETF資產組合,
本月新增UUP美元指數ETF,以賣葡萄方式在結算後取得。

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追日Gucci

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。
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