2016年2月美股現金流報告暨交易日誌

2月份現金流被動收入(股息$7,210,現金流$26,564合計NT$33,775)租金收益率2.72%。 
預估3月份現金流被動收入(配息$32,533與現金流$9,632,合計NT$42,165)租金收益率1.22%
下文會有詳細清單。 
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯,種子也能萌出新芽。


投資組合風格雷達圖
特性為以Income被動收入為主,Value價值處於合理價,Health財務體質中等,Past過去一年表現一般,Future未來3年EPS成長溫合的DGI(Dividend Growth Invest)股息成長組合。

未來一年與三年EPS成長預估
過去一年我買了許多看起來很醜的企業,自然不意外,在短期1年,可能遜於整體市場,短期3年也一樣,然而投資是資產必須為我效勞一生的行為,那可能還長達50年,在時間的長廊中,1年3年都太短暫,檢視投資組合的最小單位,我認為應該至少是10年一期吧。
All there is to investing is picking good stocks at good times and staying with them as long as they remain good companies.-Warrent Buffet

結算報告分為三個部分:現金流(當月與次月預估),交易日誌,資產總覽。
現金流(細分為股息以現金流)
1.股息:
月股息明細與3月預估配息明細:

這張表我加了新的指標(租金投報率%)在右側,想像成我擁有的企業都是房子,雖然近期股市下跌會產生帳面虧損,但我並不會急著也沒有打算把房子賣掉,我要的是源源不絕的現金流水庫。也能想像成,我種了數棵果樹,只吃果實,不砍數枝,更不砍樹。
租金投報率=當月現金流總計/(股票投入資本+現金流投入租本)
P.S.賣葡萄成本的履約價x25%(券商保證金2.5成),賣可樂出租成本則是0,因為已經擁有股票,因此是零風險,自然不需要保證金
P.S.如果是賣裸可樂(手上沒有資產),保證金為合約價值的2.5成
P.S.信用價差(Credit Spread)的話,保證金則是履約價間隔,
例如:賣210合約買211合約,因為最大風險已鎖住,因此保證金為(211-210)x100 =100

2.現金流:(美股1張的單位是100股,因此現金流等於報價x100,如0.55就是55塊美金)
2月現金流明細如下:
P.S.手續費以$1計算,放至結算不需加收手續費,使用券商Interactive broker。

SPY/TLT這個組合策略,SPY是S&P500 ETF,TLT是美國20年公債ETF,兩者之前存在著負相關,有一定相互避險功能。
如SPY與TLT都盤整,那麼則是兩邊現金流都收;如一方大漲,則另一方很可能大跌。
2/5 SPY結算在187.95,TLT結算在128.72,兩方盈虧正好相補。

3月預估現金流明細如下:黃底表示為組合策略

AAPL與CAT都是蝴蝶盤整策略(付出權利金),AAPL已靠近3/4結算,下週要再下跌至預期範圍(89.4~94.6)的機會已不高,因此提前認列虧損。
CAT也是一樣,連日反彈之下,要再下跌至預期範圍(63.7~58.7)的機會不高,已預先在損失權利金50%處,掛STP平倉。
SPY/TLT這個組合策略,SPY是S&P500 ETF,TLT是美國20年公債ETF,兩者之前存在著負相關,有一定相互避險功能。
如SPY與TLT都盤整,那麼則是兩邊現金流都收;如一方大漲,則另一方很可能大跌。
因2月份TLT大漲,已突破130.5,因此提前認列虧損。
蝴蝶盤整策略解釋如下,
蝴蝶策略用於預測價格會圍繞著某個價格附近盤整時使用。
1/27蘋果公布財報,差於預期,造成單日下跌5%,我預期需要時間盤整,當時市價約94.5,但我預期前低92 應該有所支撐,因此我以92作為盤整的中心。
策略組成方式為:賣葡萄92*2口+保險買葡萄89與買葡萄95。
最大損失:為付出的權利金0.4,
最大獲利:為價差3-付出的權利金0.4=2.6,發生於結算在92塊時。
賺賠比為2.6/0.4 =  6.5倍,風險小,是一筆划算的交易。
獲利區間為:92-2.6~92+2.6 = 89.4~94.6,預測一個面,比一個點容易些。

交易日誌(細分為現股選擇權,賣葡萄結算接到股票)
1.現股

在11月份文章有GPS的分析報告:
價值投資獵人之股息成長(低估的GAP服飾) 
在6月份文章有WPC的分析報告:
價值投資獵人之股息成長(WPC REITs)

2.賣葡萄結算接到股票:
本月沒有接到股票的賣葡萄。

以下將對上述有提到的企業做簡短介紹,
首先是我的價值投資獵人之股息連續成長:全自動計算機所提供的數據

GPS

GAP Inc.
股息連續成長11年 | 配息$0.23/季 | 殖利率3.38% 現價$24.72 | 5年股息年化成長率20.39% | 10年股息年化成長率25.32%
GAP成立於1969年,總部位於美國加州舊金山,為一全球連鎖服飾店,販售服飾,配件與個人照護商品,其下品牌有GAP,Banana Republic,Old Navy與Athleta。在全球40餘個國家有3,300家直營店與440家加盟店。
我的合理價為$38.21,目前為72折

