2015年10月美股現金流報告暨交易日誌

10月份現金流被動收入(股息$13,390,現金流$5,922,合計$19,312)
達到我的每月7,500被動收入的目標。 
此外,也一併預估11月份的現金流被動收入為$15,872。
組成為配息$6,957與現金流$8,915,下文會有詳細清單。 

結算報告分為三個部分:現金流(當月與次月預估),交易日誌,資產總覽。
現金流
1.股息:
10月股息明細與11月預估配息明細:
這張表我加了新的指標(租金投報率%)在右側,想像成我擁有的企業都是房子,雖然近期股市下跌會產生帳面虧損,但我並不會急著也沒有打算把房子賣掉,我要的是源源不絕的現金流水庫。
也能想像成,我種了數棵果樹,只吃果實,不砍數枝,更不砍樹。

租金投報率=當月現金流總計/(股票投入資本+現金流投入租本)
P.S.賣葡萄成本的履約價x30%(券商保證金三成),賣可樂出租成本則是0,因為已經擁有股票,因此是零風險,自然不需要保證金

2.現金流:(美股1張的單位是100股,因此現金流等於報價x100,如0.55就是55塊美金)
10月現金流明細如下:
P.S.手續費以$1計算,使用券商Interactive broker.

8/31 賣可樂 ATW 16Oct15 @20 $0.75,放到10/30結算,現金流3.0%全收,小計$75-$1(手續費)=$74
9/19 賣可樂 BBL 16OCT15 @35 $1.05,
然而在10/10時,現價已36.46,故轉倉到11月20的合約BBL 20NOV15 @35 $2.6,
這是rolling的技巧,當履約價被突破時,把時間拉遠,履約價再往外推,以時間換空間,避免到期時被履約而遭售出股票,因為我都是無限期的長期持有,並不想售出股票。
9/29 賣可樂 USO 30Oct @15 @0.39,
然而在10/10時,現價已16.03,故轉倉到11月27的合約USO 27NOV15 @16 $0.95,一樣是是rolling的技巧。
9/30  賣可樂 T 30Oct15 @33 $0.33×2,放到10/30結算,現金流1.0%全收,小計$33*2-$2(
手續費)=$64
然而,有點概念的網友應該覺得,有些奇怪,賣可樂合約價是$33的,而這個月T(AT&T)結算在$33.53,已經高於33了,為什麼我沒有轉倉到次月?這樣股票不是被讓出了?
是的,假如我沒有轉倉的話在10/30結算後T肯定被讓出,然而為什麼我的T還在呢?
選擇權小教室:(9成以上看不懂是正常的,不需灰心,但總有一天會懂!!)
因為在現實狀況下,有時候並不容易轉倉。尤其是像AT&T這樣波動性較小的企業上,正因為波動性小,權利金也比較少,有時想轉倉到次月或次次月,都無法彌補掉帳面損失的部分。
請見下圖,我想從10月30日的$33,無論是轉到11月或12月的$34,都無法大於目前買回的價格$1.07,

那麼,這時還能怎麼辦呢?
在10/16時,從型態上來看,要再回到33以下的機會並不高,甚只有機率上漲。
因此,我使用同一天10/30到期的深度價內(Delta>0.9)的買可樂$31花費2.75,這樣的話
假如到時結算真的高於$33,券商還是會給我一張T。
而且,因為是深度價內,實際是0.97,表示當T上漲1塊時,買可樂會上漲0.97,幾乎等於實體股票了。
此外,我做了點保護,我認為34.5是個壓力區,因此我同時也賣可樂$34.5,收現金流0.14,應付當沒有如我預期持續上漲時,能減少損失。

    這樣的好處是,假如我判斷正確,除了主要目的可以保住我的T不被讓出之外,只要結算在(33.75-0.14)=33.61成本之上時,還有額外的收益,雖然這不是我主要的目標。
當然,這方式會增加變數,假如T不只沒有上漲,反而又反轉,那又得把買可樂$31跟賣可樂$34.5一起處理掉,會增加我必須開券商軟體的機會,那並非我喜愛的方式。 
因此,假如可以,我還是傾向轉倉到其他月份是最為輕鬆與被動。
10/30結算在33.53,我原本的T在33被讓出了,但是因為我早已買了可樂31因此一來一往我還是擁有T,只是損失了一點現金流。
因此,重新計算一次現金流為,
33.53-(31+2.75) = -0.22
但是我另外賣了34.5可樂,收了$0.14做保護,
-0.22+0.14 = -0.08
正確的現金流收入為:(33*2-2) – (8*2) – (2*2手續費) = 44
10/13 賣可樂 GLD 30Oct15 @114 $0.65,放到10/30結算,小計$65-$1(
手續費)=$64
合計現金流為: 74+44+64=$182