CMP

Compass Minerals International
股息連續成長12年 | 配息$0.66/季 | 殖利率3.88% 現價$68.03 | 5年股息年化成長率11.07%| 10年股息年化成長率9.9%
羅盤岩鹽成立於1993年,CMP唯一鹽礦與肥料製造的企業,因鄰近便利港口,提供低成本的競爭優勢。目前共有12個生產基地,包含北美安大略省為世界最大的岩鹽礦場以及英國最大的岩鹽礦場。
所產的鹽主要用於公路做為抵抗路面結冰,肥料則提供高經濟價值作物生長所需的營養劑,如硫酸鉀鎂與氯化鎂。
我的合理價為$73.68,目前為92折

QCOM

Qualcomm Inc.
股息連續成長13年 | 配息$0.48/季 | 殖利率3.72% 現價$51.62 | 5年股息年化成長率19.17%
高通Qualcomm成立於1985年,總部位於美國加州聖地牙哥,為一家設計與製造數位無線通訊產品與服務的企業,並擁有超過5,700項無線設備製造的專利與智財權。
我的合理價為$63.25,目前為81折

WPC

W.P Carey
股息連續成長18年 | 配息$0.955/季 | 殖利率6.76% 現價$56.5 | 5年股息年化成長率12.7% | 10年股息年化成長率7.5%
WPC成立於1973,現為羅素1000,羅素3000,美國房地產指數成分股,總部於美國紐約州。其為一家以全球房地產投資信託與資產(房產)管理為股東創造租金收益的企業,目前擁有852個資產,主要營收來源79%為長期租約,21%為房產管理。客戶(租戶)總數219,遍及辦公室,工業,倉庫,務流業與零售業,地區則遍佈美洲,歐洲與亞洲共18個國家,投資分散化相當好,出租率為98.6%。目前市值為66億美元,員工人數為9,000人。
我的合理價為$82.96,目前為77折  

WFC

Wells Fargo
股息連續成長6年 | 配息$0.375/季 | 殖利率3.12% 現價$48.06 | 5年股息年化成長率22.47%
富國銀行為一家財務控股企業,提供多樣化的財務服務,服務遍佈美國50州。
業務包含銀行,保險,房貸,消費金融予個人,商業與企業,此外,WFC除了從利息差的獲利外,還有46%的營收來自於非利差部分,如存款費用,財富管理手續費,股票交易手續費..等。
我的合理價為$66.37,目前為72折 
 
UTX

United Technology
股息連續成長22年 | 配息$0.64/季 | 殖利率2.62% 現價$97.66 | 5年股息年化成長率8.9% | 10年股息年化成長率12.9%
聯合科技成立於1934年,為一家製造與銷售高科技產品,如建築系統與航空工業的企業。
建築系統包含電梯,空調與安全監控系統;航空包含飛機零件與軍工業。
我的合理價為$110,目前為88折

資產總覽更新
同部更新於:資產配置總攬    
現金比例:從上個月的19.5%下降至16.5%,主因是2月買了GPS,CMP,QCOM,WPC,WFC,UTX
股債比:本月市場震盪,回到1月份原點,因此也沒太大變化。

而多單的各個部位,不含現金的比例如下:
ETF資產組合,本月沒有ETF異動。

企業個股(不含現金佔比),本月增加了工業UTX。

此外,鑒於持有個股越來越多,區塊圖表已經變的越來越多,因此,我做了一張新的圖,把個股(含現金)獨立出來,並且以GICS(國際產業分類)做彙整,會比較清楚看出各個產業的分佈狀況,目前還差1個醫療照護區塊,就能將個GICS分類中的11個大區塊補足,再來就是將比例慢慢調整至一開始規劃的區塊比例。

下表則是以GICS分類,顯示我最後要達到的目標比例,與目前配置相比,差異最大的還是必需消費與醫療照護,因為這兩個區塊低於合理價的企業實在不多,畢竟這類企業都相對穩定,要等到合理價格必須更有耐心,如P&G,KO,PEP,JNJ等。

另一種更細產業分類樹狀圖,我很喜歡,很適合用來檢視投資組合的分散性,適時做些權重調整。
可以看出目前我在幾個產業布局較為成熟(線條較的),工業,公用事業,必需消費,REITs,電信服務。
接下來的重點會擺在尚未佈局完成的(線條較的),如非必需消費,金融服務,當然還有目前缺少的醫療照護區塊。

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我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。
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  1. 一直有在追蹤Gucci的好文
    也因此得知如APU,WPC等好標的
    不過想請問您列的殖利率
    應該是沒有扣30%的稅
    因為我目前是使用複委託,所以會被扣
    想請問Gucci是使用IB作為券商
    台灣人使用它下單股息會被扣稅嗎?謝謝

  2. Amos您好,
    1.感謝您的支持,目前未有計畫。
    2.IB的帳戶分成現金帳戶與保證金帳戶兩種,而交易選擇權僅能是保證金帳戶,因此選擇權,初始與維持保證金都為約25%保證金,股票保證金當沖25%,隔夜則恢復為50%。

  3. Gucci大您好,從貴網站學到很多新觀念,謝謝。想請教兩個問題:
    1. 下次課程預計何時再開呢?上次課程一下就額滿了!
    2.我使用Scottrade,賣葡萄的保證金是100%,問客服說他們option保證金一定是100%,不知您的券商保證金25%是有作特別申請或是符合什麼規定嗎?
    Thanks!

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