11月預估現金流明細如下:
CSAL是手上有的資產,因此將其用賣可樂來收租金3.5%

9/28/2015 23:12 CSAL 20Nov15 20 可樂 收租$70

USO是手上有的資產,因此將其用賣可樂來收租金2.5%

10/10/2015 00:08 USO 27NOV15 16 可樂 收租$95

BBL是手上有的資產,因此將其用賣可樂來收租金3.0% 

10/10/2015 00:02 BBL 20NOV15 35 可樂 收租$260

上述提到USO跟BBL是轉倉過來的,因此
USO 9/29 賣10月合約$0.39,為了轉倉在10/10 買回$0.95 改賣11月合約$0.95
因此,0.39 -0.95 + 0.95 -3(手續費) = $0.36
BBL 9/19 賣10月合約$1.05,為了轉倉在10/10 買回$2.35 改賣11月合約$2.60
因此,1.05 -2.35 + 2.60 -3(手續費) = $1.30
ATW是手上有的資產,因此將其用賣可樂來收租金2.0%

10/21/2015 1:55 ATW 20Nov15 20 可樂 收租$40

合計,現金流為: (70-1)+36+130+(40-1)=$274

10月交易日誌
1.個股:
10/1 Buy Stock CMI $106.83,
這是第1次加碼,自從上回9/15買入後$119,又跌了10.23%,我習慣每超過10%等注加碼一次。

10/1/2015 22:49 CMI 現股

在9月份文章有CMI的分析報告:
價值投資獵人之股息成長(CMI康明斯引擎)
10/1 Buy Stock PM $79.35,

10/1/2015 22:59 PM 現股

10/13 Buy Stock TROW $70.04,

10/13/2015 0:05 TROW 現股

10/17 By Stock WMT $58.9,

10/17/2015 0:50 WMT 現股

10/30 By Stock CMP $81.26,

10/29/2015 22:25 CMP 現股

沃爾瑪近期下跌1%,只因2016年成長性預測持平而產生市場非理性的結果,
做為一名股東我完全贊成Walmart的決定與轉變,並對其遠見身表佩服,
假如是一家不思進取且只著眼於眼前短利的企業,才該令人擔憂。
沃爾瑪今年大幅提高員工薪資,與積極轉型行動購物與APP無縫的購物體驗,並大舉裝修店內裝潢與擺以提高消費者更舒適的購物感,策略面將加強供應鏈的供給鏈與降低購成本,以提升永續經營的長期競爭力,預計2017年後會陸續看到成果。

10/23 By Stock GPS $26.82,
這是第二次加碼,自從上回9/28買入後$32.8,又跌了18.24%,我習慣每超過10%等注加碼一次。

10/23/2015 23:44 GPS 現股 26.82

2.現金流:
GLD不是手上有的資產,單純是賣可樂來放空黃金,收租金0.57%

10/13/2015 0:07 GLD 30Oct15 114 裸可樂 收租$65

這兩個是組合單,已在上方選擇權小教室中提過,避免手上的AT&T結算時被讓出。

10/17/2015 0:16 T 30Oct15 31 可樂 收租$275


10/17/2015 0:17 T 30Oct15 34.5 可樂 收租$14

原有10月16合約到期後,繼續賣可樂11月,
ATW是手上有的資產,因此將其用賣可樂來收租金2.0%

10/21/2015 1:55 ATW 20Nov15 20 可樂 收租$40


以下為原有10月份轉倉到11月的合約已在上方的11月預估現金流明細中提過
USO是手上有的資產,因此將其用賣可樂來收租金2.5%

10/10/2015 00:08 USO 27NOV15 16 可樂 收租$95

BBL是手上有的資產,因此將其用賣可樂來收租金3.0% 

10/10/2015 00:02 BBL 20NOV15 35 可樂 收租$260

3.賣葡萄結算接到股票:
這個月沒有賣葡萄。

已下將對上述有提到的企業簡短介紹,
首先是我的價值投資獵人之股息連續成長:全自動計算機所提供的數據

CMI

Cummins Inc.
股息連續成長10年 | 配息$0.975/季 | 殖利率3.77% 現價$103.58 | 5年股息年化成長率33.4%
康明斯引擎成立於1919年,總部位於印第安納州哥倫布市,為S&P500成分股,市值210億美元,股息已連續成長10年。為一柴油與天然氣引擎,電力發電機與引擎零件的設計與製造的領導者,並提供銷售與服務。
業務主分為四大項:引擎,配銷,零組件與發電機,行銷全球190個國家,600個直營配銷點與7,200個經銷商。
此外,CMI在中國,巴西,印度,墨西哥,俄羅斯,中東與非洲都有合資企業或OEM方式進行製造。
我的合理價為$163.28,目前為63.4折

PM

Philip Morris International
股息連續成長7年 | 配息$1/季 | 殖利率4.52% 現價$88.4 | 5年股息年化成長率12.02%
菲利普莫里斯菸草成立於1987年,總部位於美國紐約,為全球領導地位的菸草製造公司,擁有全球15個最知名品牌中的7個,其中包含著名的第一品牌Marlboro萬寶路,PM的產品行銷於180個國家。
我的合理價為$102.76,目前為86

TROW

T. Rowe Price Group
股息連續成長29年 | 配息$0.52/季 | 殖利率2.75% 現價$75.62 | 5年股息年化成長率11.97%
普信集團資產管理成立於1937年,總部位於巴爾的摩,T.Rowe為一金融服務控股公司,提供全球投資管理服務給個人與機構,包含龐大的退休基金與一般的共同基金,目前掌管資金超過7700億美金。我的合理價為$85.55,目前為88折

WMT

Wal-Mart Stores Inc.
股息連續成長42年 | 配息$0.49/季 | 殖利率3.42% 現價$57.26 | 5年股息年化成長率12.60%
沃爾瑪為全球最大零售商,成立於1945年,總部位於阿肯色州的本頓維市,為一跨零售商,在27個國家共超過11,300家與之相關的分店,擁有全球最大的私人企業員工數,達220萬人。我的合理價為$67.13,目前為85折

GPS

Gap
股息連續成長11年 | 配息$0.23/季 | 殖利率3.38% 現價$27.22 | 5年股息年化成長率20.39%
GAP成立於1969年,總部位於美國加州舊金山,為一全球連鎖服飾店,販售服飾,配件與個人照護商品,其下品牌有GAP,Banana Republic,Old Navy與Athleta。在全球40餘個國家有3,300家直營店與440家加盟店。
我的合理價為$37.86,目前為72折

CMP

Compass Minerals International
股息連續成長12年 | 配息$0.66/季 | 殖利率3.25% 現價$81.24 | 5年股息年化成長率11.07%
羅盤岩鹽
羅盤岩鹽成立於1993年,CMP唯一鹽礦與肥料製造的企業,因鄰近便利港口,提供低成本的競爭優勢。目前共有12個生產基地,包含北美安大略省為世界最大的岩鹽礦場以及英國最大的岩鹽礦場。
所產的鹽主要用於公路做為抵抗路面結冰,肥料則提供高經濟價值作物生長所需的營養劑,如硫酸鉀鎂與氯化鎂。
我的合理價為$94.85,目前為85折

資產總覽更新
同部更新於:資產配置總攬    
現金比例:從上個月的24.1%下降至17.34%,主因是購買了CMI,PM,TROW,
WMT,GPS,CMP,鑒於現金水位降低,如有必要我會賣掉債券轉買低估的企業
風險資產(多):從上個月的83.1上升86.5%,主因是多方資產增持

而多單的各個部位,不含現金的比例如下:
比例過小的在原餅圖無法顯示,首頁右側欄有完整的持股清單。

ETF資產組合:
在9月的報告中提告,因為持有企業增加,已經讓圖表便的相當破碎,因此從本月開始把ETF獨立出來顯示。

企業個股

此外,鑒於持有個股越來越多,圖表區塊已經變的越來越多,因此,我做了一張新的圖,把個股獨立區來,並且以GICS(國際產業分類)做彙整,會比較清楚看出各個產業的分佈狀況。
目前還差2個產業,才算完整,分別是資訊科技與醫療照護才算完整。

新增另一種更細產業分類樹狀圖,我很喜歡,很適合用來檢視投資組合的分散性,適時做些權重調整。
可以看出目前我在幾個產業布局較為成熟(線條較的),
原物料,必需消費,REITs,電信服務。
接下來的重點會擺在尚未佈局完成的(線條較的),
工業,非必需消費,金融服務,公用事業,當然還有目前缺少的資訊科技與醫療照護區塊。

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追日Gucci

我投資美股,主要方式為超長期價值投資持有股息成長型企業,
並搭配簡易選擇權以合理價之下的價格購入,且將股票出租,每月創造現金流,讓等待的時間也能額外創造被動收入並加速雪球效應產生的速度。
現金流就像我種樹, 只吃果實,也只取我夠吃的果實,而樹枝仍會持續茁壯。
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2015年10月美股現金流報告暨交易日誌” 有 0 則迴響.

  1. 保證金顧名思義就是只需要原始價值的一定比例,如IB是25%。
    只花1500擁有6000(股價60)價值的股票,怎麼會是現賺4500呢?
    股價60,漲到61,當然還是賺1塊,而不會是賺4塊。
    因此這只是數學計算,應該不需要開課才是。

  2. 所以要是在價內能行使權利,買入履約價的現股,我只要花1500元,那麼再到市場上賣出股票等於淨利:6000-1500=4500???還是…目前還不太懂買方預估的報酬和成本。Gucci大有沒有意願開一個基礎選擇權教學課程阿…

    以上非常感激不盡,謝謝

  3. 孤獨的作手您好,
    不確定您指的成本是什麼?所以我分兩部分來說,
    1.IB的執行費與被指派費都是$0
    2.可以交易選擇權的帳戶一定是Margin(保證金)帳戶,因此即使是買現股,
    也是用維持率計算的,例如$60*100股=6000,但其實只需要保證金6000*25%=1500即可。
    你可以隨便拿一檔作測試,按preview預覽就會看到保證金變化金額為1張全額的25%

  4. 請問GUCCI 大

    有關美股選擇權一些操作,我是剛從史考特轉到IB去,目的是為了做美股選擇權
    身邊沒有半個朋友有做美股,相當孤獨,我都是自學的,好加在有看到這個網站

    想請教你,假設我買入一口CALL ,要 履約行使期權時,那麼賣方就會被指派,要交割100股給我,那麼這100股我需要花費成本買入?還是由IB他會直接配給我戶頭??看書寫,好像開保證金跟現金帳戶?結算時行使期權會不一樣…

    OP新手 以上感激不盡,謝謝。

  5. Dear Josh,
    這事情我是知道的,財報已有明載,況且我也不是只看數字而決定成為股東,我還考量CMP的護城河。
    此外我用的DDM是以10長期加上未來5年年化成長並考量目前配發率而做出的預估,而得出目前15%的安全邊際用,與去年的peak無關。
    還是謝謝您的提醒!

  6. Dear Josh,
    這事情我是知道的,財報已有明載,況且我也不是只看數字而決定成為股東,我還考量CMP的護城河。
    此外我用的DDM是以10長期加上未來5年年化成長並考量目前配發率而做出的預估,而得出目前15%的安全邊際用,與去年的peak無關。
    還是謝謝您的提醒!

  7. 關於CMP合理價94.85,恐怕高估了,根據公司10k, 2014年因為認了一筆保險費收入(因為2011年龍捲風所造成的損失),稅後淨利多了約60.6 mio. 屬於一次性收入,
    因為如此,2014年淨利比正常狀況高了40%以上,所以現在看起來好像便宜

    提供給你參考

  8. 光和證券台北中興分公司,今年8月在台北新開分點,針對中興分公司的新開客戶,電子交易手續費2.1折~最低1.7折,依客戶條件採月退,手機跟電腦下單都適用…有需要的可以打電話問問

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